支持中小企业融资创新的财政政策研究

发布时间：2017-07-05 15:23

  本文关键词：支持中小企业融资创新的财政政策研究

  更多相关文章： 中小企业 融资 财政政策 风险投资 互联网金融

【摘要】：我国经济已经进入新常态,消费结构、产业结构、人口结构、资源环境呈现新的特征,新的经济增长动力仍然在探索和培育之中,经济增长速度换挡和结构调整进入关键时期。新常态下,中小企业可以从以下三个方面在我国经济发展中发挥重要作用。一是作为经济领域最活跃的因素和推动产品创新、商业模式创新、产业创新的重要力量,充分发挥群众的智慧,发掘我国经济新的增长点,为经济创新发展提供动力；二是作为占我国企业总数 99%、创造了超过60%的GDP的重要经济力量,可以将我国当前经济发展的速度尽力维持在中高水平,为经济转型赢得时间；三是为大量劳动人口提供就业岗位,特别是吸纳大量低端劳动力,为广大群众提供基本的生产生活条件,维持社会的基本稳定,为经济体制机制改革争取最广泛的支持。融资难一直严重制约着我国中小企业发展。中小企业与金融机构之间的信息不对称导致的信贷配给是中小企业融资难的重要原因。我国财政已经采取为中小企业融资担保提供补贴、减轻中小企业税费负担等多种方式,引导银行等金融机构为中小企业融资,降低中小企业融资成本,取得了一定成效。但是,我国中小企业融资难的状况还没有得到根本缓解,要求我国进一步调整和改进财政支持中小企业融资的政策。近年来迅速发展的风险投资和联网金融等创新融资渠道综合运用多种手段降低中小企业融资中的多种障碍,拓宽了中小企业融资渠道,并且给传统金融机构带来压力,促使其进行变革,为中小企业提供更多融资支持。财政支持这些创新渠道发展能够更好的发挥金融机构的能动性,可能是缓解中小企业融资难的突破口。本文在前人研究的基础上,试图从理论和实证两个方面对财政支持中小企业融资的方式和效果进行分析,研究表明财政政策对中小企业融资有显著的影响,应当更加注重发挥金融体系的能动性,引导金融机构、企业和第三方机构等积极提供能够促进中小企业发展、降低融资风险的增值服务,支持风险投资和互联网金融等创新融资方式发展,应当根据所有权性质、行业类型和融资约束状况有选择的支持不同类型的中小企业。本文主要进行了以下研究：首先,分析了中小企业融资研究的基本情况,梳理了与中小企业融资及财政支持政策相关的理论和文献,包括中小企业融资融资结构相关的融资结构理论、金融成长周期理论,中小企业融资难成因的信贷配给理论和金融抑制与金融深化理论,财政支持中小企业融资的市场失灵和外部性理论等基础理论。分析指出国内外学者对中小企业融资理论已经进行了比较深入的分析,研究了不同资本结构对中小企业的影响,中小企业不同发展阶段的融资选择,以及发展中国家金融制度对中小企业融资的制约；国内学者在信息不对称理论和金融抑制理论的基础上,分析了我国中小企业融资的困境,提出了一些有益的政策建议。但是,这些研究主要集中在中小企业银行融资领域,对非银行融资渠道的研究相对不足,对财政在解决中小企业融资难中可以发挥的积极作用重视不够,对财政支持中小企业融资的方式和效果研究还有待深入。其次,梳理了我国中小企业发展和融资的现状。对我国中小企业在不同所有制形式、不同行业、不同区域的分布现状进行了梳理,指出我国中小企业区域发展不均衡,西部地区中小企业发展相对落后；集中于低端劳动密集型行业,技术装备落后,竞争力不强,利润率偏低；经营管理能力较差；风险应对能力不足,金融危机对我中国小企业负面影响大。指出我国中小企业以内源融资为主,正规金融体系仅能依赖单一的银行渠道,对民间金融渠道依赖性大,融资的连续性差、成本高,融资难题严重阻碍了中小企业发展。探讨了我国中小企业融资难的原因,认为我国金融体系层次不丰富、金融机构自身创新动力不足和我国当前的财政金融制度不完善是造成我国中小企业融资难的主要原因。第三,梳理了财政支持中小企业融资的国际经验和我国当前财政支持政策中存在的问题,指出解决中小企业融资难要改进财政支持方式,并分别分析了融资担保补贴和中小企业增值服务成本补贴两种不同财政政策,比较了这两种方式的效果,认为中小企业增值服务补贴能够发挥更大的作用。本文运用我国中小企业板和创业板上市企业的数据,证实财政补助对中小企业融资有显著影响,并分析了财政补助对不同产权结构、行业和融资约束的企业的影响,发现财政补助对非国有企业融资有显著影响,对房地产业、建筑业等之外的行业融资有显著影响,对不存在严重资金问题的企业融资有显著影响,为财政支持中小企业融资的政策提供了理论支持。第四,从生命周期、发展潜力和市场地位三个维度分析了中小企业内部结构,指出中小企业内部千差万别,解决中小企业融资需要更加完善的金融体系。当前我国风险投资和互联网金融等创新融资渠道的迅速发展切合了中小企业融资的需求,又能推动传统金融体系的变革,是解决中小企业融资的突破口。指出在当前的制度背景和经济发展背景下,财政应当与创新融资渠道紧密结合,放大财政政策作用。最后,提出了我国支持中小企业融资创新的财政政策,包括建立更有利于中小企业融资的财政政策环境,财政支持建立风险投资、P2P网贷和众筹等企业,通过引导中小企业通过这些渠道融资等。
【关键词】：中小企业 融资 财政政策 风险投资 互联网金融
【学位授予单位】：财政部财政科学研究所
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F276.3;F832.4;F812.0
【目录】：

