证券市场差异化信息披露法律制度比较研究
发布时间：2024-12-07 02:30
中国证券市场正进入深化改革的关键时期。习近平总书记在中国共产党第十九次全国代表大会的报告中指出,要“深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展”。1中国证券监督管理委员会在2018年工作会议中亦已明确要“吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法,努力增加制度的包容性和适应性”。2决策层的发声和执行层的尝试均已明确,“包容性”与“适应性”是未来证券市场改革的重要方向。证券市场建设的关键在于基础性制度的完善,因而,“包容性”与“适应性”的改革一定意义上是扩大制度的应用情景,赋予制度以“差异化”的品性。而我国的信息披露法律制度,亦随着上市公司数量的增长及披露内容的增加,所披露信息的同质化和形式化时有发生,呈现共性有余而个性不足的情形。因此,为了突出信息披露工作的针对性和有效性,也有必要实施差异化的信息披露。本文旨在系统论述差异化信息披露法律制度的理论内涵与规则,并总结我国证券市场差异化理念的现有实践,分析境外市场差异化信息披露法律制度中值得借鉴的经验,并对我国证券市场差异化信息披露法律制度的构建提出建设性的方案和建议。以差异化信息披露的法律制度为研...
【文章页数】：254 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
abstract
绪论
一、选题背景与意义
二、国内外研究现状文献分析
三、研究思路
四、研究方法
五、研究创新及不足
六、论文结构
第一章 差异化信息披露的法律原理解析
第一节 差异化信息披露的基本内涵
一、差异化信息披露内涵的界定
二、差异化信息披露内涵的特征
三、差异化信息披露内涵的辨析
第二节 差异化信息披露的法理基础
一、差异化信息披露法律关系的主体
二、差异化信息披露法律关系的内容
三、差异化信息披露法律关系的客体
四、差异化信息披露的法律价值
第三节 差异化信息披露的法律原则与规则
一、差异化信息披露的法律原则
二、差异化信息披露的法律规则
第四节 差异化信息披露的法律特征
一、发展历程上经历了从账簿、报表、报告到多层次信息披露
二、结构上划分为发行市场信息披露与交易市场信息披露
三、法律规则上受制于披露质量与评价体系的检验
第二章 差异化信息披露法律模式的国际比较
第一节 行业属性为标准的差异化披露模式
一、美国:S-K规章、S-X规章、行业指引、监管备忘录
二、香港:周年报告的参考披露材料、证券上市规则
三、日本:金融商品交易法第二十四条之四之七
第二节 企业规模为标准的差异化披露模式
一、美国:S-B规章、过渡性披露格式、小型报告公司披露规则、新兴成长公司的信息披露
二、英国:主板市场与AIM市场的披露差异
第三节 流动性为标准的差异化披露模式
一、日本:金融商品交易法第二条、第三条
二、适用性分析——尊重产品间的差异
第四节 发行规模为标准的差异化披露模式
一、美国:A规章的小额发行豁免、JOBs法案的众筹豁免
二、适用性分析——豁免与强制的平衡
第五节 重要性为标准的差异化披露模式
一、美国:兼顾证券价格与投资者决策的二元重要性标准
二、日本:投资者决策角度的重要性标准
三、适用性分析——原则化规定的合理把握
第六节 域外证券市场差异化信息披露法律制度评析
第三章 我国差异化信息披露法律制度现状评价与问题分析
第一节 证券发行市场差异化信息披露法律制度现状及评析
一、不同市场板块之间的制度现状及评析
二、同一市场板块下的制度现状及评析
第二节 证券交易市场差异化信息披露法律制度现状及评析
一、定期报告中的差异化披露
二、临时报告中的差异化披露
三、并购交易中的差异化披露
第三节 我国证券市场差异化信息披露法律制度的局限性
一、信息披露法律制度自身的有效性不足
