股权结构对公司流动性与盈余管理的影响研究

发布时间：2019-09-27 05:04

【摘要】：本文从核心代理问题的角度,分析了台湾地区上市公司股权结构,董事会特性与公司流动性的关联性,在此基础上,进一步探讨了内部人持股、机构投资者持股等监督机制的效果。实证结果发现:(1)管理者持股与公司的流动性呈正相关关系,支持利益收敛假说;而最终控制者(家族)持股比例越高则会导致公司的流动性下降。(2)管理者持股比例和家族持股比例与公司流动性存在非线性关系,经理人持股比率在25%以下,持股比例与公司的流动性呈正相关,但经理人持股比例大于25%时,持股比例与公司的流动性则呈负向关系。(3)股东与经理人间的权益代理问题与家族股东与少数股东间的核心代理问题相比,前者对公司的流动性负面影响幅度较大,即核心代理的成本更小。同时,本文分析了台湾上市公司股权结构,董事会特性与盈余管理的关联性,探讨了机构投资者及外部董事等监督机制的效果。实证结果发现:(1)管理者持股与盈余管理呈负相关,支持利益收敛假说。(2)控制权与现金流量请求权偏离程度越大,盈余管理程度越大,表明核心代理问题会促使公司盈余管理行为增加。(3)管理者持股比例与盈余管理存在非线性关系,管理者持股比例在5%以下与盈余管理呈负向关系,管理者持股比例介于5%-25%与盈余管理呈正向关系。(4)控制权与现金流量请求权偏离程度,对盈余管理的影响仅出现在有调升盈余动机的样本中,表明权益代理问题或核心代理问题与盈余管理的关系,在公司面临亏损或避免盈余为负时会较明显,即管理者或控股股东,会为了达到盈余门坎使盈余平滑化,而促使其有强烈动机进行盈余管理。(5)盈余管理会随着董监事股权质押及董事长兼任总经理而变得更加明显,表明盈余管理能借助由董监持股、机构投资者持股以及提高外部董事比例而获得改善。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F271

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 赵强,耿广棋;开放式基金的流动性风险及其成因[J];经济学家;2003年01期

2 贺刻奋;;不确定的流动性需求与即时流动性——承诺类业务的流动性特点探析[J];宁波大学学报(人文科学版);2007年02期

3 李佳;;资产证券化的流动性扩张:理论基础、效应及缺陷[J];财经科学;2014年04期

4 张双阳;银行业务的流动性衡量与控制[J];新金融;2005年10期

5 陈晓音;贺刻奋;;流动性均衡的成本最小化——商业银行流动性管理的一种新框架[J];金融论坛;2008年03期

6 薛雅琼;;对我国开放式基金的流动性风险及其防范的思考[J];黑龙江生态工程职业学院学报;2013年02期

7 李晓海;李擎;;河南城商行流动性互助探路[J];中国农村金融;2014年12期

8 武s，

本文编号：2542529