慈善捐赠行为对民营企业债务融资的影响研究

发布时间：2021-11-23 06:36

　　民营企业一直以来面临着较为严重的融资约束问题。从市场的视角看,由于信息不对称、道德风险等原因的存在,民企难以获得需要的金融资源;从政府的视角看,民营企业没有像国企那样拥有政府政策性的倾斜和帮补,在许多资源上较为匮乏。但面临融资困境的民企却一直以来都是慈善捐赠事业的中坚力量,其捐赠总数额年年排名第一,甚至有些亏损的企业也会进行慈善捐赠。为解释上述现象,本文采用2007-2017年间沪深两市主板上市民营公司的数据,基于市场和政府这两个视角,在信号传递、声誉机制和资源互换的理论分析基础上实证检验慈善捐赠行为对我国民营企业债务融资的影响。首先,慈善捐赠释放出企业良好财务信息、美好前景和良好现金流的积极信号,并帮助建立起企业负有责任心、履约可能性更大的好声誉,同时,民营企业可以通过慈善捐赠与政府进行互利互惠的资源互换。从上述市场与政府两方面的理论分析提出本文的第一个假设:民营企业的慈善捐赠能帮助企业获得更多的债务融资。以总贷款额占总资产的比重作为被解释变量进行实证检验。其次,从市场和政府这两方面考察慈善捐赠影响民营企业债务融资的可能途径。分别选取市场关注度和政治关联这两个变量进行途径研究,因为市... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图１论文框架图??本文共分为１０个章节，主要研究内容如下所示：??

２文献综述??Ｓｃｉｅｎｃｅ?网站上以?“ｃｏｒｐｏｒａｔｅ?ｃｈａｒｉｔａｂｌｅ?ｃｏｎｔｒｉｂｕｔｉｏｎ?ｏｒ?ｃｏｒｐｏｒａｔｅ??ｐｈｉｌａｎｔｈｒｏｐｙ?“为关键词进行检索发现企业慈＿善捐赠已经．弓：丨起大暈響者们的??麗视，尤其是近几年。下面两图展示了进入２１世纪以来企业慈善捐赠相关文??献每年的发表数以及每年的文献引用情况。可以看出，２０１６年单是ＳＳＣＩ收录??的重要期刊上关于慈善捐赠的文献发表数就在１１０篇以上，而文献被引频次??总计达到１８１３５次。??Ｊ４００－??－??

控制变量?ｓｌｚ．ｅ?企业规模１?．怠资产取对数???＿?Ｆｉｘ?＾固定资产比例?Ｈ定资产／总资产???Ｌｅｖ?资产负债率?负债／总资产???Ｒｏａ?资产收益率?＾净利润／总资产???Ｇｒｏｗｔｈ?公零成长性?营並收入增长率???ｉｒ?度虚拟变量?共１０个??行业虛拟变量?制造业按行业代码前三位字母??细分，其余行业按照代码首字?????｜母分类，共计４７个???４．?３描述性统计??下面的图（３）?（４）和图（５）分别对本文样本的捐赠数据和政治关联数??据进行说明。本文有过捐赠行为的样本共有７８６２个，占据了总样本的７０．?７％，??可见民企在慈善捐赠上表现很活跃。平均捐赠数额接近１００万元，最高捐赠??额高达１．３亿。具有政治关联的样本总量为４２３１个，占据总样本的３７．?３％。??

【参考文献】：
期刊论文
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[4]融资约束、代理成本与企业慈善捐赠——基于企业所有权视角的分析[J]. 翟淑萍,顾群.  审计与经济研究. 2014(03)
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[6]竞争—承诺—服从:中国企业慈善捐款的动机[J]. 张建君.  管理世界. 2013(09)
[7]社会责任报告降低了企业权益资本成本吗?——来自中国资本市场的经验证据[J]. 李姝,赵颖,童婧.  会计研究. 2013(09)
[8]宏观货币政策、区域金融发展和企业融资约束——货币政策传导机制的微观证据[J]. 黄志忠,谢军.  会计研究. 2013(01)
[9]亏损企业慷慨捐赠的背后[J]. 李四海,陆琪睿,宋献中.  中国工业经济. 2012(08)
[10]“红领巾”还是“绿领巾”:民营企业慈善捐赠动机研究[J]. 高勇强,陈亚静,张云均.  管理世界. 2012(08)



本文编号：3513326