二、差异化制度呈现碎片化,缺乏体系的构建
三、差异化披露缺乏鼓励自愿披露的制度保障
第四节 差异化信息披露缺位的案例分析
一、重庆啤酒疫苗事件——形式化信息披露的危害
二、獐子岛事件——特征性信息被故意隐瞒
第四章 我国差异化披露法律制度构建必要性和可行性分析
第一节 差异化信息披露法律制度构建的必要性分析
一、差异化信息披露法律制度提升信息传递效率
二、差异化信息披露法律制度保护投资者利益
三、差异化信息披露法律制度尊重市场主体属性
四、差异化信息披露法律制度促进多层次资本市场发展
第二节 差异化信息披露法律制度构建的可行性分析
一、国内已有碎片化的差异化信息披露经验
二、国外差异化信息披露法律制度可供借鉴
三、理论上差异化信息披露法律制度符合多方主体的价值需求
四、实践中显示各方主体认同差异化信息披露法律制度
第五章 我国差异化信息披露法律制度构建的影响因素
第一节 法经济学与差异化信息披露
一、法经济学的定义
二、法经济学的研究范围与研究方法
三、法经济学在信息披露法律制度研究中的适用性分析
第二节 基于博弈理论的影响因素确认
一、博弈理论应用于信息披露研究的适用性
二、博弈模型的构建与收益分析
三、博弈模型的动态演化分析
第三节 基于期权理论的影响因素确认
一、期权理论应用于信息披露研究的适用性
二、应用扩张期权理论的因素确认
三、应用延迟期权理论的因素确认
第四节 制度建设的影响因素分析
一、信息披露成本
二、违规处罚力度
三、监管强度
四、制度实施的决策选择期
五、企业的期望收益率
第六章 我国证券市场差异化信息披露法律制度之构建
第一节 差异化信息披露法律制度的构建原则
一、有效性原则
二、重要性原则
三、成本效益原则
四、差异性原则
五、自愿性原则
第二节 进一步明确我国差异化信息披露的范畴
一、差异化信息披露的区分标准之评析
二、差异化信息披露的形式与内容之分析
第三节 完善我国差异化信息披露的法律机制
一、强化差异化信息披露的内生机制
二、建立权责匹配的差异化信息披露归责机制
三、规范上市公司差异化属性的认定机制
四、建立差异化信息披露的反馈机制
五、完善差异化信息披露的指引机制
第四节 建立健全我国差异化信息披露的法律监管
一、建立风险导向型的监管模式
二、探索差异化信息披露的监管沙箱制度
第五节 探索我国差异化信息披露中的“安全港”制度
一、“安全港”制度的法律概念与法律特征
二、差异化信息披露与安全港制度的法律契合
三、差异化信息披露中的安全港规则设计
研究结论
参考文献
致谢
攻读博士学位期间参与的工作
附录
本文编号：4014651
【文章页数】：254 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
abstract
绪论
一、选题背景与意义
二、国内外研究现状文献分析
三、研究思路
四、研究方法
五、研究创新及不足
六、论文结构
第一章 差异化信息披露的法律原理解析
第一节 差异化信息披露的基本内涵
一、差异化信息披露内涵的界定
二、差异化信息披露内涵的特征
三、差异化信息披露内涵的辨析
第二节 差异化信息披露的法理基础
一、差异化信息披露法律关系的主体
二、差异化信息披露法律关系的内容
三、差异化信息披露法律关系的客体
四、差异化信息披露的法律价值
第三节 差异化信息披露的法律原则与规则
一、差异化信息披露的法律原则
二、差异化信息披露的法律规则
第四节 差异化信息披露的法律特征
一、发展历程上经历了从账簿、报表、报告到多层次信息披露
二、结构上划分为发行市场信息披露与交易市场信息披露
三、法律规则上受制于披露质量与评价体系的检验
第二章 差异化信息披露法律模式的国际比较
第一节 行业属性为标准的差异化披露模式
一、美国:S-K规章、S-X规章、行业指引、监管备忘录
二、香港:周年报告的参考披露材料、证券上市规则
三、日本:金融商品交易法第二十四条之四之七
第二节 企业规模为标准的差异化披露模式
