网易公司企业价值评估EVA评估法应用研究

发布时间：2022-12-05 18:32

　　伴随着互联网技术持续的发展、升级,互联网行业快速发展。互联网经济的到来使得各类互联网企业的发展如日中天,不同的互联网企业与互联网企业之间进行股权转让、融资、合并等经济业务越来越频繁。这些企业之间的经济活动对互联网行业的健康发展带来很大的益处,企业在竞争中企业得到了发展。在这个过程中,如何更好地应用EVA评估法对互联网企业进行公正、客观、有效的估值就成了资产评估实务界和学术界需要攻克的难题。互联网企业具有自身的特殊性,期初往往有较大的投入,但是企业初始获得的经济效益却是非常小的,这样的特点导致实际中互联网企业的资金基本来源于权益融资;互联网企业存在大量非收益性的软性指标、无形资产占比较大,对轻资产的评估一直以来都是评估界讨论的热点话题;同时企业的成长性难以估计,未来收益的不确定性也对评估值影响较大。综合上述特点,我们得出互联网企业的账面成本与其价值的对应性较弱,更多潜在的内在价值没有反映出来,这就表明传统的企业价值评估方法不能够完完全全适用于对互联网企业价值的评估。而国内对于互联网企业价值评估的研究也处于起始阶段,因此针对现有的评估方法,探索出一个适合互联网企业的评估方法势在必行。论文采... 

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的与意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 国内外研究现状
        1.3.1 国外研究现状
        1.3.2 国内研究现状
        1.3.3 研究现状简评
    1.4 研究内容与方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 主要研究方法
    1.5 技术路线与创新点
        1.5.1 技术路线
        1.5.2 创新点
2 相关概念及基础理论
    2.1 互联网及互联网企业价值相关概念
        2.1.1 互联网概念界定
        2.1.2 互联网企业价值概念界定
        2.1.3 互联网企业价值评估概念界定
    2.2 EVA评估法的内涵
        2.2.1 EVA评估法基本含义
        2.2.2 主要参数的确定
    2.3 理论基础
        2.3.1 MM理论
        2.3.2 货币时间价值理论
        2.3.3 企业生命周期理论
        2.3.4 资本资产定价理论
    2.4 本章小结
3 互联网企业价值EVA评估法模型构建
    3.1 传统的企业价值评估方法及其局限性
        3.1.1 成本法及其局限性
        3.1.2 市场法及其局限性
        3.1.3 折现现金流量法及其局限性
    3.2 EVA价值评估法对互联网企业的适用性分析
        3.2.1 减少会计数据失真
        3.2.2 考虑全部资本成本
        3.2.3 合理调整研发费用
    3.3 EVA模型在互联网企业价值中的会计调整
        3.3.1 会计调整的原因
        3.3.2 会计调整的遵循
        3.3.3 互联网企业会计调整项目
    3.4 EVA评估模型的构建
        3.4.1 单阶段模型
        3.4.2 两阶段模型
        3.4.3 三阶段模型
    3.5 本章小结
4 网易公司企业价值评估EVA评估法应用案例分析
    4.1 网易公司基本情况介绍
        4.1.1 网易公司的简介
        4.1.2 公司盈利板块
    4.2 网易公司的财务指标分析
        4.2.1 盈利能力分析
        4.2.2 偿债能力分析
        4.2.3 成长能力分析
    4.3 网易公司历史EVA值
        4.3.1 资本总额的计算
        4.3.2 税后净营业利润的计算
        4.3.3 加权平均资本成本的计算
        4.3.4 网易公司2015 年-2018年EVA的计算
    4.4 网易公司未来EVA的预测
        4.4.1 网易公司未来发展情况分析
        4.4.2 网易公司未来高速增长期EVA预测
        4.4.3 网易公司稳定期EVA预测
    4.5 网易公司的企业价值评估及结果分析
        4.5.1 网易公司的企业价值评估
        4.5.2 网易公司的企业价值评估结果分析
    4.6 本章小结
5 网易公司EVA价值评估问题及成因分析
    5.1 网易公司EVA企业价值评估存在的问题
        5.1.1 数据不真实的可能性
        5.1.2 未来收益的不确定性
        5.1.3 对非财务因素的忽略
        5.1.4 评估结果相对主观性
    5.2 网易公司EVA企业价值评估问题成因分析
        5.2.1 数据依赖财务报表
        5.2.2 采用历史数据进行预测
        5.2.3 模型仅考虑财务因素
        5.2.4 评估过程不统一
    5.3 本章小结
6 完善EVA评估法在网易公司企业价值评估中应用的建议
    6.1 客观确认财务指标
        6.1.1 全面考虑已有数据
        6.1.2 合理确定评估参数
        6.1.3 制定统一计算步骤
    6.2 增加预测准确性
        6.2.1 应用情景分析法
        6.2.2 科学合理预测未来收益
    6.3 评估模型应考虑非财务指标的因素
        6.3.1 加入非财务因素
        6.3.2 量化非财务因素
    6.4 增强评估结果的客观性
        6.4.1 强化评估过程中的信息披露
        6.4.2 提高资产评估人员执业能力
        6.4.3 强化资产评估人员职业道德
    6.5 本章小结
结论
参考文献
附录
攻读学位期间发表的学术论文
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]EVA在企业价值评估中的应用——以网易公司为例[J]. 王晋国.  山西财经大学学报. 2019(S2)
[2]互联网企业价值评估方法研究[J]. 郭峰.  会计师. 2019(16)
[3]基于EVA的互联网企业价值评估[J]. 谢玉娟.  中外企业家. 2019(16)
[4]互联网时代电商模式分析——以网易公司为例[J]. 白帆,高燕.  现代商贸工业. 2019(10)
[5]经济增加值在价值评估中的问题及其完善方法[J]. 彭琼.  企业改革与管理. 2018(24)
[6]新三板互联网企业价值评估方法研究[J]. 尉雯.  经贸实践. 2018(24)
[7]EVA在企业价值评估中应用的问题及对策[J]. 卢洁,杨琴.  经贸实践. 2018(20)
[8]EVA企业价值评估体系及其应用——以中软公司为例[J]. 胥朝阳,李怡楠,赵晓阳.  财务与金融. 2018(05)
[9]实物期权在评估互联网企业价值中的应用研究[J]. 罗小虎.  现代营销(创富信息版). 2018(10)
[10]浅谈关于企业价值评估中自由现金流量模型的认识[J]. 冯金秀.  中国总会计师. 2018(09)



本文编号：3710138