正泰电器高派现股利政策的影响因素和效应研究

发布时间：2024-06-02 15:54

　　股利政策是投资者衡量上市企业经营成果和发展前景的重要指标之一,也是上市企业的重要财务决策之一。近年来,随着监管部门不断出台各种关于上市企业分红的政策,从鼓励现金分红到半强制现金分红,大部分上市企业的派现水平已经有了显著的提升,并有大量高派现案例涌现。但是在实际的过程中,依然会存在大股东以及管理层利用高派现的方式进行利益输送的情况。在这种情况下,小股东的利益必然会遭受到一定的损害,这与证监会的初衷是相背离的。所以,监管部门需要对上市企业的派现行为进行有效的制约和规范,这对于我国资本市场的健康发展具有重要的意义。论文在梳理和总结国内外股利政策文献的基础上,采用了案例分析法并以民营上市公司正泰电器作为研究对象,在整理分析了正泰电器的经营状况、股权结构等基本情况后,通过对其上市以来历年股利分配政策的横向和纵向比较,进一步得出其股利政策不仅跟高派现的特点相匹配,同时还具备连续性和稳定性的特征。经过深入剖析,笔者在研究中发现充裕的经济实力、监管部门的政策要求、发挥信号传递和声誉机制积极作用的目的以及大股东和管理层利益输送的动机共同主导了其坚持高额派现的行为。论文以内部财务效应和外部市场效应两个角度...

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1正泰电器2010年-2020年经营业绩情况

自2010年上市以来,正泰电器的收入和利润总体呈现稳定增长趋势,由2010年营业收入额63.39亿元、净利润7.04亿元,增长到2020年营业收入332.53亿元,净利润66.36亿元。①2020年该企业的营业收入为上市时的5倍,其净利润更是上涨了9倍之多,业绩非常突出。近年来,....

图2正泰电器实际控制人之间的产权及控制关系图

表1和图2展示了正泰电器的股权结构和实际控制人关系图,正泰电器的最终控制人为南存辉,南尔、南笑鸥、南金侠为南存辉子女。截至2020年,南存辉直接持有正泰电器3.45%的股份,同时通过控制正泰集团间接持公司41.16%的股份,并通过正泰集团控股子公司正泰新能源投资间接持有公司8.3....

图3正泰电器每股股利和行业平均水平对比图

为了更全面的分析正泰电器的股利分配情况,还需要结合其所在行业的平均分配水平进行比较。虽然正泰电器目前是采取了低压电器和光伏发电双平台共同发展的战略,但是光伏发电业务属于正泰电器近几年来才开始着力发展的业务,而低压电器的制造和销售一直以来都是正泰电器的主营业务,因此将其行业类别确定....

图4正泰电器股利支付率和行业平均水平对比图

图3正泰电器每股股利和行业平均水平对比图在每股股利对比方面,由图3可以看出,2009年至2020年这一期间电气机械及器材制造行业平均每股股利在0.2元上下,在此过程中也有比较低的时候,如:2012年和2015年,仅为0.16元。而正泰电器的每股股利,除了2009年度与同行业保持....

本文编号：3987468