• 摘要4-7
• Abstract7-16
• 1 绪论16-42
• 1.1 选题背景和研究意义16-23
• 1.1.1 我国经济社会发展面临新的挑战16-18
• 1.1.2 中小企业是新时期我国经济发展的重要力量18-19
• 1.1.3 融资难严重制约我国中小企业发展19-20
• 1.1.4 金融体系的问题是制约中小企业融资的重要因素20-22
• 1.1.5 解决中小企业融资难需要财政政策的支持22-23
• 1.2 研究文献综述23-37
• 1.2.1 国外研究文献综述23-27
• 1.2.2 国内研究文献综述27-36
• 1.2.3 国内外研究简评36-37
• 1.3 研究方法及研究内容37-39
• 1.3.1 研究方法37
• 1.3.2 研究框架37-39
• 1.4 本文的创新与不足39-42
• 2 相关基础理论42-52
• 2.1 中小企业融资结构相关理论42-47
• 2.1.1 MM理论42-43
• 2.1.2 权衡理论43-44
• 2.1.3 融资优序理论44-45
• 2.1.4 金融成长周期理论45-47
• 2.2 中小企业融资难成因相关理论47-49
• 2.2.1 信贷配给理论47-48
• 2.2.2 金融抑制与金融深化理论48-49
• 2.3 财政支持中小企业融资的相关理论49-52
• 2.3.1 市场失灵理论49
• 2.3.2 外部性理论49-52
• 3 我国中小企业融资现状52-88
• 3.1 中小企业的界定52-57
• 3.1.1 国外中小企业划分标准52-53
• 3.1.2 我国中小企业划分标准53-57
• 3.2 我国中小企业的发展现状57-67
• 3.2.1 我国中小企业数量57-60
• 3.2.2 我国中小企业分布情况60-63
• 3.2.3 我国小微企业分布情况63-64
• 3.2.4 我国中小企业发展现状64-67
• 3.3 我国中小企业融资的现状67-70
• 3.4 我国中小企业融资特点70-73
• 3.5 我国中小企业融资难的原因73-88
• 3.5.1 中小企业自身存在的问题73-74
• 3.5.2 银行体系存在的问题74-78
• 3.5.3 证券融资市场不完善78-80
• 3.5.4 债券融资渠道匮乏80-81
• 3.5.5 担保体系相对薄弱81-82
• 3.5.6 信用评级体系发展落后82-83
• 3.5.7 对民间金融活动的限制83-85
• 3.5.8 我国中小企业融资难的原因总结85-88
• 4 我国中小企业融资创新88-122
• 4.1 中小企业的内部结构88-95
• 4.1.1 生命周期维度88-91
• 4.1.2 发展潜力维度91-92
• 4.1.3 市场地位维度92-93
• 4.1.4 中小企业结构与融资渠道的匹配93-95
• 4.2 风险投资95-102
• 4.2.1 风险投资发展状况95-97
• 4.2.2 风险投资的投资对象97-99
• 4.2.3 投资企业的发展阶段99-100
• 4.2.4 风险投资于银行融资的区别100-102
• 4.3 P2P网贷102-111
• 4.3.1 P2P网贷发展状况102-103
• 4.3.2 P2P网贷运营模式103-109
• 4.3.3 P2P网贷与传统银行融资的区别109-111
• 4.4 众筹111-117
• 4.4.1 发展状况111-112
• 4.4.2 众筹模式分类112-114
• 4.4.3 众筹的运作流程114-116
• 4.4.4 众筹与传统银行融资的区别116-117
• 4.5 创新融资渠道是解决中小企业融资难的突破口117-122
• 4.5.1 创新融资渠道的发展的有利条件117-119
• 4.5.2 创新融资具有优势的发展领域119-120
• 4.5.3 创新融资发展的溢出效应120-122
• 5 我国财政支持中小企业融资的现状与问题122-134
• 5.1 我国支持中小企业融资的财政政策122-129
• 5.1.1 我国支持中小企业融资的财政支出政策122-125
• 5.1.2 我国支持中小企业融资的税收政策125-128
• 5.1.3 我国支持中小企业融资的财政金融政策128-129
• 5.2 我国财政支持中小企业融资政策存在的问题129-131
• 5.3 财政应当大力支持中小企业融资创新131-134
• 6 财政支持方式和支持对象研究134-150
• 6.1 财政支持方式研究134-140
• 6.1.1 财政担保对中小企业融资的影响136-137
• 6.1.2 补贴金融机构活动对中小企业融资的影响137-139
• 6.1.3 两种财政支持方式的比较139-140
• 6.2 财政支持对象的研究140-150
• 6.2.1 样本选取与数据说明141
• 6.2.2 变量的定义141-143
• 6.2.3 数据描述143-145
• 6.2.4 实证分析模型145
• 6.2.5 实证研究结果及分析145-150
• 7 财政支持中小企业融资的国际经验与启示150-170
• 7.1 美国支持中小企业的财政政策150-159
• 7.1.1 美国支持中小企业的财政支出政策150-153
• 7.1.2 美国支持中小企业的税收政策153-156
• 7.1.3 美国支持中小企业的财政金融政策156-159
• 7.2 德国扶持中小企业的财政政策159-162
• 7.2.1 德国支持中小企业的财政支出政策159-160
• 7.2.2 德国支持中小企业的税收政策160-161
• 7.2.3 德国支持中小企业的财政金融政策161-162
• 7.3 日本扶持中小企业的财政政策162-166
• 7.3.1 日本扶持中小企业的财政支出政策162-163
• 7.3.2 日本扶持中小企业的税收政策163-165
• 7.3.3 日本扶持中小企业的财政金融政策165-166
• 7.4 各国财政支持政策的启示166-170
• 8 我国支持中小企业融资创新的财政政策建议170-182
• 8.1 为中小企业融资创造良好的财政政策环境170-171
• 8.2 支持风险投资发展的财政政策建议171-175
• 8.2.1 支持天使投资发展的财政政策建议172-173
• 8.2.2 支持风险投资发展的财政政策建议173-174
• 8.2.3 支持私募股权基金发展的财政政策建议174-175
• 8.3 支持P2P网贷发展的财政政策建议175-178
• 8.3.1 将P2P平台客户纳入财政贴息范围176-177
• 8.3.2 为P2P平台的融资担保与保险提供补贴177-178
• 8.3.3 为P2P网贷平台发展提供补贴178
• 8.4 支持众筹发展的财政政策建议178-182
• 8.4.1 支持创业者通过众筹平台融资179-180
• 8.4.2 政府参与建立众筹平台180-182
• 参考文献182-204
• 博士研究生学习期间科研成果204-206
• 后记206

