医药流通行业上市公司跨行业并购的动因与财务绩效研究 ——以华东医药为例
发布时间：2025-03-15 07:02
在全球化和国家产业政策支持的大背景下,我国医药流通行业并购市场持续快速发展,在2016年至2020年间共发生并购事件384起,并购金额高达732.15亿元,这是因为,我国医药流通行业创新研发不足,以生产销售仿制药为主,产品同质化严重,市场竞争日趋激烈,在“两票制”的推行下,销售仿制药的利润空间进一步受到挤压,医药流通企业纷纷改变企业战略通过并购获取优质资源以改善公司经营业绩,大多数的企业选择通过同行业并购扩大经营规模,抢占市场份额,而华东医药另辟蹊径,选择进行跨行业并购进入新兴行业医美行业,拓展企业业务领域,实现多元化经营,具有典型性,因此本文将华东医药作为主要研究对象,并选择同为医药流通企业却实施同行业并购的上海医药作为对标案例,对比分析两个并购案例在并购动因、财务绩效、业务层面的差异,以探究医药流通企业跨细分行业实施并购是否对企业的财务绩效有更好的促进作用。本文将华东医药并购英国Sinclair和上海医药并购康德乐马来西亚作为对比案例展开研究:首先阅读了跨行业并购动因和跨行业并购的财务绩效方面的文献与理论,进行梳理和总结形成本文的理论基础;然后对医药流通行业整体运营情况、并购情况、并...
【文章页数】：82 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1.绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容与研究方法
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.3 主要贡献与不足
1.3.1 主要贡献
1.3.2 不足之处
2.文献综述
2.1 跨行业并购的动因
2.2 跨行业并购的财务绩效
2.3 文献评述
3.概念界定与理论基础
3.1 概念界定
3.1.1 跨行业并购
3.1.2 医药行业
3.1.3 财务绩效
3.2 理论基础
3.2.1 协同效应理论
3.2.2 交易成本理论
3.2.3 市场势力理论
3.2.4 多元化经营理论
4.医药流通行业现状分析
4.1 医药流通行业的运营现状分析
4.1.1 医药产业链
4.1.2 两票制对医药流通行业的影响
4.1.3 研究样本描述性统计
4.2 医药流通行业并购概况与动因分析
4.2.1 医药流通行业并购概况
4.2.2 医药流通行业并购动因分析
4.3 案例选择与理由分析
4.3.1 研究案例的说明
4.3.2 案例选择的理由说明
5.案例企业并购概况
5.1 案例企业背景与并购事件介绍
5.1.1 华东医药并购英国Sinclair
5.1.2 上海医药并购康德马来西亚
5.2 案例企业介绍
5.2.1 华东医药
5.2.2 上海医药
5.3 并购标的介绍与被选择的理由
5.3.1 英国Sinclair
5.3.2 康德乐马来西亚
5.4 案例企业并购动因分析
5.4.1 华东医药并购英国Sinclair
5.4.2 上海医药并购康德乐马来西亚
6.案例并购事件的财务绩效分析
6.1 盈利能力分析
6.1.1 行业毛利率趋于稳定,企业毛利变化有差异
6.1.2 华东医药ROA与 ROE高于上海医药,均优于行业平均水平
6.2 营运能力分析
6.2.1 流动比率均较为平稳,华东医药更胜一筹
6.2.2 存货周转率与行业水平保持一致,较为稳定
6.2.3 应付账款周转率高于应收账款周转率，且差额逐年增大
6.2.4 华东医药销售费用小幅增长,上海医药销售费用显著提升
6.3 成长能力分析
6.3.1 营业收入增长率呈波动性变化
6.3.2 企业净利润增长率较行业水平更平稳
6.3.3 企业总资产增长率有大幅波动,行业指标较为稳定
6.3.4 华东医药研发投入力度高于上海医药
6.4 本章小结
7.结论与建议
7.1 研究结论
7.2 研究建议
7.2.1 以长期战略为导向并灵活调整
7.2.2 选择行业相似度高的并购标的
7.2.3 选择合适的融资方式
7.2.4 高效整合双方优势资源
参考文献
附录
后记
致谢
本文编号：4035354
【文章页数】：82 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1.绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容与研究方法
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.3 主要贡献与不足
1.3.1 主要贡献
1.3.2 不足之处
2.文献综述
2.1 跨行业并购的动因
2.2 跨行业并购的财务绩效
2.3 文献评述
3.概念界定与理论基础
3.1 概念界定
3.1.1 跨行业并购
3.1.2 医药行业
3.1.3 财务绩效
3.2 理论基础
3.2.1 协同效应理论
3.2.2 交易成本理论
3.2.3 市场势力理论
3.2.4 多元化经营理论
4.医药流通行业现状分析
4.1 医药流通行业的运营现状分析
4.1.1 医药产业链
4.1.2 两票制对医药流通行业的影响
4.1.3 研究样本描述性统计
4.2 医药流通行业并购概况与动因分析
4.2.1 医药流通行业并购概况
4.2.2 医药流通行业并购动因分析
4.3 案例选择与理由分析
4.3.1 研究案例的说明
4.3.2 案例选择的理由说明
5.案例企业并购概况
5.1 案例企业背景与并购事件介绍
5.1.1 华东医药并购英国Sinclair
5.1.2 上海医药并购康德马来西亚
5.2 案例企业介绍
5.2.1 华东医药
5.2.2 上海医药
5.3 并购标的介绍与被选择的理由
5.3.1 英国Sinclair
5.3.2 康德乐马来西亚
5.4 案例企业并购动因分析
5.4.1 华东医药并购英国Sinclair
5.4.2 上海医药并购康德乐马来西亚
6.案例并购事件的财务绩效分析
6.1 盈利能力分析
6.1.1 行业毛利率趋于稳定,企业毛利变化有差异
6.1.2 华东医药ROA与 ROE高于上海医药,均优于行业平均水平
6.2 营运能力分析
6.2.1 流动比率均较为平稳,华东医药更胜一筹
6.2.2 存货周转率与行业水平保持一致,较为稳定
6.2.3 应付账款周转率高于应收账款周转率，且差额逐年增大
6.2.4 华东医药销售费用小幅增长,上海医药销售费用显著提升
6.3 成长能力分析
6.3.1 营业收入增长率呈波动性变化
6.3.2 企业净利润增长率较行业水平更平稳
6.3.3 企业总资产增长率有大幅波动,行业指标较为稳定
6.3.4 华东医药研发投入力度高于上海医药
6.4 本章小结
7.结论与建议
7.1 研究结论
7.2 研究建议
7.2.1 以长期战略为导向并灵活调整
7.2.2 选择行业相似度高的并购标的
7.2.3 选择合适的融资方式
7.2.4 高效整合双方优势资源
参考文献
附录
后记
致谢
本文编号：4035354
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