资产结构对创业板上市公司成长性的影响研究

发布时间：2017-09-25 11:32

  本文关键词：资产结构对创业板上市公司成长性的影响研究

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【摘要】：随着我国经济的良好发展趋势,高新技术企业的数目不断扩大,需要我国证券市场提供源源不断的资金来满足其发展,正是在这种大环境下,需要我国提供比传统证券市场和商业银行更加灵活的融资安排来满足这些高新技术企业的资金需求,所以,我国创业板市场的成功开设,这不仅仅意味着从此我国高新技术企业拥有了本土资本的发展平台,同时更是我国多层次资本市场建设的重要一环。创业板上市公司作为创业板市场的主体,同时,企业成长性是企业利益相关者重点关注的综合指标,所以,以创业板上市公司为背景,来研究企业成长性得到了很多学者的重视。企业经济资源是企业发展的基础和动力,决定着企业发展的方向,而资产结构是企业对这些经济资源的配置方式,研究资产结构对创业板上市公司成长性的影响,对企业管理有着深远的意义。那么,如何比较客观和准确的评价企业的成长性,以及企业资产结构与成长性之间的关系,是本文的主要出发点和需要解决的主要问题。本文首先对有关资产结构和企业成长性方面的中外文献进行了回顾,了解相关文献在该领域的研究现状、主要成果和理论,在相关研究的基础上,论述了有关资产结构和企业成长性方面的理论基础：资源基础论、生命周期理论、管理成长论和战略学派论等相关理论。在相关理论研究的支撑下,本文在构建企业成长性指标时,采用的是综合评价法来构建评价体系,该评价体系可以从多层次来评价企业的成长性；在资产结构指标构建中,本文主要采用了流动资产比率、固定资产比率以及无形资产比率等三个指标。本文选取创业板市场115家上市公司的2010-2012年的财务数据为研究样本,通过主成分分析方法和多元线性回归分析方法,来研究资产结构对创业板上市公司成长性的影响。通过实证研究,我们得出如下结论：流动资产比率、无形资产比率以及固定资产比率均与成长性成负相关。本文基于研究结论,分析了研究结论与假设不同的原因,以及提出相关的政策建议：提高流动资产的质量,合理持有流动资产,在固定资产投资方面要合理、谨慎,并建立完善的投资审批制度,建立相关的责任追究制度,提高无形资产实用性,充分发挥无形资产的竞争优势。
【关键词】：创业板上市公司 资产结构 成长性 主成分分析法 多元线性回归法
【学位授予单位】：天津科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 第一章 前言10-20
• 1.1 选题背景10
• 1.2 研究意义10-11
• 1.3 研究框架与思路11-12
• 1.3.1 研究框架11-12
• 1.3.2 研究思路12
• 1.4 研究综述12-20
• 1.4.1 公司成长性的相关研究综述12-16
• 1.4.2 公司资产结构的相关研究综述16-20
• 第二章 创业板上市公司及其资产结构分析20-30
• 2.1 创业板市场总体情况概述20-21
• 2.1.1 市场总体规模不断扩大20
• 2.1.2 股价曲折上涨,投资回报率比较高20-21
• 2.1.3 机构投资者持股比例大幅上升21
• 2.2 创业板与其他证券市场比较分析21-23
• 2.2.1 创业板与深市其他板块的比较分析21-22
• 2.2.2 创业板与其他国家创业板的比较分析22-23
• 2.3 创业板上市公司总体情况概述23-24
• 2.4 资产结构的概述24-26
• 2.4.1 资产结构的各比率分析24-26
• 2.4.2 资产结构类型的分析26
• 2.5 资产结构的影响因素分析26-27
• 2.5.1 企业所处的行业26
• 2.5.2 企业规模大小26
• 2.5.3 公司的战略26-27
• 2.5.4 风险与报酬27
• 2.6 创业板市场与其他证券市场上市公司资产结构的比较分析27-30
• 2.6.1 创业板市场与伦敦证券交易所上市公司资产结构比较分析27-28
• 2.6.2 创业板市场与纽约证券交易所上市公司资产结构比较分析28
• 2.6.3 创业板市场与纳斯达克股票市场上市公司资产结构比较分析28-30
• 第三章 创业板上市公司成长性及其评价30-42
• 3.1 公司成长性及其理论发展30-33
• 3.1.1 公司成长性的内涵30-31
• 3.1.2 公司成长性的理论发展31-33
• 3.2 公司成长性的主要理论学派33
• 3.2.1 企业资源成长理论33
• 3.2.2 战略成长理论33
• 3.2.3 经营成长理论33
• 3.2.4 管理与技术成长理论33
• 3.3 创业板上市公司成长性特征的分析33-34
• 3.3.1 大多数公司处于成长阶段33-34
• 3.3.2 公司成长方向明确34
• 3.3.3 公司高成长中隐含着高风险34
• 3.4 创业板上市公司成长性的外部影响因素分析34-36
• 3.4.1 区域经济发展水平34-35
• 3.4.2 技术发展水平35
• 3.4.3 社会文化35
• 3.4.4 产业和市场环境35-36
• 3.4.5 企业融资环境36
• 3.5 创业板上市公司成长性的内部影响因素分析36-38
• 3.5.1 企业资源配置能力36-37
• 3.5.2 企业核心能力和学习能力37
• 3.5.3 企业管理者的综合素质37
• 3.5.4 企业的组织机构37-38
• 3.5.5 企业文化38
• 3.6 公司成长性的评价方法38-42
• 3.6.1 单一指标评价法39
• 3.6.2 综合评价法39-42
• 第四章 创业板上市公司资产结构对成长性影响的实证研究42-51
• 4.1 研究假设42
• 4.2 研究方法42
• 4.3 研究样本的选取42
• 4.4 研究变量的定义42-47
• 4.4.1 公司成长性指标构建42-46
• 4.4.2 公司资产结构指标构建46-47
• 4.4.3 控制变量指标构建47
• 4.5 建立回归模型47
• 4.6 实证结果47-51
• 4.6.1 描述性统计结果与分析47-49
• 4.6.2 多元线性回归分析49-51
• 第五章 研究结论与政策建议51-54
• 5.1 研究结论51
• 5.2 政策建议51-54
• 5.2.1 协调资产结构与资本结构的关系,促进企业成长52
• 5.2.2 整合企业资源,增强企业资源配置能力52-53
• 5.2.3 重视企业知识产权,形成企业的核心竞争力53
• 5.2.4 实施风险预控,增强企业抵御风险的能力53
• 5.2.5 实施组织学习,加强企业的创新能力53-54
• 第六章 研究的局限与展望54-55
• 参考文献55-60
• 攻读硕士学位期间科研情况60-61
• 致谢61

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