潍柴动力跨国并购凯傲公司的案例研究
发布时间：2022-02-15 07:16
目前,全球正处在产业结构变动重组期,生产要素在以中国为中心的新兴市场聚集;中国企业的规模和实力随着中国经济的发展而迅速壮大,加上技术更新换代的需求,使中国企业成为构建全球范围内竞争格局变化中的重要力量。在历经40年快速经济增长之后,国内市场日趋饱和、竞争日益激化、企业增长压力不断加大,跨国并购已经成为我国企业继续进军国际市场、走上国际舞台的一个重要战略选项。我国相关部门近年来也不断修改相关法规条例,支持和鼓励企业进行跨国并购,以期促进行业发展,消除过剩产能,实现国内产业整合,助力国内企业通过跨国并购提升产业链层次、改变产业竞争格局。在此背景下参与跨国并购的中国企业越来越多,但由于盲目投资、不熟悉国际规则,不了解国外文化、政治法律环境,很多企业没能做好风险防控,导致并购项目失败。在跨国并购浪潮中,如何有目的去并购,如何防控并购风险,如何提高并购效果是一个亟需深入思考的问题。作为中国企业跨国并购的先行者,潍柴控股集团有限公司自2008年起已先后收购了法国博杜安、意大利法拉第、德国凯傲和林德液压集团、美国德马泰克等多家境外公司,如今,潍柴海外子公司全部实现盈利,集团每年千亿产值中海外收入已占...
【文章来源】：山东农业大学山东省
【文章页数】：71 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
本文的技术路线图
3.1 我国企业跨国并购交易数量呈增长态势20 世纪我国的海外并购还处于萌芽阶段，到了 21 世纪，我国企业开始积极参与海外投资并购。尤其是 2008 年的金融危机，欧美等发达国家深受影响，整个世界陷入一种持续疲软状态，但中国企业的跨国并购却逆势上扬，取得不俗成绩。此后的欧债危机无疑又冲击了全球经济，使得西方很多发达国家企业经营困难，企业价值被低估，部分行业也降低了境外资金进入的门槛，从而给中国企业带来并购的机遇。从图 3-1 可知，2012 年中国大陆企业跨国并购交易金额达到 652 亿美元，同比增长 54%。2013 年“一带一路”国家战咯的提出，对推动中国企业走出去效应明显，在2013-2016 年间，中国资本海外投资并购的交易数量呈现直线增长态势。2015 年，中国企业境外并购案例数取得明显突破，全年实现境外并购 557 起，较上年增 165 例，同比增长 42.09%；2016 年中国企业海外投资并购达到了历史性的高点，在信达资产收购南洋商业银行、腾讯收购英格拉姆科技公司等大型并购案例的带动下，全年并购案例数与交易规模均创新高，中国企业共完成境外并购 666 起，累计交易规模达 1410.39亿美元，较 2015 年全年增长 77.57%。有数据显示，近十年间并购规模的年均复合增长率高达 42%。
2015 年数字继续扩张到 137.2 亿美元和 25.2%。在这过程中也涌现出徐工机械、潍柴动力、中联重科、三一重工、吉利汽车等优秀企业。3.2 上市公司跨国并购规模占比显著提升本文选取了 1995 年—2016 年我国上市公司与非上市公司跨国并购的数据，从数量规模和并购金额两方面进行研究，其中图 3-2 为上市公司与上市公司跨国并购数量情况，图 3-3 为并购金额情况。如图 3-2、3-3 所示，从并购案件数来看，近年来由上市公司发起的跨国并购占比超过五成，2016 年上市公司合计发起境外并购 383 起，占比为 57.5%；从并购金额来看，上市公司占比也日趋提升，2016 年上市公司跨国并购规模达 801.4 亿美元，占比为 56.8%。上市公司之所以能够成为跨境并购的主要发起者，很重要的原因基于其相对优势的资本补充能力和多样化的支付手段。从已完成的上市公司增发案例来看，2006-2016 年间 22%的增发案例是基于“融资收购其他资产”的目的，占据整体增发募资总额的 15.8%，而伴随着近年来增发融资的提速，用于上市公司收购资产的配套融资亦出现大幅度的增长。从中国企业跨国并购的支付方式来看，整体而言，99%的交易都由“纯现金”的方式进行支付，但在以上市公司为并购发起主体的样本中，有 3.87%的案例采取了“现金+股权”支付方式，反映出上市公司跨境并购的支付方式相对多元。
【参考文献】：
期刊论文
[1]“一带一路”战略下企业境外投资税收风险评估——基于Fuzzy-AHP模型[J]. 李香菊,王雄飞. 税务研究. 2017(02)
[2]中国海外并购的动因研究——基于广延边际与集约边际的视角[J]. 刘青,陶攀,洪俊杰. 经济研究. 2017(01)
[3]中国制造业企业海外并购问题研究[J]. 廖东声,刘曦. 会计之友. 2017(02)
[4]中国企业海外并购面临的特有风险及防范策略——基于无形资源视角的分析[J]. 魏涛. 会计之友. 2016(24)
[5]我国海外投资风险预警研究[J]. 李一文. 管理世界. 2016(09)
[6]林德液压（中国）的跨界创新——访林德液压（中国）有限公司总经理 任冰冰[J]. 万磊. 液压气动与密封. 2016(09)
