私募股权投资对高科技中小企业经营绩效影响研究

发布时间：2024-06-04 20:09

　　高科技中小企业的发展是国民经济技术创新的主要推动力量,也是国家培育和支持加快发展一系列战略性科技新兴产业的重要手段和载体,其对于进一步增加劳动就业、转变宏观经济结构驱动发展的方式、调整高科技产业结构和发展具有重大的引导作用。但是,由于自身投资规模的限制、高成本的投入、高风险的市场化经营模式等特点,高科技中小企业很难从中小企业传统的直接融资方式和渠道机制中获得足够的资金,资金短缺的问题成为了限制高科技中小企业发展壮大的一个重要难题。私募股权投资作为一种补充融资方式,不仅可以实质上有效解决高科技中小企业的结构性融资难题,还可以提高高科技中小企业的经营绩效。目前,规模小风险承受能力差、研发支出高、资金短缺等问题已成为阻碍高科技中小企业发展的主要障碍。私募股权出现后,高科技中小企业与私募股权基金紧密结合,从股权结构、资本结构、公司治理、提高企业附加价值等方面对高科技中小企业起到促进作用。通过选取2015年1月1日至2018年12月31日中小板和创业板130家公司作为研究样本,运用面板数据多元回归模型,将有无私募参与、私募参与数、私募持股比例、第一大私募持股份额作为解释变量,将净资产收益率(RO...

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【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 国内外研究评述
    1.3 研究思路与方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 技术路线图
        1.3.3 研究方法
    1.4 创新点
2 相关概念及理论基础
    2.1 概念界定
        2.1.1 高科技中小企业概念界定
        2.1.2 私募股权投资基金的界定
    2.2 高科技中小企业融资模式
        2.2.1 直接融资与间接融资
        2.2.2 外部融资与内源融资
    2.3 高科技中小企业经营绩效的度量
    2.4 私募股权投资基金理论
        2.4.1 委托代理理论
        2.4.2 筛选监督功能理论
        2.4.3 金融中介理论
3 高科技中小企业的发展与私募股权关系分析
    3.1 高科技中小企业发展现状
        3.1.1 高科技中小企业发展困境
    3.2 私募股权发展现状及特点
        3.2.1 我国私募股权发展历程
        3.2.2 私募股权投资特点
    3.3 私募股权投资对高科技中小企业的经营影响机制
        3.3.1 改善高科技中小企业的股权结构
        3.3.2 优化融资资本结构
        3.3.3 提高企业的附加价值
4 私募股权投资对高科技中小企业影响的实证分析
    4.1 变量选取
        4.1.1 被解释变量
        4.1.2 解释变量
        4.1.3 控制变量
    4.2 研究假设与模型构建
        4.2.1 研究假设
        4.2.2 模型构建
        4.2.3 描述性统计分析
        4.2.4 相关性检验
    4.3 Hausman检验
    4.4 多元回归分析
        4.4.1 私募股权投资对企业经营绩效的影响分析
        4.4.2 私募股权投资机构参与数量对高科技中小企业经营绩效影响分析
        4.4.3 私募股权投资持股份额对高科技中小企业经营绩效的影响分析
        4.4.4 私募股权机构第一大股东占比对高科技中小企业经营绩效影响分析
    4.5 稳健性检验
    4.6 回归结果小结
5 相关政策建议
    5.1 私募股权机构方面
        5.1.1 发挥私募基金集聚效应
        5.1.2 完善中小私募股权投资机构管理机制
        5.1.3 选择有效的运营机制
    5.2 高科技中小企业方面
        5.2.1 提高自身创新能力
        5.2.2 控制融资风险
    5.3 政府方面
        5.3.1 优化股权投资机构税率
        5.3.2 拓宽私募投资退出渠道,稳定经济情绪
参考文献
致谢



本文编号：3989112