货币政策、内部治理与企业非效率投资——基于装备制造业上市公司的研究

发布时间：2017-08-07 22:08

  本文关键词：货币政策、内部治理与企业非效率投资——基于装备制造业上市公司的研究

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【摘要】：本文利用2006—2014年中国装备制造业上市公司的面板数据,运用多元回归模型对货币政策、公司内部治理与企业非效率投资之间的关系进行研究。结果表明,宽松货币政策有利于装备制造企业获取外部融资,使企业更倾向于增加投资和扩大规模,导致企业投资效率降低;宽松货币政策显著加剧了国有企业的非效率投资现象,而对非国有企业的影响并不显著;适当提高股权制衡度、增加独立董事比例和高管持股比例,有利于提高投资决策的合理性,弱化宽松货币政策对企业非效率投资的影响。在此基础上,本文针对装备制造业的发展提出了相关政策建议。
【作者单位】： 湘潭大学商学院;
【关键词】： 货币政策 内部治理 企业非效率投资 装备制造业
【基金】：国家自然科学基金项目“基于学习成本的技术学习战略研究:路径、方式与产业选择”(G021001) 湖南省教育厅重点项目“基于创新网络的高端装备制造业知识整合与创新绩效研究”(12A141)
【分类号】：F425;F822.0
【正文快照】： 一、引言在经济乏力、增长减速的宏观经济环境下,央行一般会实施较为宽松的货币政策,通过信贷投放鼓励企业增加投资,促进经济增长。众所周知,增加有效投资既有利于提升企业成长性,也是拉动宏观经济增长的引擎[1];非效率投资不仅从宏观层面影响了整个经济体系的资源配置效率,同

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本文编号：636949