我国社保基金入市风险分析与度量

发布时间：2017-12-17 03:03

  本文关键词：我国社保基金入市风险分析与度量

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【摘要】：我国社保基金自成立以来，资金规模已有了长足的进步，据2012年社保基金年报显示资金规模已达到了11060.37亿元，同时我国金融市场也日渐成熟与完善，社保基金进入资本市场并且寻求保值增值的要求越来越高。如何更好的认识与处理好社保基金投资风险与收益之间的关系是目前的社会热点与关注重点。本文的写作重点有两个方面：第一，社保基金入市的风险分析;第二,社保基金入市风险的度量。在以上研究的基础上讨论如何以一位风险厌恶者的方式做到规避风险，实现社保基金入市后达到保值增值的更好效果。 本文第二章以理论联系实际的方式展开论述，对社保基金入市的动因做了多角度的分析，在此基础上本文针对社保基金的资金规模与市场的联系做了比对分析，借鉴了国外学者的研究成果对社保资金的规模提出了不断扩大的建议。文章的第三章着重分析了社保基金进入资本市场的风险与度量方法，首先对社保基金入市风险做了理论分析，然后从风险含义、风险一般成因与风险特殊成因三个方面对社保基金进入资本市场的风险进行阐述。对于如何度量风险，本文具体介绍了两种方法，数学模型分析法与绩效指标分析法。 本文第四部分是文章的实证部分，该部分通过两种方法对社保基金入市的风险进行了分析，首先通过风险价值(VaR)模型与条件风险价值（CVaR)模型对社保基金的权重股组合做了风险分析，发现权重股组合的收益高于市场组合，但是风险同样高于市场组合。VaR法与CVaR法只能说明风险的大小，不能反映风险与收益之间的关系，进而引入了夏普指数、特雷诺指数与M2指数。通过指数对社保基金投资组合在股市上行与下行两个区间中的表现分析，发现在股市上行时的表现都优于市场，，而股市下行时，大部分基金投资组合风险收益绩效都没有达到预期效果。 论文的最后一部分，针对前文的论述及实证研究进行了总结，并对于每一章的研究结果做了分章节的总结，然后对我国社保险基金投资及监管提出了相关建议。
【学位授予单位】：湖南科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F842.61

【参考文献】

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本文编号：1298471