政治关联的不确定性与企业经营风险——基于上市公司的案例分析

发布时间：2017-12-13 13:16

  本文关键词：政治关联的不确定性与企业经营风险——基于上市公司的案例分析

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【摘要】：中国企业的政治关联,特别是企业与政治人物的关系长久以来都对企业的财务情况、企业业绩和股票价格有着深刻的影响。采用案例分析方法,对金螳螂、惠生工程和佳兆业三个具有政治关联的上市企业,在相关政治人物在任和"落马"前后的业绩和市值表现进行分析发现:上市企业与政治人物,特别是地方官员的紧密关系,能够帮助企业通过关联官员取得政策、信贷、信息资源,提升企业竞争能力和企业业绩,在企业初创和发展阶段能够为企业发展带来重大机遇,提升企业的市场价值。但这种政治关联,也会使企业面临成为政府官员权力寻租工具的风险,最终由于政治人物政治前途的不确定性造成风险,即使在企业业绩并未出现大幅下降的情况下,受到市场恐慌情绪影响,企业市场价值面临巨大下跌风险,并影响到企业的长远发展。
【作者单位】： 南开大学中国公司治理研究院/南开大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金重点项目(71132001);国家自然科学基金面上项目(71372093) 长江学者和创新团队发展计划资助项目
【分类号】：F272.3;F275;D0
【正文快照】： 一、引言已有研究发现,我国家族型私营企业中,存在大量拥有政府背景的董事[1]。另一方面,大量的民营企业家,通过进入政协或人大等国家机关、工商联等事业单位或者行业协会,扩大企业的政治联系。比如从中央2001年12号文件开始,中国企业家开始担任省级工商联会长,尹明善、徐冠巨

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