改进的函数化市场法在企业价值评估中的应用研究

发布时间:2021-01-22 23:51
  伴随着中国经济的飞速发展,各行各业的企业着力于提高盈利的质量和规模。并购是企业参与资本市场,并进一步扩大其经营范围或巩固其行业地位的重要方式。因客观和公正的行业特点,资产评估机构能够对企业价值进行合理评估,在企业的交易过程中起到积极的作用。如何进一步完善评估方法,则影响着评估行业的健康发展发展。传统市场法在企业价值评估过程中,往往对历史数据的动态信息利用不足,评估结果的客观性不足,有鉴于此,本文从连续、动态的函数视角对传统市场法模型进行扩展,提出一种函数化的市场法评估方法,并将其应用于贵州茅台的股权价值评估。本文首先总结资产评估理论研究现状和研究不足,梳理了熵权法和函数型数据分析的相关研究,并在此基础上对本文涉及的重要理论进行了深入探讨。基于熵权法,构建指标的动态权重,用以动态分析公司间差异。同时计算出可比公司的综合得分,并根据打分结果筛选出可比公司,计算调整系数。基于函数型数据分析,采用基函数拟合的方式,将离散数据拟合成曲线,并通过函数型时间序列动态预测。解决了历史数据的利用问题,提高了评估过程的客观性。在众多行业中,白酒行业具有稳定的盈利能力,受到消费者和投资者的青睐,而贵州茅台尤... 

【文章来源】:中国矿业大学江苏省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】:86 页

【学位级别】:硕士

【部分图文】:

改进的函数化市场法在企业价值评估中的应用研究


盈利能力历年权重Figure4-1Weightofprofitability熵权法的赋权原理是根据波动率赋权,盈利能力权重在在2016年以后发生

权重,历年,公司,市场法


4基于函数型市场法评估贵州茅台的股权价值33图4-2运营能力历年权重Figure4-2WeightofOperatingcapability运营能力权重整体持续下降。这是由于随着公司不断壮大,公司的运营能力差距开始缩校而2017年大幅下滑的原因是由于,运营能力较强的洋河股份公司有所回落,从而导致公司间的运营能力差异有所缓和。图4-3偿债能力历年权重Figure4-3Weightofsolvency

偿债能力,权重,历年,公司


4基于函数型市场法评估贵州茅台的股权价值33图4-2运营能力历年权重Figure4-2WeightofOperatingcapability运营能力权重整体持续下降。这是由于随着公司不断壮大,公司的运营能力差距开始缩校而2017年大幅下滑的原因是由于,运营能力较强的洋河股份公司有所回落,从而导致公司间的运营能力差异有所缓和。图4-3偿债能力历年权重Figure4-3Weightofsolvency


本文编号:2994137

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