环境不确定性、机构投资者持股与大股东掏空——来自中国资本市场的经验证据

发布时间：2024-02-13 19:50

　　在过去的几十年中,我国顺利地从计划经济过渡到了社会主义市场经济模式,取得了举世瞩目的成就。然而,在飞速发展的同时,我国依然存在着落后的法制环境、缺失的产权保护机制等诸多方面的问题,并影响了资本市场的运行效率。为了弥补我国在产权保护机制方面的不足,我国上市公司普遍设立了大股东,即控股股东。但是,在股权高度集中的公司,大股东也具有采取机会主义行为的可能性,即大股东出于牟取私利的目的,也可能做出侵占中小股东利益、掏空上市公司的行为。而且,由于大股东权力集中的现象十分常见,这使得大股东具有更加强烈的动机来掏空上市公司。近年来,大股东出于个人私利掏空上市公司的丑闻屡见不鲜,这些上市公司掏空事件的曝光也不断提醒着资本市场,要严加防范大股东向上市公司实施掏空行为,以维护资本市场的有效运行。时至今日,众多学者已对影响大股东掏空的因素进行了深入研究,并获得了丰富的成果。虽然研究思路各异,但也存在着普遍认同的观点,即大股东需要一定条件才能向上市公司实施掏空行为。对于大股东而言,他们的一举一动受到来自于多方面的监督,其机会主义行为的曝光也将为其带来严厉的惩罚。因此,在现实生活中,大股东往往需要在信息不对称程...

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本文编号：3897110