公共风险防控视角下社保基金投资择时择股能力研究

发布时间：2024-02-04 02:19

　　党的十九大报告将“防范化解重大风险”作为全面建成小康社会的三大攻坚战之首,要求各级党组织和党员干部“增强驾驭风险本领,健全各方面风险防控机制”,在意识形态领域强调了风险管理和防控的重要性。刘尚希(2018)认为风险遵守一种“守恒定律”,不会消失,只能被分散、转移和转化,某个个体或领域的风险少了,不是凭空消失了,而是转向了其他个体或领域。从社会保障领域来看,随着我国社会保障体系的逐步建立和完善,居民的不确定性风险一定程度上转化为公共风险。由于人口老龄化进程、社会福利刚性以及制度变迁等原因,我国早已形成了比较严重的社会保障资金缺口,这也就导致了“隐形负债”压力进一步增强(贾康等,2007;唐大鹏和张琪,2019),公共风险进一步显露。为了应对社会保障资金缺口产生的公共风险,我国于2000年8月设立全国社会保障基金,由全国社会保障基金理事会(以下简称“社保基金会”)负责管理运营。2003年6月,保值增值压力促使全国社会保障基金正式进入股票市场进行投资。2012年,国务院开始以广东省为试点在全国范围内推动地方养老金结余资金市场化投资。随着全国社会保障基金的不断扩充以及大体量地方养老金进入(下文...

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【部分图文】：

图１－１社保基金２００１－２０１７年年均投资收益率??

。全国社会保障基金与地方养老金（以下统称??社保基金）作为政府承担社会保障义务的财力保障，应在投资运营中落实党和??国家的宏观经济政策，努力实现资产保值增值，在落实政策与追求效率之间取??得平衡。一旦二者失衡，这就会产生投资风险，加剧财政风险并将风险向社会??领域传导或引起共振，....

图３－１社保基金投资运营逻辑图??

政策与获取投资收益之间取得平衡。??，一—、、??／?＇＇导致?形成??ｒ－＾ｌ?缺口?／?？养老金偿付不确定性?？私人风险??Ｉ?、、、?乂??：?Ｔ?＼??！?人口老龄化等??：｜?、、、、、?１??弥补｜地方养老金——ｐ＾全国社会保障基金＾一＊??｜?｜委托?％??Ｉ?社保....

图３－２社保基金投资防控公共风险方式??

３理论分析与假设提出??明确了市场在保值增值的投资中起决定性作用，同时基金承担的政治属性和社??会属性将成为其更好发挥政府作用的内在要求。具体来说，社保基金投资是中??央政府和地方政府通过财政部门分别将社会保障基金和地方养老金委托给社保??基金会进行投资的过程。这也就内在要求了社....

图３－３社保基金投资择时和择股能力影响因素??对于直接投资，其投资决策主体社保基金会设立之初由国务院直接领导，??

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本文编号：3895038