管理者过度自信、海外收购及其经济后果——基于“兖州煤业”的案例研究
本文关键词:管理者过度自信、海外收购及其经济后果——基于“兖州煤业”的案例研究,由笔耕文化传播整理发布。
【摘要】:近年来,海外收购已成为中国企业实施"走出去"战略的重要途径,然而大多数海外收购并没有获得预期收益。本文以兖州煤业为研究对象,结合管理者过度自信相关理论,对兖州煤业海外收购行为、支付方式以及经济后果深入考察。研究发现:具有过度自信特质的管理者倾向于进行海外收购,且在收购时更偏好现金支付和负债融资,然而海外收购并没有提升公司业绩,反而带来负的财富效应。本文的研究结论扩展了行为金融学中管理者过度自信理论在新兴资本市场公司海外收购领域的研究范畴,同时也为"一带一路"战略下中国企业在实施海外收购时避免盲目乐观和过度自信提供了参照和借鉴。
【作者单位】: 北京航空航天大学经济管理学院;中国南方航空股份有限公司北京分公司;华南理工大学工商管理学院;
【关键词】: 管理者过度自信 海外收购 经济后果
【基金】:国家自然科学基金项目(71572007;71402056;71202014) 全国会计领军(后备)人才学术类培养项目(K89Q3N01A) 广东省软科学研究计划项目(2016A070705011) 广州市哲学社会科学发展“十二五”规划项目(15G12)
【分类号】:F272.91;F271;F426.21
【正文快照】: 引言20世纪80年代,行为金融学开始引入认知心理学相关研究成果,突破传统金融学的理性人假设,考察市场参与者非理性状态下公司的投融资行为。大量心理学研究实验和数据表明,过度自信是人类普遍存在的一种心理特征,人们容易对未来抱有不切实际的乐观态度[1],尤其对那些被认为处
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本文编号:490393
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