[7]国有企业境外投资风险管理与控制——基于淮南矿业境外投资的案例[J]. 余婉. 财会通讯. 2016(23)
[8]我国企业跨国并购绩效影响因素的研究[J]. 刘勰,李元旭. 国际商务(对外经济贸易大学学报). 2016(03)
[9]制度环境与跨区域并购效应关系研究[J]. 于成永,滕颖. 会计之友. 2016(08)
[10]“一带一路”建设背景下我国企业“走出去”的机遇与挑战[J]. 廖萌. 经济纵横. 2015(09)
本文编号：3626175
【文章来源】：山东农业大学山东省
【文章页数】：71 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
本文的技术路线图
3.1 我国企业跨国并购交易数量呈增长态势20 世纪我国的海外并购还处于萌芽阶段，到了 21 世纪，我国企业开始积极参与海外投资并购。尤其是 2008 年的金融危机，欧美等发达国家深受影响，整个世界陷入一种持续疲软状态，但中国企业的跨国并购却逆势上扬，取得不俗成绩。此后的欧债危机无疑又冲击了全球经济，使得西方很多发达国家企业经营困难，企业价值被低估，部分行业也降低了境外资金进入的门槛，从而给中国企业带来并购的机遇。从图 3-1 可知，2012 年中国大陆企业跨国并购交易金额达到 652 亿美元，同比增长 54%。2013 年“一带一路”国家战咯的提出，对推动中国企业走出去效应明显，在2013-2016 年间，中国资本海外投资并购的交易数量呈现直线增长态势。2015 年，中国企业境外并购案例数取得明显突破，全年实现境外并购 557 起，较上年增 165 例，同比增长 42.09%；2016 年中国企业海外投资并购达到了历史性的高点，在信达资产收购南洋商业银行、腾讯收购英格拉姆科技公司等大型并购案例的带动下，全年并购案例数与交易规模均创新高，中国企业共完成境外并购 666 起，累计交易规模达 1410.39亿美元，较 2015 年全年增长 77.57%。有数据显示，近十年间并购规模的年均复合增长率高达 42%。
2015 年数字继续扩张到 137.2 亿美元和 25.2%。在这过程中也涌现出徐工机械、潍柴动力、中联重科、三一重工、吉利汽车等优秀企业。3.2 上市公司跨国并购规模占比显著提升本文选取了 1995 年—2016 年我国上市公司与非上市公司跨国并购的数据，从数量规模和并购金额两方面进行研究，其中图 3-2 为上市公司与上市公司跨国并购数量情况，图 3-3 为并购金额情况。如图 3-2、3-3 所示，从并购案件数来看，近年来由上市公司发起的跨国并购占比超过五成，2016 年上市公司合计发起境外并购 383 起，占比为 57.5%；从并购金额来看，上市公司占比也日趋提升，2016 年上市公司跨国并购规模达 801.4 亿美元，占比为 56.8%。上市公司之所以能够成为跨境并购的主要发起者，很重要的原因基于其相对优势的资本补充能力和多样化的支付手段。从已完成的上市公司增发案例来看，2006-2016 年间 22%的增发案例是基于“融资收购其他资产”的目的，占据整体增发募资总额的 15.8%，而伴随着近年来增发融资的提速，用于上市公司收购资产的配套融资亦出现大幅度的增长。从中国企业跨国并购的支付方式来看，整体而言，99%的交易都由“纯现金”的方式进行支付，但在以上市公司为并购发起主体的样本中，有 3.87%的案例采取了“现金+股权”支付方式，反映出上市公司跨境并购的支付方式相对多元。
【参考文献】：
期刊论文
[1]“一带一路”战略下企业境外投资税收风险评估——基于Fuzzy-AHP模型[J]. 李香菊,王雄飞. 税务研究. 2017(02)
[2]中国海外并购的动因研究——基于广延边际与集约边际的视角[J]. 刘青,陶攀,洪俊杰. 经济研究. 2017(01)
[3]中国制造业企业海外并购问题研究[J]. 廖东声,刘曦. 会计之友. 2017(02)
[4]中国企业海外并购面临的特有风险及防范策略——基于无形资源视角的分析[J]. 魏涛. 会计之友. 2016(24)
[5]我国海外投资风险预警研究[J]. 李一文. 管理世界. 2016(09)
[6]林德液压（中国）的跨界创新——访林德液压（中国）有限公司总经理 任冰冰[J]. 万磊. 液压气动与密封. 2016(09)
[7]国有企业境外投资风险管理与控制——基于淮南矿业境外投资的案例[J]. 余婉. 财会通讯. 2016(23)
[8]我国企业跨国并购绩效影响因素的研究[J]. 刘勰,李元旭. 国际商务(对外经济贸易大学学报). 2016(03)
[9]制度环境与跨区域并购效应关系研究[J]. 于成永,滕颖. 会计之友. 2016(08)
[10]“一带一路”建设背景下我国企业“走出去”的机遇与挑战[J]. 廖萌. 经济纵横. 2015(09)
本文编号：3626175
本文链接：https://www.wllwen.com/shekelunwen/ydyl/3626175.html
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