自由现金流量和机构投资者对在职消费的影响

发布时间：2018-12-21 07:18

【摘要】：本文手工收集了我国沪深两市2009—2013年公司在职消费相关数据,构建具体模型实证研究自由现金流量、机构投资者对在职消费的影响。结果表明,自由现金流量是引起在职消费的重要因素,自由现金流量越多,在职消费可能性越大;机构投资者与公司管理层在职消费呈现负相关关系,对公司管理层在职消费行为有适当的制约作用;不同类型的机构投资者对在职消费的约束作用存在差异,其中,基金公司、保险公司、社保基金、券商和QFII都与在职消费呈负相关关系,各类机构投资者对公司在职消费产生制约作用,但显著性不强。
[Abstract]:In this paper, we collect the relevant data of corporate on-the-job consumption from 2009 to 2013 in Shanghai and Shenzhen stock markets by hand, and construct a concrete model to study the influence of free cash flow and institutional investors on on-the-job consumption. The results show that the free cash flow is an important factor to cause the in-service consumption. The more the free cash flow, the greater the possibility of in-service consumption. There is a negative correlation between institutional investors and the in-service consumption of corporate management, which has a proper restriction on the in-service consumption behavior of corporate management. Among them, fund companies, insurance companies, social security funds, securities firms and QFII are all negatively related to in-service consumption. All kinds of institutional investors restrict the company's on-the-job consumption, but the significance is not strong.
【作者单位】： 四川大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“基于自由现金流量的我国上市公司业绩变化研究”(70672013) 国家社会科学基金项目“上市公司员工收入与资本回报财务公平测度研究”(13BJY015)
【分类号】：F275.1

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