美的集团并购德国库卡的风险及其防范研究

发布时间：2020-12-15 02:44

　　在经济全球化高速发展的今天,海外并购已经成为各国企业实施国际化战略的重要手段,越来越多的企业加入到海外并购的经济活动当中,我国家电企业作为全球经济的参与者,也积极投身于海外并购的浪潮。但是,海外并购发展至今,全球企业成功并购的案例并不多,我国家电企业参与的海外并购也仅有三分之一获得成功。对海外并购活动产生负面影响的因素有很多,其中,并购风险的防范不力是导致海外并购失败的重要原因之一。本文以并购情况特殊(海外跨行业并购)、并购规模较大、关注度较高的美的集团并购德国库卡这一经典案例为分析对象,对美的集团此次并购活动的风险进行较为深入的研究。文章首先回顾国内外学者对于海外并购风险产生原因、评估方法、防范措施的研究现状,然后简述美的集团的并购历程和并购可能会面临的各种风险,介绍美的集团并购德国库卡的企业概况、并购动因和交易过程,在对美的集团并购德国库卡过程中的风险进行逐一的定性和定量分析后,引入层次分析法对本次并购整体风险进行量化评估。研究发现,在美的集团并购德国库卡的整体风险中,并购后的文化、财务、人力、技术整合风险总体要明显高于并购前的估值、支付、政治法律风险。在并购前的风险中,估值风险相... 

【文章来源】：东华大学上海市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：78 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

014年-2018年美的集团营业收入趋势图

18图3-12014年-2018年美的集团营业收入趋势图数据来源：根据美的集团年报整理图3-22014年-2018年美的家电业务市场占有率数据来源：根据统计局公布数据和美的集团年报整理美的集团在国际市场的表现也非常惹眼，2018年美的集团连续三次入榜《财富》公布的世界五百强企业，位列第323位，较2017年上升了127位。2019年《财富》世界500强排行榜发布，美的集团股份有限公司位列312位，较2018年上升了11位。同时，2019年美的集团上榜《财富》“2019年最受赞赏的中国公司”。此外，美的集团也是我国首位获得国际信用评级的家电企业，评级结果

4870r13+0.5230r14)]=0.0830r1+0.0679r2+0.0423r3+0.0634r4+0.0494r5+0.0489r6+0.0657r7+0.0582r8+0.0756r9+0.1260r10+0.0603r11+0.1083r12+0.0721r13+0.0791r14图5-3美的并购库卡风险因素构成5.2.2评价结论根据风险权重计算结果可得出如下结论：（1）并购前和并购后的风险占美的并购库卡总风险的权重分别为35.48%和64.52%，由此可见并购后的风险是整个并购风险的主要来源。（2）每种子风险占总风险的权重分别为：估值风险占15.09%，支付风险占10.56%，政治法律风险占9.83%，文化整合风险占12.38%，财务整合风险占20.16%，人力资源整合风险占16.86%，技术整合风险占15.12%。（3）各子风险权重的排序为：财务整合风险20.16%＞人力资源整合风险16.86%＞技术整合风险15.12%＞估值风险15.09%＞文化整合风险12.38%＞支付风险10.56%＞政治法律风险9.83%。

【参考文献】：
期刊论文
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[8]政治风险影响了中国企业跨国并购吗——基于面板负二项回归模型的实证分析[J]. 张元钊.  国际商务(对外经济贸易大学学报). 2016(03)
[9]我国企业海外并购定价理论与实践研究[J]. 付强,万文娇,韩君.  价格理论与实践. 2016(04)
[10]我国企业海外并购整合风险生成机理研究:一项跨案例研究[J]. 陈平.  新会计. 2015(09)



本文编号：2917502