投资者情绪对股指期市场影响的研究

发布时间：2020-12-25 12:29

　　我国的金融市场经过不断的发展,产生了许多的衍生品。股指期货作为以股票为标记物的特殊期货,在套期保值、规避风险以及稳定股票市场起到了非常重要的作用。我国股指期货市场发展较晚,其发展和制度还不是很完善,因此本应该稳定股票市场的稳定器在2015年股灾发生的时候却被认为是造成了股市震荡的原因。当传统金融无法解释所发生的金融异象的时候,行为金融学为研究提供了基础。投资者在市场中的投资行为会促成股指期货的交易以及价格,而投资者情绪,作为一种投资者心理集体表现出来的系统偏差,影响了整个市场中的决策行为,进而影响了股指期货市场。又由于股指期、现市场的紧密联系,股指期货市场不仅受到股指期货市场投资者情绪的影响,也受到了股票市场的影响。本文以2015年股灾发生前后的股指期货市场为研究对象,研究了限制交易政策管控的前后股指期货市场投资者情绪以及股票市场情绪是对股指期货市场收益以及波动的影响。文中采用主成分分析法构建投资者情绪综合指数,在对股指期现两个市场的投资者情绪与股指期货市场的关系进行分析梳理的前提下,提出假设:股指期现市场的投资者情绪同时影响了股指期货市场的收益以及波动。通过构建模型对研究假设进行检验... 

【文章来源】：西安理工大学陕西省

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

投资者情绪综合指数与股指期货价格在研究期内的趋势对比图

西安理工大学硕士学位论文26走势基本一致，虽然在研究时间段内出现了一点偏差，这可能是由于政策管控造成，除此之外，整体趋势还是体现出了一致性。图4-1投资者情绪综合指数与股指期货价格在研究期内的趋势对比图Figure4-1Trendcomparisonofdailyfuturesinvestorsentimentcompositeindexandstockindexfuturespricesduringthestudyperiod图4-2周度投资者情绪综合指数与股指期货价格在研究期内的趋势对比图Figure4-2Trendcomparisonofweeklyfuturesinvestorsentimentcompositeindexandstockindexfuturespricesduringthestudyperiod图4-3月度投资者情绪综合指数与股指期货价格在研究期内的趋势对比图Figure4-3Trendcomparisonofmonthlyfuturesinvestorsentimentcompositeindexandstockindexfuturespricesduringthestudyperiod

西安理工大学硕士学位论文26走势基本一致，虽然在研究时间段内出现了一点偏差，这可能是由于政策管控造成，除此之外，整体趋势还是体现出了一致性。图4-1投资者情绪综合指数与股指期货价格在研究期内的趋势对比图Figure4-1Trendcomparisonofdailyfuturesinvestorsentimentcompositeindexandstockindexfuturespricesduringthestudyperiod图4-2周度投资者情绪综合指数与股指期货价格在研究期内的趋势对比图Figure4-2Trendcomparisonofweeklyfuturesinvestorsentimentcompositeindexandstockindexfuturespricesduringthestudyperiod图4-3月度投资者情绪综合指数与股指期货价格在研究期内的趋势对比图Figure4-3Trendcomparisonofmonthlyfuturesinvestorsentimentcompositeindexandstockindexfuturespricesduringthestudyperiod

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：2937655