对赌协议的中国制度环境思考.pdf

  本文关键词：对赌协议的中国制度环境思考，，由笔耕文化传播整理发布。

第 卷第 期 44 1 , 浙 江 大 学 学 报 人文社会科学版 Vol.44 No.1 年 月 2014 1 JournalofZheian Universit HumanitiesandSocialSciences Jan.2014 j g y : / DOI 10.3785 .issn.1008-942X.2013.04.101 j 对赌协议的中国制度环境思考 李有星 冯泽 良 , 浙江大学 光华 法学 院 浙江 杭州 310008 [ ] , 、 摘 要 对 赌协议 是 私募 股 权 投 资 常用的契约 工 具 它 的存在与我国企 业 估 值 困难 投 资法 律 不 完 。 、 善 和资本市 场 环境 不 佳 等 因素相 关 因我国公司法 合 同法未能提供有利于 股 权 投 资的 制度 选择和法 律 , , 。 保 障 投 资者会通 过 离 岸 对 赌 规 避 我国国 内法 律 规 制 或 者 增 加 对 赌 主 体 以控 制 违 约 风 险 我 国 法 律 制 度 , , 对 风险较大的 私募 股 权 投 资的鼓励 总体 不 足 为 保 障私 募 股 权 投 资 业 的健 康 发 展 建 议 公 司 法 中 应 当 , , 允 许 有 限责任公司 设置 优 先 股 合 同法适 用上 应 该 结 合 商 业 习 惯衡 量 对 赌 当事 人 的 利 益 还 可 以 由行 业 协会 制 定示 范合 同规 范 。 [ ] ; ; ; ; ; 关键词 私募 股 权 股 权 投 资 对 赌协议 制度 环境 优 先 股 投 资合 同 Rethinkin InstitutionalEnvironmentforValuationAdustmentMechanisminChina g j LiYouxin Fen Zelian g g g , , , Guan huaLawSchool Zheian Universit Han zhou310008 China g j g y g : Abstract The rivateeuit industr inChinahasbeendeveloin raidl inrecent ears.Itis p q y y p g p y y interestin tonotethatmost rivateeuit investorswoulddistancethemselvesfromthetaret g p q y g , firms'dail o erations and watchfirms with" amblin areement"instead.Whenthefirm y p g g g , ; , erformsbetter the wouldinvestmore whenitfailstomeetitsfinancialtar et the usuall p y g y y , exercisetherihtto mandator conversiontocontrolthetaretfirm orexercisetherihtto g y g g ,t

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