社会资本对中国企业跨国并购的影响研究
发布时间：2020-12-15 20:44
随着经济一体化和全球价值链的高速发展,跨国并购已经成为企业国际化的重要方式。而在如今充满变化和不确定性的国际环境下,学者们开始关注起企业社会关系网络中的社会资本在其中的作用。那么,对于身处“关系型社会”环境和市场经济发展背景下的中国企业而言,社会资本对其跨国并购行为究竟产生了怎样的影响?随着中国市场化进程的逐步推进,市场化和社会资本又是如何交互作用于跨国并购的?基于以上问题的研究,对企业更好的发挥比较优势开展国际化具有现实指导意义,也为深刻理解中国企业跨国并购的特征提供帮助。因此,本文在社会资本与跨国并购的相关理论和文献梳理的基础上,分别从管理者的海外背景、学术背景、政治关联和金融关联四个方面,分析了社会资本对中国企业跨国并购行为的影响和作用机制。并且,结合中国跨国并购的特征,拓展研究了社会资本对跨国并购受融资约束抑制影响的调节作用,以及社会资本与市场化程度交互对跨国并购行为的影响。本文通过2004-2017年A股上市公司样本进行实证检验,手工补完了跨国并购案例和管理者特征变量进行回归分析,并用倾向得分匹配（PSM）法做稳健性检验,得出以下主要结论:1.社会资本对中国企业的跨国并购行为...
【文章来源】：华东师范大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：86 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
社会资本对跨国并购影响和作用的理论归纳
43其次，上述社会资本（尤其是金融关联）能够对跨国并购受到融资约束抑制的情况起到调节缓解作用（H2）。企业的跨国并购往往面临着融资约束问题，尤其是民营企业面临的融资约束压力可能更大（H2a），拥有良好金融关联的企业，其跨国并购的发展平均而言较少的受融资压力的制约和影响（H2b）。而当企业面临较大融资约束时，会更积极地利用社会资本，某些社会资本的作用和价值可能会被放大（H2c）。最后，社会资本直接或间接推动着中国企业跨国并购的同时，中国企业跨国并购的高速发展也离不开中国市场经济的大背景，市场化也促进了企业的跨国并购（H3a）。并且市场化也会对社会资本在跨国并购的促进作用中产生交互效应（H3）。市场机制会替代掉一部分关系网络的作用，而放大另一部分关系网络的作用，比如市场化程度的提高可能可以调节政治关联对跨国并购的挤出效应（H3b），而中国高速发展的市场经济可能为更多人的出国进修提供支持，也吸引更多海外人才回国发展，越多管理者拥有海外背景，其关系网络就越大，社会资本海外关联的作用就越大，市场化程度的提高可能会放大海外背景对跨国并购的促进作用（H3c）。根据以上假设，实证研究的分析框架和设计思路如图5-1所示。图片来源：本文绘制图5-1：实验设计框架
30.200.320.39-36.300.350.38-16.600.370.38-2.10M0.320.321.900.320.313.200.350.35-0.800.370.370.00RDU5.554.3726.005.574.1433.004.194.50-7.904.404.44-0.90M5.555.393.405.575.335.604.194.19-0.104.404.43-0.60KLU2.532.2516.102.452.2214.202.292.271.402.662.2622.30M2.532.57-2.802.452.403.202.292.32-1.602.662.555.90SetageU20.0020.62-11.8019.6120.84-24.6020.2320.68-8.5019.6820.63-18.20M20.0020.26-4.9019.6119.65-0.8020.2320.083.0019.6819.395.70图5-2：海外背景倾向得分（PSM）的共同取值范围图5-3：学术背景倾向得分（PSM）的共同取值范围
【参考文献】：
期刊论文
[1]新兴市场跨国公司国际扩张：知识框架与研究综述[J]. 吴小节,谭晓霞,汪秀琼,邓平. 南开管理评论. 2019(06)
[2]高管海外经历、管理自主权与企业后续海外并购等待时间[J]. 杨娜,陈烨,李昂. 国际贸易问题. 2019(09)
[3]企业国际化速度与企业绩效——高管过度自信与海外背景的影响[J]. 田曦,王晓敏. 国际商务(对外经济贸易大学学报). 2019(03)
[4]中国企业对外直接投资快速扩张的新解释——基于路径、社群与邻伴的视角[J]. 蒋为,李行云,宋易珈. 中国工业经济. 2019(03)
[5]社会资本对企业出口绩效的影响研究——基于中国出口上市公司的实证研究[J]. 周茜. 技术经济与管理研究. 2018(11)
[6]企业家社会资本对企业并购决策的影响[J]. 郑雅君,崔永梅. 统计与决策. 2018(12)
[7]新兴市场企业跨国并购、政治关联与创新绩效——基于并购异质性视角的解释[J]. 高厚宾,吴先明. 国际贸易问题. 2018(02)
