基于控制权视角的家族大股东三重委托代理关系研究

发布时间：2017-05-02 02:05

  本文关键词：基于控制权视角的家族大股东三重委托代理关系研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：长期以来,有关公司治理的研究一直集中在股权高度分散的股东与管理者的传统代理问题上。近年来,一些研究者发现,除了少数几个国家之外,世界上大部分国家的企业的股权不是分散而是高度集中的。由于我国上市公司普遍存在“一股独大”的问题,因此在我国的大股东研究取得了比较丰硕的成果。家族企业是中国企业中一种重要的企业组织形式。家族企业的大股东问题不同于一般国有企业大股东问题。家族控制可能是导致不同的关键因素。对家族企业大股东问题进行深入研究,不仅有利于丰富和完善公司治理理论与实践,而且对于促进家族企业发展,提高家族企业价值有重要的现实意义。本文以家族企业大股东作为研究对象,考察了家族大股东的治理作用。由于家族企业中存在家族大股东与管理层、家族大股东与其他股东及大股东与中小股东三方面委托代理关系。因此本文以这三方面的委托代理关系为主线进行探索和展开。在家族大股东与管理层代理关系的研究中,主要突出了控制权的配置作用。分析了控制权在家族大股东与管理层之间的配置效率问题。在家族大股东与其他大股东的代理关系研究中,主要分析了第二大股东身份特征对家族企业价值的影响,以及家族企业的控制权特征。在家族大股东与中小股东代理关系的研究中,主要分析了家族大股东侵害中小股东的方式方法以及法律制度环境对家族大股东的影响。本文主要包含七部分内容：第一章是绪论。首先介绍了研究问题的背景和意义、研究的问题。其次介绍了本文研究的方法和文章的整体结构。再次提出了论文的主要创新点,并界定了主要概念。第二章是文献综述、理论基础和理论框架。首先介绍了关于家族企业定义、家族企业的产生和发展、家族企业的治理作用等文献和资料。然后介绍了关于大股东的理论研究。包括大股东的产生、大股东的特征、大股东的治理作用、大股东的财务行为和大股东侵害中小股东的主要方式等。最后介绍了不完全契约理论和委托代理理论这两个本研究的基本理论基础,并以不完全契约理论和委托代理理论为基础构建了家族企业家族大股东三类委托代理关系理论分析框架。第三章是基于控制权视角的家族企业权威传递模式研究。本章在阿洪——博尔顿模型的基础上考虑了家族企业的学习成本和搜索成本,研究控制权在家族大股东与管理层之间配置的效率问题。本文认为中国家族企业可行的模式是代际传承的泛家族化,即保留干预、解聘经理人的终极控制权,确保家族企业的控股股东在董事会中的多数席位,同时,将家族的结构形态、关系模式,处事方式泛化至非家族性团队中,将家族信任泛化至非家族团队中。第四章家族控制、法律制度环境与大股东掏空行为研究。分析了中国上市家族企业大股东“支持”和“掏空”两种治理作用的。家族大股东主要通过的盈余管理、股利政策、关联交易以及集团化经营等方式侵害中小股东利益。实证检验了家族大股东掏空行为与法律制度环境的相关性。第五章是家族企业大股东身份、股东关系与企业价值研究。本章以629家中国上市家族企业的横截面数据为样本,检验了第二大股东身份对企业价值的影响。研究发现家族企业第二大股东身份会影响企业价值,这种影响依赖于家族企业执行控制权的方式,并且当其他大股东更具有竞争力的时候,第二大股东身份对企业价值的影响会显著增强。第六章是大股东控制权特征对家族企业价值的影响研究。本章研究了第一大股东控制权、金字塔结构、第二大股东控制权、第二大股东与第一大股东竞争力对比以及其他大股东召开董事会的权力等指标对企业价值的影响。研究发现当第二大股东是家族和个人时,第一大股东控制权、金字塔结构与企业价值负相关。当第二大股东是机构时,第二大股东控制权、其他大股东召开董事会的权力与企业价值正相关,第二大股东与第一大股东竞争力对比与企业价值负相关。第七章研究结论与研究局限。本章总结了研究的结论与不足,并对完善家族企业治理提出了政策建议。
【关键词】：家族企业 大股东 权威传递 股东身份 控制权特征
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F276.5
【目录】：

• 摘要10-12
• ABSTRACT12-15
• 第一章 绪论15-22
• 1.1 研究背景15-17
• 1.2 研究意义17-18
• 1.3 基本概念界定18-19
• 1.3.1 家族企业18
• 1.3.2 大股东18-19
• 1.4 研究方法及结构安排19-21
• 1.4.1 研究方法19
• 1.4.2 结构安排19-21
• 1.5 研究的主要创新21-22
• 第二章 文献综述、理论基础和理论框架22-55
• 2.1 文献综述22-44
• 2.1.1 家族企业定义22-24
• 2.1.2 中国家族企业的产生与发展24-27
• 2.1.3 家族企业的治理特点与存在问题27-29
• 2.1.4 大股东的相关理论问题29-44
• 2.2 理论基础44-50
• 2.2.1 委托代理理论44-45
• 2.2.2 不完全契约理论45-50
• 2.3 理论框架50-55
• 第三章 基于控制权视角的家族企业权威传递选择研究55-65
• 3.1 引言55
• 3.2 家族企业权威传递模式分析55-56
• 3.3 权威传递的成本56-58
• 3.4 家族企业权威传递理论模型的前提和假设58-60
• 3.5 家族企业权威传递的分析60-62
• 3.6 本章小结62-65
• 第四章 家族控制、法律制度环境与大股东掏空行为研究65-79
• 4.1 中国上市家族企业面临的法律制度环境66-68
• 4.2 家族大股东与盈余管理68-69
• 4.3 家族大股东与股利政策69-71
• 4.4 家族大股东与关联交易71-72
• 4.5 家族大股东与集团化经营72-74
• 4.6 法律制度环境与家族大股东掏空行为的实证分析74-78
• 4.7 本章小结78-79
• 第五章 家族企业大股东身份、股东关系与企业价值研究79-89
• 5.1 问题的提出79-80
• 5.2 文献回顾与研究假设80-82
• 5.3 样本选择与变量定义82-84
• 5.3.1 样本选择82
• 5.3.2 变量定义82-84
• 5.4 模型设计84
• 5.5 描述性统计与相关性分析84-85
• 5.5.1 变量描述性统计84
• 5.5.2 变量相关分析84-85
• 5.6 实证结果及分析85-88
• 5.7 本章小结88-89
• 第六章 家族企业大股东控制权特征对企业价值的影响研究89-97
• 6.1 引言89
• 6.2 理论背景和假设89-92
• 6.3 研究设计92-94
• 6.3.1 研究样本92
• 6.3.2 研究变量92-93
• 6.3.3 模型设计93-94
• 6.4 实证分析94-96
• 6.4.1 描述性统计94
• 6.4.2 回归分析94-95
• 6.4.3 稳健性检验95-96
• 6.5 本章小结96-97
• 第七章 主要结论、研究局限和政策建议97-102
• 7.1 主要结论97-99
• 7.2 研究局限99-100
• 7.3 政策建议100-102
• 参考文献102-112
• 致谢112-113
• 攻读学位期间发表的学术论文目录113-114
• 学位论文评阅及答辩情况表114

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：340061