国库现金管理下的财政货币政策协调机制研究

发布时间：2021-09-08 07:31

　　当前我国财政呈现国库闲置资金规模高和债务存量高的双高并存的现象。这种局面折射出国库现金管理理念的缺失与国库系统的结构性矛盾。在十八届三中全会和十九大确定三大领域的财税体制改革的大背景下,新《预算法》从国库会计、集中收付制度、财政专户、国库现金管理等方面做了相应规定,以及《地方国库现金管理试点办法》的实施,标志着国库现金管理体制改革的全面开启。在实践层面,当前的国库改革着眼于解决我国财政“双高”问题,体制机制的构建围绕国库最低现金持有量和最大化投资收益展开。并未关切国库现金管理实际运行过程中对宏观经济政策产生的冲击作用。在理论层面,现有理论将财政货币政策协调建立在独立于国库现金管理的假设基础之上,忽视了两者之间的内在联系。因而,传统理论无法解释财政货币政策协调依赖有效的国库现金管理系统的经验事实。在此现实和理论背景下,本文旨在探讨国库现金管理与财政货币政策的相互作用机制,并在此基础之上构建一个兼容性的国库现金管理系统,使其兼顾两类目标:一是安全支付基础之上的最低现金持有量和最大化投资收益;二是促进财政货币政策协调。本文首先分析了国库现金管理运作机制、核心绩效目标以及对财政货币政策的影响渠... 

【文章来源】：中央财经大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：150 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

002年-2017年政府存款占基础货币的比重从人民银行的资产负债表结构（如表4-1）可以看出，人民银行资产负债表

国库现金管理下的财政货币政策协调机制研究52影响明显。根据平衡公式，如果不考虑政府存款的波动因素，投放到市场的基础货币会受到影响。这种影响通过货币乘数渠道最终干扰货币政策的实施，使得货币政策无法有效地调控宏观经济。图4-32002年-2017年政府存款偏离均值情况（单位：亿元）4.2.2基于VAR模型的实证分析本文将运用结构向量自回归分析国库库底资金波动与货币政策之间的关系。通过构建国库库底资金变量TR与货币供应量M1之间的VAR模型，在此基础之上进行脉冲分析和方差分解，并对变量之间的因果关系进行检验。1.VAR模型的理论基础向量自回归模型（VAR）和结构向量自回归模型（SVAR）是现代计量经济学中时间序列分析的重要组成部分。时间序列分析往往是基于严格的经济理论构建联立方程组，联立方程组能系统地反应各变量之间的关系。由于内生变量可能作为因变量出现在方程的左侧，导致联立方程组无法反应变量之间的传导机理和因果关系，尤其在大型结构性联立方程组中，这种变量之间的关系变得更加复杂。VAR模型可避免通过复杂地解析方程组来获得变量之间的关系，而是采用数据驱动的思想，将所有变量视为内生变量，然后将变量对其他内生变量或滞后值进行回归得到变量之间的关系。随着VAR模型的发展，引入了外生变量作为模型的自变量。VAR（p）模型的数学表达式为：

【参考文献】：
期刊论文
[1]中国国库改革的核心命题与权责分派[J]. 王雍君,邓文硕.  中央财经大学学报. 2018(06)
[2]基于国库现金管理视角下我国财政政策与货币政策协调性的研究[J]. 中国人民银行国库处课题组,罗赟.  北方金融. 2018(01)
[3]聚焦社会受托责任的财政改革[J]. 王华,王雍君.  新理财(政府理财). 2017(05)
[4]国库现金管理能提高政府收入吗?——基于央行铸币税视角[J]. 张鸣鸾.  上海金融. 2017(04)
[5]国库现金管理对货币供给和利率影响的实证检验[J]. 付英俊,李丽丽.  统计与决策. 2017(06)
[6]货币政策银行信贷渠道存在性的实证研究——基于“CC—LM”模型的视角[J]. 董凯,许承明,施静静.  金融理论与实践. 2016(10)
[7]政府现金管理系统的优化设计:中国的差距与努力方向[J]. 王雍君.  金融研究. 2016(02)
[8]中国的政府存款:口径、规模与宏观政策含义[J]. 付敏杰.  财贸经济. 2016(01)
[9]国库管理体制热战的冷思[J]. 王金秀.  财政研究. 2015(10)
[10]关于地方国库“经理制”和“代理制”之争的思考[J]. 王勇.  金融发展研究. 2015(09)

博士论文
[1]基于DSGE模型的货币政策和财政政策联动机制研究[D]. 朱柏松.华中科技大学 2013
[2]国库资金对货币政策效应影响研究[D]. 陈建奇.浙江大学 2007



本文编号：3390387