大华股份内部人减持动因及经济后果研究

发布时间：2024-12-01 23:05

　　随着我国资本市场开放内部人交易,内部人减持事件频繁发生,这种现象备受资本市场的关注并引发诸多争议。我国从不同的层面来规定和约束内部人减持,虽起到了一定效果,但内部人减持的热潮依旧不减,严重损害了外部中小投资者的利益,扰乱了资本市场的正常秩序。本文首先对现有的内部人减持文献进行梳理,界定了内部人和内部人减持的概念,以信息不对称理论、机会主义行为理论和信号传递理论为基础,对内部人减持行为做出理论分析。其次,梳理了我国资本市场内部人减持的制度背景和现状。然后,通过介绍大华股份基本情况和内部人减持的具体信息,分析此次集中减持的动因及减持带来的经济后果。最后,针对现有制度规定和大华股份内部人集中减持存在的问题,提出针对性的政策建议。通过分析发现,大华股份内部人减持的动因为提高资产的流动性、获取高额收益和规避风险,但是这样的减持依旧带来短期的负面影响,表现在股价下跌、机构投资者的投资热情下降、财务绩效不佳等,鉴于内部人减持的目的、公司前期发展较好和抓住新型科技手段的发展机遇,减持并未产生长期的负面影响。基于以上分析,为规范上市公司内部人减持行为,保护外部中小投资者的利益和维护资本市场的秩序,本文提出...

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1.1技术路线图

根据以上研究方法和内容,本文的技术路线图如图1.1所示:1.3文献综述

图5.1大华股份2014-2020年市盈率和市净率变化趋势图

上市当天,大华股份的开盘价为24.24元,收盘价为42.01元,当天的市盈率达到了19.87%,市值上升至28亿元。2017年八月末,大华股份市值上升至714亿元,约为上市时的25.2倍,也就是从2017年8月起,大华股份多次发布内部人减持的预披露公告,在2017年9月18日-2....

图5.2大华股份2014-2020年市值变化趋势图(单位:万元)

由图5.1可知,大华股份的市盈率和市净率在2014-2017年处于波动状态,但都在2017年达到较高水平,其中,市盈率达到28.16,市净率达到6.32。2017年之后,大华股份的市盈率和市净率出现了明显的下降趋势,市盈率从28.16下降至13.24,下降比例高达52.98%,市....

图5.3大华股份周K线图

大华股份在2017年8月、9月和10月连续发布内部人减持股份的预披露公告。图5.3是截取该时期大华股份股票的周K线图。由图5.3可知,在大华股份内部人进行减持后,股价在一段时期内处于下跌的状态,由最初的27.82元跌落至10.61元,下降比例高达61.86%。股价下跌的原因是市场....

本文编号：4013896