一、美国:S-B规章、过渡性披露格式、小型报告公司披露规则、新兴成长公司的信息披露
二、英国:主板市场与AIM市场的披露差异
第三节 流动性为标准的差异化披露模式
一、日本:金融商品交易法第二条、第三条
二、适用性分析——尊重产品间的差异
第四节 发行规模为标准的差异化披露模式
一、美国:A规章的小额发行豁免、JOBs法案的众筹豁免
二、适用性分析——豁免与强制的平衡
第五节 重要性为标准的差异化披露模式
一、美国:兼顾证券价格与投资者决策的二元重要性标准
二、日本:投资者决策角度的重要性标准
三、适用性分析——原则化规定的合理把握
第六节 域外证券市场差异化信息披露法律制度评析
第三章 我国差异化信息披露法律制度现状评价与问题分析
第一节 证券发行市场差异化信息披露法律制度现状及评析
一、不同市场板块之间的制度现状及评析
二、同一市场板块下的制度现状及评析
第二节 证券交易市场差异化信息披露法律制度现状及评析
一、定期报告中的差异化披露
二、临时报告中的差异化披露
三、并购交易中的差异化披露
第三节 我国证券市场差异化信息披露法律制度的局限性
一、信息披露法律制度自身的有效性不足
二、差异化制度呈现碎片化,缺乏体系的构建
三、差异化披露缺乏鼓励自愿披露的制度保障
第四节 差异化信息披露缺位的案例分析
一、重庆啤酒疫苗事件——形式化信息披露的危害
二、獐子岛事件——特征性信息被故意隐瞒
第四章 我国差异化披露法律制度构建必要性和可行性分析
第一节 差异化信息披露法律制度构建的必要性分析
一、差异化信息披露法律制度提升信息传递效率
二、差异化信息披露法律制度保护投资者利益
三、差异化信息披露法律制度尊重市场主体属性
四、差异化信息披露法律制度促进多层次资本市场发展
第二节 差异化信息披露法律制度构建的可行性分析
一、国内已有碎片化的差异化信息披露经验
二、国外差异化信息披露法律制度可供借鉴
三、理论上差异化信息披露法律制度符合多方主体的价值需求
四、实践中显示各方主体认同差异化信息披露法律制度
第五章 我国差异化信息披露法律制度构建的影响因素
第一节 法经济学与差异化信息披露
一、法经济学的定义
二、法经济学的研究范围与研究方法
三、法经济学在信息披露法律制度研究中的适用性分析
第二节 基于博弈理论的影响因素确认
一、博弈理论应用于信息披露研究的适用性
二、博弈模型的构建与收益分析
三、博弈模型的动态演化分析
第三节 基于期权理论的影响因素确认
一、期权理论应用于信息披露研究的适用性
二、应用扩张期权理论的因素确认
三、应用延迟期权理论的因素确认
第四节 制度建设的影响因素分析
一、信息披露成本
二、违规处罚力度
三、监管强度
四、制度实施的决策选择期
五、企业的期望收益率
第六章 我国证券市场差异化信息披露法律制度之构建
第一节 差异化信息披露法律制度的构建原则
一、有效性原则
二、重要性原则
三、成本效益原则
四、差异性原则
五、自愿性原则
第二节 进一步明确我国差异化信息披露的范畴
一、差异化信息披露的区分标准之评析
二、差异化信息披露的形式与内容之分析
第三节 完善我国差异化信息披露的法律机制
一、强化差异化信息披露的内生机制
二、建立权责匹配的差异化信息披露归责机制
三、规范上市公司差异化属性的认定机制
四、建立差异化信息披露的反馈机制
五、完善差异化信息披露的指引机制
第四节 建立健全我国差异化信息披露的法律监管
一、建立风险导向型的监管模式
二、探索差异化信息披露的监管沙箱制度
第五节 探索我国差异化信息披露中的“安全港”制度
一、“安全港”制度的法律概念与法律特征
二、差异化信息披露与安全港制度的法律契合
三、差异化信息披露中的安全港规则设计
研究结论
参考文献
致谢
攻读博士学位期间参与的工作
附录
本文编号：4014651
本文链接：https://www.wllwen.com/shoufeilunwen/sklbs/4014651.html
