幸福人寿住房反向抵押贷款项目定价分析

发布时间：2022-08-07 23:36

　　我国人口老龄化的问题日益严峻,不断增加的养老费用给政府财政造成了巨大的压力。为了妥善解决养老问题,保监会在2014年首次推出了老年人住房反向抵押养老保险,通过将老人持有的房屋价值转换成养老基金的方式实现老人自主养老。而住房反向抵押贷款推行的关键又是合理定价。目前,幸福人寿住房反向抵押贷款作为我国唯一的保险型“以房养老”产品,其定价方法采用的是保险精算法。其规定当合同到期时,借款人可以选择是否还清贷款本息并赎回住房,也就是说该产品是有赎回权的。此时,如果房屋贬值,借款人可以选择不赎回房屋,获得超出房屋价值的贷款金额;如果房屋增值,借款人可以选择还清贷款,赎回增值的住房。因此,有赎回权的住房反向抵押贷款产品实质上隐含期权性质,定价时采用期权定价法更合理。本文修正了幸福人寿的定价方法,将产品分为无赎回权和有赎回权两种类型。在无赎回权的情况下仍用保险精算法定价,在有赎回权的情况下改用期权定价法定价。在固定利率和随机利率的条件下,分别对个人投保和夫妻共同投保情况下的贷款额度进行了蒙特卡罗模拟。得到无赎回权下的住房反向抵押贷款项目可获取的年金金额较高,更适合鳏寡孤独老人投保的结论。对此,本文提出在... 

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【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 选题背景及意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 选题意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 国内外文献评述
    1.3 研究思路和研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 论文创新之处
2 住房反向抵押贷款的理论基础
    2.1 住房反向抵押贷款的概念
    2.2 住房反向抵押贷款的领取方式
    2.3 发展住房反向抵押贷款的理论基础
        2.3.1 生命周期理论
        2.3.2 资源优化配置理论
        2.3.3 资产定价理论
    2.4 住房反向抵押贷款的定价方法
        2.4.1 支付因子法
        2.4.2 保险精算法
        2.4.3 期权法
3 幸福人寿住房反向抵押贷款项目案例介绍
    3.1 幸福人寿住房反向抵押贷款产品介绍
    3.2 幸福人寿住房反向抵押贷款项目的实施情况
    3.3 幸福人寿住房反向抵押贷款的具体定价方法
    3.4 与国内其他“以房养老”项目的对比
        3.4.1 南京老年人社会福利服务机构综合保险服务方案
        3.4.2 杭州四种以房养老新模式
        3.4.3 中信银行“信福年华”卡业务
        3.4.4 幸福人寿住房反向抵押贷款的优势
4 幸福人寿住房反向抵押贷款项目的定价方法分析
    4.1 幸福人寿住房反向抵押贷款定价存在的不足
        4.1.1 产品设计缺乏灵活性且种类单一
        4.1.2 有赎回权和无赎回权产品的定价方法没有区分
        4.1.3 双生命状态下定价方式不合理
    4.2 完善幸福人寿住房反向抵押贷款项目的定价方法
        4.2.1 无赎回权的产品适合采用保险精算法
        4.2.2 有赎回权的产品适合采用期权定价法
        4.2.3 两种模型参数的选择与测算
    4.3 两种定价法下的数值模拟和定价结果分析
        4.3.1 保险精算法下的数值模拟
        4.3.2 期权定价法下的数值模拟
        4.3.3 定价结果分析
    4.4 计算结果与幸福人寿住房反向抵押贷款项目比较
5 研究结论及政策建议
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议
        5.2.1 细分市场以实现产品多元化
        5.2.2 针对不同产品采用不同的定价方法
        5.2.3 发挥项目的社会养老性质
    5.3 研究不足与展望
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]住房反向抵押贷款养老模式的国际经验与启示[J]. 王伟,高雅.  金融与经济. 2016(02)
[2]北京市民“以房养老”影响因素分析[J]. 张璋,王钰婷,邓成洋,邓淇文.  中国集体经济. 2016(04)
[3]我国以房养老定价机制研究[J]. 刘降斌,蔡勉希,蹇欢.  哈尔滨商业大学学报(社会科学版). 2015(06)
[4]住房反向抵押贷款产品定价的多因子分析[J]. 肖路平,费迁.  现代经济信息. 2015(16)
[5]双生命状态下住房反抵押贷款定价研究[J]. 周海珍,金逸娟,陈秉正.  金融与经济. 2015(06)
[6]“以房养老”产品的定价模型及其精算分析[J]. 陈鹏军,代晨.  经济与管理研究. 2015(05)
[7]我国养老金融创新与住房反向抵押贷款定价模型研究[J]. 陈磊.  老龄科学研究. 2014(03)
[8]亚洲国家“以房养老”模式的经验与借鉴——以日本和新加坡反向住房抵押贷款为例[J]. 金晓彤,崔宏静.  亚太经济. 2014(01)
[9]浅析我国开办住房反向抵押贷款即“以房养老”的模式[J]. 王涵宁.  现代商业. 2013(33)
[10]中国试行以房养老的障碍与对策[J]. 王潇.  中国商贸. 2013(32)

博士论文
[1]反向抵押贷款风险定价模型的机理研究[D]. 陈近.浙江大学 2011

硕士论文
[1]无赎回权的住房反向抵押贷款定价研究[D]. 刘艺.广东财经大学 2016



本文编号：3671246