三六零借壳上市的财务绩效研究
发布时间：2021-07-20 05:53
最近几年,诸多海外资本市场上市的中概股企业陆续私有化等待时机回归国内A股市场,因为国外中概股企业目前陆续被架空,相反国内A股市场对有关高新技术行业显示出极大的关切,对大多数中概股企业来讲,退市意味着可能会没有筹措资金的来源,所以企业要想保持良好的经营状况,就需要马上在国内A股市场成功上市,但是国内正常上市流程比较难,所花费的时间长,暴露出很多缺点,因此借壳上市大受欢迎。三六零经受了在美国纽交所的种种不公平对待之后,坚决选择回归,其顺利回归的形式和动因以及回归后所带来的成效都非常值得其他企业学习和借鉴。伴随着中概股的回归热潮,怎样才能顺利回归和回归后如何使企业集资能力和治理水平做到同时优化也成为目前中概股所面对的重要问题。基于此,本文以三六零借壳江南嘉捷为研究案例,通过对相关文献资料的梳理总结,深入的分析出三六零借壳前后财务绩效的变化,对三六零这类型中概股回归A股的动因和方式进行详细剖析,还有上市之后的短期和长期的效应,对企业绩效的影响方面开展,短期主要是市场主要成效方面,长期则选取三六零2015年-2019年第三季度相关财务数据进行比较分析,其中包括营运能力、偿债能力、盈利能力以及发展...
【文章来源】：哈尔滨商业大学黑龙江省
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
三六零2015-2019年盈利能力指标折线图
哈尔滨商业大学硕士学位论文-21-力分析主要指标分析如表4.3所示。表4.3三六零2015-2019年营运能力主要财务指标主要指标2015.122016.122017.122018.122019.09存货周转率4.7611.2516.7835.2424.97流动资产周转率0.951.571.630.840.45总资产周转率0.540.751.040.510.30资料来源：新浪财经图4.4三六零2015-2019年营运能力指标折线图从以上数据分析得知，在借壳上市之前，三六零的存货周转率逐年攀升，三六零的存货主要是安全产品和智能硬件，造成存货周转率显著上升是由于三六零从海外私有化退市之后，美股市场便不是主战场，其主要业务都已转向国内市场，为了做足充分的销售准备和打开国内网络安全市场销售渠道，三六零存货必然增加规模增大的因素。但2019年存货周转率出现回转，代表其主要业务转回国内已经慢慢步入正轨。但是还是比较偏高，说明借壳上市之后销售能力依旧不弱。相反，随着销售渠道的扩展，流动资产率和总资产周转率却保持下降得趋势，据了解，在2015年三六零增加了一部分长期股权投资，还要在准备借壳上市的2017-2018年间，为了扩大资金加持顺利上市，三六零募集了许多资金，甚至向招商银行进行贷款，致使短时间内流动资金大量增加，最终两
哈尔滨商业大学硕士学位论文-22-者一起导致周转率的回落，综上，我们分析发现，借壳上市能够使企业在短期内一部分指标攀升，但大多数还是会随着事件完成的时间的推移，热度减弱，回归正常状态，三六零在国内业务熟悉的同时，存货周转率会缓慢回落，企业将发展得更加稳剑4.1.3偿债能力比较分析企业的偿债能力侧面反映了企业经营状况和财务状况，是评价分析企业绩效的重要会计指标，具体相关数值如下表4.5所示。表4.5三六零2015-2019年偿债能力主要财务指标主要指标2015.122016.122017.122018.122019.09速动比率1.441.563.053.774.68资产负债率（%）41.6237.6822.5017.2815.79已获利利息倍数（倍）12.4677.8653.3491.1685.50资料来源：新浪财经图4.6三六零2015-2019年偿债能力指标折线图在如上指标数据对比中我们发现，速动比率呈现先略微下降后持续上升趋势，对速动比率来说，企业偿还完流动负债后的资金应该足够支持企业的经营活动需求，不同企业的速动比率最佳值不同，不能出现过高或过低的情况，否则不利于企业的财务状况，
【参考文献】：
期刊论文
[1]中概股回归动因以及其私有化退市后在A股上市的路径分析[J]. 李明阳. 时代金融. 2018(35)
[2]中概股回归国内资本市场的路径及动因——药明康德“一拆三”回归的案例分析[J]. 沈佳烨,郭飞. 财会月刊. 2018(21)
[3]市场时机与“中概股”回归[J]. 王艳,罗莉,吴志伟. 会计之友. 2018(20)
[4]IPO还是借壳:什么影响了中国企业的上市选择?[J]. 屈源育,吴卫星,沈涛. 管理世界. 2018(09)
[5]中国存托凭证（CDR）对中国A股的影响[J]. 赵晓龙. 现代营销(经营版). 2018(09)
[6]中概股回归现象解析[J]. 朱英伦,何涛. 现代管理科学. 2018(09)
