《科学学与科学技术管理》2011年11期
本文关键词:家族化管理会为家族企业创造价值吗?——以中小板家族上市公司为例,由笔耕文化传播整理发布。
《科学学与科学技术管理》 2011年11期
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家族化管理会为家族企业创造价值吗?——以中小板家族上市公司为例
【摘要】:研究了家族化管理对企业价值与盈利能力的影响。将已有研究中对于该问题的正反两方面理论观点结合起来,以中小板家族上市公司为研究对象,将家族化管理这一概念创造性地操作化为CEO类型、家族高管比例、参与企业管理的家族代际数和家庭数四个子维度,实证研究了家族化管理与企业价值间的关系。实证结果表明,家族化管理降低了家族上市公司的价值和盈利能力,具体来说,家族成员出任CEO、参与企业管理的家庭数以及家族二代参与企业管理均对家族企业价值有负向影响。这表明目前中国家族上市公司中家族参与企业管理后由家族关系带来的"自我控制""、裙带主义"和"机会主义行为"等负面效应超越了委托代理成本降低等正面效应并占据了主导地位。
【作者单位】:
清华大学经济管理学院;
【关键词】:
【基金】:
【分类号】:F276.5
【正文快照】:
0引言家族参与企业管理能否为企业创造价值是一个在学术界一直存在争议的问题。相关领域已有文献中,存在着两派对立的理论观点。一派观点以委托代理理论为基本框架,认为家族参与企业管理解决了第一类委托代理问题,进而会增加企业价值。Jen sen和Meckling首先提出[1],集中的所
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