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 罗正英;;中小企业集群信贷融资:优势、条件与对策[J];财贸经济;2010年02期

2 谢启标;破解我国中小企业融资瓶颈问题的对策探讨[J];金融论坛;2005年09期

3 程峰;;浅析我国中小企业融资问题[J];当代经济;2012年01期

4 王素莲;论中小企业信用担保体系的组织取向[J];当代经济研究;2005年01期

5 郑良芳;;突破小企业融资困局的对策研究[J];湖北农村金融研究;2006年06期

6 林慧玲;中小企业融资的产权制度障碍与对策[J];广东财经职业学院学报;2003年01期

7 陈广胜,刘大勇,汪永忠;中外中小企业融资制度比较的研究[J];北方经贸;2003年02期

8 侯明新;;我国中小企业融资难的原因及对策建议[J];北方经贸;2009年09期

9 郭田勇;中小企业融资的国际比较与借鉴[J];国际金融研究;2003年11期

10 天勤;;债券市场助力中小企业融资[J];国际融资;2010年03期

中国博士学位论文全文数据库 前6条

1 庄佳林;支持我国中小企业发展的财政政策研究[D];财政部财政科学研究所;2011年

2 陈凯慧;中小企业融资困境及其金融支持研究[D];华中科技大学;2004年

3 李奎;中国中小企业融资方式选择研究[D];中南大学;2006年

4 胡海波;我国中小企业信用担保制度问题研究[D];湖南大学;2007年

5 徐昱东;俄罗斯中小企业发展研究[D];辽宁大学;2009年

6 尹杞月;中小企业融资难研究[D];西南财经大学;2012年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 陶璐;中小企业融资方式创新研究[D];云南大学;2011年

2 黄忠仁;我国中小企业融资难问题研究[D];湖南大学;2003年

3 汪棋;中小企业信用担保风险管理研究[D];四川大学;2006年

4 张力;中国中小企业融资问题与对策研究[D];南京理工大学;2009年

5 周显山;我国中小企业融资对策研究[D];北京交通大学;2010年

6 宋柯;中小企业融资难成因及化解思路[D];西南大学;2010年

7 曾素冰;中小企业融资问题与政府支持机制的研究[D];北京交通大学;2012年

8 陈晨;我国中小企业融资困难的财政支持研究[D];西南财经大学;2012年

9 高策;基于需求视角的互联网金融模式研究[D];山东财经大学;2014年

10 苑宁思;网络融资模式纾解中小企业融资难[D];天津大学;2013年

，

本文编号：522546