[7]中概股私有化并回归A股问题的研究[J]. 周傲,齐殿伟. 时代金融. 2018(21)
[8]借壳上市与杠杆增持下的并购风险叠加——基于上海斐讯借壳慧球科技的案例研究[J]. 梁上坤,李丹,谷旭婷,马逸飞. 中国工业经济. 2018(06)
[9]快递企业借壳上市案例研究——基于动因交易模式及成本收益[J]. 牛森,章雁. 财会通讯. 2018(16)
[10]奇虎360与江南嘉捷兼并重组的案例浅析及启示[J]. 王简,王琪. 财务与会计. 2018(09)
本文编号：3292268
【文章来源】：哈尔滨商业大学黑龙江省
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
三六零2015-2019年盈利能力指标折线图
哈尔滨商业大学硕士学位论文-21-力分析主要指标分析如表4.3所示。表4.3三六零2015-2019年营运能力主要财务指标主要指标2015.122016.122017.122018.122019.09存货周转率4.7611.2516.7835.2424.97流动资产周转率0.951.571.630.840.45总资产周转率0.540.751.040.510.30资料来源：新浪财经图4.4三六零2015-2019年营运能力指标折线图从以上数据分析得知，在借壳上市之前，三六零的存货周转率逐年攀升，三六零的存货主要是安全产品和智能硬件，造成存货周转率显著上升是由于三六零从海外私有化退市之后，美股市场便不是主战场，其主要业务都已转向国内市场，为了做足充分的销售准备和打开国内网络安全市场销售渠道，三六零存货必然增加规模增大的因素。但2019年存货周转率出现回转，代表其主要业务转回国内已经慢慢步入正轨。但是还是比较偏高，说明借壳上市之后销售能力依旧不弱。相反，随着销售渠道的扩展，流动资产率和总资产周转率却保持下降得趋势，据了解，在2015年三六零增加了一部分长期股权投资，还要在准备借壳上市的2017-2018年间，为了扩大资金加持顺利上市，三六零募集了许多资金，甚至向招商银行进行贷款，致使短时间内流动资金大量增加，最终两
哈尔滨商业大学硕士学位论文-22-者一起导致周转率的回落，综上，我们分析发现，借壳上市能够使企业在短期内一部分指标攀升，但大多数还是会随着事件完成的时间的推移，热度减弱，回归正常状态，三六零在国内业务熟悉的同时，存货周转率会缓慢回落，企业将发展得更加稳剑4.1.3偿债能力比较分析企业的偿债能力侧面反映了企业经营状况和财务状况，是评价分析企业绩效的重要会计指标，具体相关数值如下表4.5所示。表4.5三六零2015-2019年偿债能力主要财务指标主要指标2015.122016.122017.122018.122019.09速动比率1.441.563.053.774.68资产负债率（%）41.6237.6822.5017.2815.79已获利利息倍数（倍）12.4677.8653.3491.1685.50资料来源：新浪财经图4.6三六零2015-2019年偿债能力指标折线图在如上指标数据对比中我们发现，速动比率呈现先略微下降后持续上升趋势，对速动比率来说，企业偿还完流动负债后的资金应该足够支持企业的经营活动需求，不同企业的速动比率最佳值不同，不能出现过高或过低的情况，否则不利于企业的财务状况，
【参考文献】：
期刊论文
[1]中概股回归动因以及其私有化退市后在A股上市的路径分析[J]. 李明阳. 时代金融. 2018(35)
[2]中概股回归国内资本市场的路径及动因——药明康德“一拆三”回归的案例分析[J]. 沈佳烨,郭飞. 财会月刊. 2018(21)
[3]市场时机与“中概股”回归[J]. 王艳,罗莉,吴志伟. 会计之友. 2018(20)
[4]IPO还是借壳:什么影响了中国企业的上市选择?[J]. 屈源育,吴卫星,沈涛. 管理世界. 2018(09)
[5]中国存托凭证（CDR）对中国A股的影响[J]. 赵晓龙. 现代营销(经营版). 2018(09)
[6]中概股回归现象解析[J]. 朱英伦,何涛. 现代管理科学. 2018(09)
[7]中概股私有化并回归A股问题的研究[J]. 周傲,齐殿伟. 时代金融. 2018(21)
[8]借壳上市与杠杆增持下的并购风险叠加——基于上海斐讯借壳慧球科技的案例研究[J]. 梁上坤,李丹,谷旭婷,马逸飞. 中国工业经济. 2018(06)
[9]快递企业借壳上市案例研究——基于动因交易模式及成本收益[J]. 牛森,章雁. 财会通讯. 2018(16)
[10]奇虎360与江南嘉捷兼并重组的案例浅析及启示[J]. 王简,王琪. 财务与会计. 2018(09)
本文编号：3292268
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