我国上市企业战略差异度对股利政策的影响

发布时间：2021-07-10 07:26

　　国家战略带领我国全方位发展,行业战略指引行业内各企业发展方向,企业战略创新带动行业战略创新,行业战略创新带领行业发展。企业战略是企业根据自身资源与条件,为应对激烈的竞争环境做出的具有持续性的一系列决策。企业战略是企业内部环境中不可分割的一部分,不同的战略选择会导致不同的财务决策,正确的战略选择是企业能够取得竞争优势的前提。我国经济的发展方向已经由追求速度转向追求质量,改革才能前进,企业作为我国金融市场的微观主体,根据市场环境的改变调整自身的战略以适应新的经济形势具有重要意义。2017年,党的第十九次全国代表大会高质量发展的根本在于经济的活力、创新力与竞争力。在当今经济形势下,竞争日益激烈,机遇与挑战并存,上市企业作为我国经济发展的重要微观主体,应优化自身发展战略来适应优胜劣汰的经济环境。根据相关文献研究,已有部分企业为了在这个竞争激烈的环境中夺得一席之地,剑走偏锋,寻找企业特有的优势,采取与行业常规战略不同的战略,形成战略差异度。故本文主要研究战略差异度与股利政策之间的关系。鉴于我国制度背景比较特别,产权性质不一样的企业面临的融资环境和制度环境存在差异;又由于我国企业的股权集中度较高,... 

【文章来源】：江西财经大学江西省

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

研究框架图

我国上市企业战略差异度对股利政策的影响14是对应的残差；方程（2）检验的是X与M之间的关系，其中a代表X对M的影响，ε2是对应的残差；方程（3）检验的是考虑了中介变量M后，X对Y的直接影响，方程（3）在方程（1）的基础上加入中间变量，ε3是对应的残差。通过比较方程（1）和（2）中X的系数是否存在差异来判断中介变量M的中介效应。若存在差异，则证明M是X对Y的一条影响路径，M起到了中介作用。图3.1中介效应图示方程（1）Y=cX+ε1方程（2）M=aX+ε2方程（3）Y=c’X+bM+ε33.2理论分析3.2.1战略管理理论战略包括一系列决策、协调资源分配和行动理论（结果和反应），可能有助于间接地实现直接正面出击无法达到的目标。战略决定了一个公司在面对有实力的竞争对手时，如何在市场中取胜，同时考虑到客户的需求和竞争对手的预期行为和反应。它涉及到设计一个商业模型，包括为客户制定一个令人信服的价值主张。钱德勒对大型工业企业进行研究，提出了经典的战略管理理论，加深了人们对经济发展的理解，帮助建立了战略管理研究领域。钱德勒的经典著作《战略与结构》对战略管理领域的研究具有里程碑式意义，他在此书中组织创新、管理才能和经营业绩的重要性，认为组织是属于战略的，强调了环境、战略与组织之间的关系。企业在进行战略规划时，必须先了解企业所处环境，再制定适合企业发展的，能够获得竞争优势的战略。3.2.2信息不对称理论在现实情境中，对于同一主体的所有信息不可能同时到达每个个体，对于同一个信息每个个体的理解也不可能完全相同，即信息是不完全流通的，且每个个体对信息的获取和理解都存在不同，信息不对称便由此产生。企业作为一个复杂的经济个体，其运营不可能做到完全透明化，由于职位权限不同，企业内部各等

【参考文献】：
期刊论文
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[2]行业竞争度、管理者过度自信与公司战略差异度[J]. 孙洪锋,刘嫦,杨茜雅.  财会月刊. 2019(18)
[3]战略定位差异、业绩期望差距与企业违约风险[J]. 王化成,侯粲然,刘欢.  南开管理评论. 2019(04)
[4]企业战略定位影响现金持有策略吗?[J]. 翟淑萍,白冠男,白素文.  中央财经大学学报. 2019(05)
[5]现金股利政策、内部控制与市场反应[J]. 屈依娜,陈汉文.  金融研究. 2018(05)
[6]战略差异如何影响公司现金持有[J]. 杨兴全,张兆慧.  贵州财经大学学报. 2018(03)
[7]控股股东股权质押与上市公司股利政策选择[J]. 廖珂,崔宸瑜,谢德仁.  金融研究. 2018(04)
[8]企业集团内部资本市场研究述评与展望[J]. 韩忠雪,谢琛.  湖北工业大学学报. 2017(06)
[9]企业战略差异对分析师行为的影响[J]. 刘会芹,施先旺.  山西财经大学学报. 2018(01)
[10]企业战略差异与权益资本成本——基于经营风险和信息不对称的中介效应研究[J]. 王化成,张修平,侯粲然,李昕宇.  中国软科学. 2017(09)



本文编号：3275473