[8]全球价值链嵌入可以缓解企业的融资约束吗?[J]. 吕越,高媛,田展源. 产业经济研究. 2018(01)
[9]社会信任是否会提升企业并购绩效?[J]. 王艳,李善民. 管理世界. 2017(12)
[10]企业家社会资本对企业并购决策及其绩效的影响[J]. 吕冰妍. 会计之友. 2017(24)
博士论文
[1]社会资本视角下的我国民间金融发展问题研究[D]. 陈硕.北京交通大学 2015
[2]社会资本视角下企业融资行为研究[D]. 赵瑞.华侨大学 2012
本文编号：2918878
【文章来源】：华东师范大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：86 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
社会资本对跨国并购影响和作用的理论归纳
43其次，上述社会资本（尤其是金融关联）能够对跨国并购受到融资约束抑制的情况起到调节缓解作用（H2）。企业的跨国并购往往面临着融资约束问题，尤其是民营企业面临的融资约束压力可能更大（H2a），拥有良好金融关联的企业，其跨国并购的发展平均而言较少的受融资压力的制约和影响（H2b）。而当企业面临较大融资约束时，会更积极地利用社会资本，某些社会资本的作用和价值可能会被放大（H2c）。最后，社会资本直接或间接推动着中国企业跨国并购的同时，中国企业跨国并购的高速发展也离不开中国市场经济的大背景，市场化也促进了企业的跨国并购（H3a）。并且市场化也会对社会资本在跨国并购的促进作用中产生交互效应（H3）。市场机制会替代掉一部分关系网络的作用，而放大另一部分关系网络的作用，比如市场化程度的提高可能可以调节政治关联对跨国并购的挤出效应（H3b），而中国高速发展的市场经济可能为更多人的出国进修提供支持，也吸引更多海外人才回国发展，越多管理者拥有海外背景，其关系网络就越大，社会资本海外关联的作用就越大，市场化程度的提高可能会放大海外背景对跨国并购的促进作用（H3c）。根据以上假设，实证研究的分析框架和设计思路如图5-1所示。图片来源：本文绘制图5-1：实验设计框架
30.200.320.39-36.300.350.38-16.600.370.38-2.10M0.320.321.900.320.313.200.350.35-0.800.370.370.00RDU5.554.3726.005.574.1433.004.194.50-7.904.404.44-0.90M5.555.393.405.575.335.604.194.19-0.104.404.43-0.60KLU2.532.2516.102.452.2214.202.292.271.402.662.2622.30M2.532.57-2.802.452.403.202.292.32-1.602.662.555.90SetageU20.0020.62-11.8019.6120.84-24.6020.2320.68-8.5019.6820.63-18.20M20.0020.26-4.9019.6119.65-0.8020.2320.083.0019.6819.395.70图5-2：海外背景倾向得分（PSM）的共同取值范围图5-3：学术背景倾向得分（PSM）的共同取值范围
【参考文献】：
期刊论文
[1]新兴市场跨国公司国际扩张：知识框架与研究综述[J]. 吴小节,谭晓霞,汪秀琼,邓平. 南开管理评论. 2019(06)
[2]高管海外经历、管理自主权与企业后续海外并购等待时间[J]. 杨娜,陈烨,李昂. 国际贸易问题. 2019(09)
[3]企业国际化速度与企业绩效——高管过度自信与海外背景的影响[J]. 田曦,王晓敏. 国际商务(对外经济贸易大学学报). 2019(03)
[4]中国企业对外直接投资快速扩张的新解释——基于路径、社群与邻伴的视角[J]. 蒋为,李行云,宋易珈. 中国工业经济. 2019(03)
[5]社会资本对企业出口绩效的影响研究——基于中国出口上市公司的实证研究[J]. 周茜. 技术经济与管理研究. 2018(11)
[6]企业家社会资本对企业并购决策的影响[J]. 郑雅君,崔永梅. 统计与决策. 2018(12)
[7]新兴市场企业跨国并购、政治关联与创新绩效——基于并购异质性视角的解释[J]. 高厚宾,吴先明. 国际贸易问题. 2018(02)
[8]全球价值链嵌入可以缓解企业的融资约束吗?[J]. 吕越,高媛,田展源. 产业经济研究. 2018(01)
[9]社会信任是否会提升企业并购绩效?[J]. 王艳,李善民. 管理世界. 2017(12)
[10]企业家社会资本对企业并购决策及其绩效的影响[J]. 吕冰妍. 会计之友. 2017(24)
博士论文
[1]社会资本视角下的我国民间金融发展问题研究[D]. 陈硕.北京交通大学 2015
[2]社会资本视角下企业融资行为研究[D]. 赵瑞.华侨大学 2012
本文编号：2918878
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