收费权资产证券化对企业财务活动的影响研究——以凯迪电力ABS为例

发布时间：2024-03-02 05:45

　　近几年,随着新能源研发与使用效率的不断提高,未来的电价水平将更低,且更环保,我国电力行业也逐渐走向从传统发电至新能源发电的转型,也为我国电力企业电大力发展风电、水电、光伏、核电提供了发展支持。电力行业为我国基础民生建设行业,适逢“十四五”规划政策利好,国内电力行业的企业正处于体制改革的关键时期,因此,电力企业必须快速完成业务类型的转变和适应,扩大企业业务范围,活用多元化的融资方式加强建设。电力行业企业具有重资产居多、建设周期长、资产变现效率低等特点,生产经营相对增长较慢,且企业经营发展受政策和补贴影响较大。而资产证券化这一创新性的融资方式凭借其较低的融资成本、资金使用较为灵活、审批时间短、有助于优化资产流动性等优势,能为电力行业的生产经营活动提供巨大的融资助力。本文将企业收费权资产证券化业务对企业财务的影响作为分析和研究的重点,首先将对有关国内收费权资产证券化的有关文献、理论与行业研究进行陈述分析。然后通过案例分析法凯迪电力ABS(二期)案例的实施背景与动因,对该案例的相关财务指标进行分析;同时选取同行业的金风科技专项计划,从偿债能力、融资成本、经营业绩、自由现金流、财务风险四个角度对...

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1.绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 文献综述与相关理论
        1.3.1 资产证券化的定义
        1.3.2 资产证券化的作用
        1.3.3 收费权类资产证券化
        1.3.4 资产证券化相关理论及分析
    1.4 研究方法
2.国内企业资产证券化发展现状
    2.1 国内企业资产证券化化发展历程
    2.2 国内企业资产证券化发行统计
    2.3 国内外资产证券化结构对比
3.案例分析
    3.1 凯迪电力ABS案例实施背景
        3.1.1 企业所处行业情况
        3.1.2 案例实施背景
        3.1.3 案例实施动因
    3.2 凯迪电力ABS案例概况
        3.2.1 项目要素及交易结构
        3.2.2 收益分配流向结构
        3.2.3 项目增信设计
    3.3 凯迪电力ABS财务分析
        3.3.1 偿债能力分析
        3.3.2 融资成本分析
        3.3.3 经营业绩分析
        3.3.4 自由现金流分析
        3.3.5 项目基于Z-score模型的财务风险分析
        3.3.6 不足
4.凯迪电力ABS实施效果分析
    4.1 效果分析
        4.1.1 融资规模扩大
        4.1.2 融资限制较少
        4.1.3 融资成本仍处于较高水平
    4.2 问题分析
        4.2.1 企业自身财务情况限制资产证券化实施效果
        4.2.2 项目未实现破产隔离
        4.2.3 项目信用增级措施效果不佳
5.结论与建议
    5.1 分析结论
    5.2 研究建议
        5.2.1 电力行业企业资产证券化实施建议
        5.2.2 我国资本市场资产证券化发展建议
致谢
参考文献
致谢
在读期间科研成果目录



本文编号：3916422