社会保障基金重仓持股行为研究

发布时间：2017-10-17 00:00

  本文关键词：社会保障基金重仓持股行为研究

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【摘要】：社会保障基金是资本市场的重要力量,它既起到了促进价格发现的功能,更承担了弥补未来人口老龄化高峰的社会保障需要。随着社会保障基金的资金规模日趋成长,其持股规模也日渐扩大,在股票市场的影响也逐步增长,对其投资行为的研究也显得越发重要。本文从社会保障基金重仓持股的原因入手,探讨社会保障基金的重仓持股行为,试图回答：基金是否拥有特定的行业偏好?哪些因素影响基金持股行为?基金重仓持股如何影响市场? 首先,本文提出选题背景,阐明研究方向、研究方法及论文结构；其次,本文对社会保障基金持股行为方面的研究进行了综述,并指出了当前研究当中存在的问题；随后,从马克维茨的资产组合理论出发,以理论推演为主,分析了社会保障基金在股市投资的行为特征,并认为社会保障基金投资过程中存在着重仓持股行为。接下来,从多个角度统计了社会保障基金的历史重仓持股数据,对社会保障基金的行业配置进行了归纳,发现社会保障基金偏向于持有制造业、交通运输、采掘业及金融业等行业的股票,在制造业当中,社会保障基金倾向于持有机械制造、食品饮料以及金属非金属行业。在此基础上,本文进一步对社会保障基金的重仓持股的影响因素进行了检验,并发现了重仓持股行为在不同市态下的特征。更进一步,对社会保障基金按不同方式分组持有股票的重仓持股行为特征进行了检验,发现社会保障基金整体上偏向于采取“低买高卖”的投资策略,在股票选择上主要持有高市值、低市盈率的股票,证明了社会保障基金在一定程度上坚持了价值投资、长期投资的理念。最后,结合当前的制度因素和市场环境,分析了社会保障基金投资行为的动机并提出了相关的建议。
【关键词】：社会保障基金 持股特征 重仓持股行为
【学位授予单位】：郑州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F842.61;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-7
• 目录7-9
• 第一章 引言9-14
• 第一节 研究意义9-10
• 一 现实意义9
• 二 理论意义9-10
• 第二节 概念界定10-12
• 一 社会保障基金10-11
• 二 重仓持股行为11
• 三 资产配置和重仓持股11-12
• 第三节 研究框架与技术路线12-13
• 一 研究框架12
• 二 研究方法12-13
• 第四节 本文的创新点13-14
• 第二章 文献综述14-18
• 第一节 关于机构社会保障基金重仓持股的研究14-15
• 第二节 关于社会保障基金重仓持股的研究15-17
• 第三节 文献评价17-18
• 第三章 社会保障基金重仓持股行为的理论分析18-26
• 第一节 社会保障基金重仓持股的原因18-20
• 第二节 社会保障基金重仓股的行业分布20-22
• 第三节 社会保障基金重仓股的个股选择22-23
• 第四节 社会保障基金重仓持股对股市的影响23-26
• 一 社会保障基金对稳定市场的正面效应24
• 二 社会保障基金对稳定市场的负面效应24-26
• 第四章 社会保障基金重仓持股行为的实证分析26-37
• 第一节 社会保障基金重仓持股的行业配置26-30
• 第二节 社会保障基金重仓持股的影响因素分析30-37
• 一 数据来源与变量选择30-31
• 二 模型设计31
• 三 模型检验与分析31-33
• 四 社保基金重仓持股行为的进一步分析33-35
• 五 小结35-37
• 第五章 结论与政策建议37-41
• 第一节 我国社会保障基金投资行为总结37-38
• 第二节 政策建议38-41
• 参考文献41-43
• 附录43-45
• 致谢45-46
• 个人简历、在校期间发表的学术论文及研究成果46

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 郑秉文;建立社保基金投资管理体系的战略思考[J];公共管理学报;2004年04期

2 廖理;石美娟;;我国养老基金投资偏好研究[J];统计研究;2008年08期

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本文编号：1045619