考虑离散质态的PADD信用评级方法研究

发布时间：2024-02-23 19:15

　　近年来,中国债券市场发展迅速,2020年全年我国债券市场融资规模达到12.78万亿元,繁荣的债券市场规模和发展速度对我国的信用监管也提出了更高的要求。自2017年以来,国内信用债券违约规模数量持续增加,2020年违约债券余额为4411.15亿元,违约率为1.1447%1。信用评级的结果作为规范债券市场发展的重要依据之一,不仅关系到债券是否能够顺利发行,也会影响到投资者和金融机构合理的投资决策。从现阶段评级结果来看,我国债券主体信用评级大量集中于AAA,AA+,AA三个最高的等级之内,与我国债券市场发展速度和发展规模极不成比例。而根据巴塞尔协议II,III指出,评级刻度应该充分细化、企业在各个信用级别中的分布应该尽可能均匀的规则,这和我国评级实践也不相匹配。理论部分,本文从国内外评级方法的发展演变入手,回顾了国内外关于信用评级的财务指标模型和市场指标模型,及混合模型的研究文献,随后着重介绍了KMV的违约距离模型概念、优势及局限性,考虑到有一部分反映公司主体前景评价的信息并没有被包含到违约距离的计算过程中,所以本文主要采用包含财务指标与市场指标相结合的前景调整的违约距离信用评价模型(Pro...

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3.2考虑离散质态的PADD评级模型实施框架

重庆邮电大学硕士学位论文第3章考虑离散质态的PADD评级模型

图4.12014Q1-Q4制造业违约距离评价值分布情况

重庆邮电大学硕士学位论文第4章制造业PADD评级模型的分析与检验294.2制造行业离散质态PADD度量根据3.2节所示计算步骤，我们首先选取A股上市的制造业公司，并按照季度计算受评对象的违约距离评价值。违约距离值越大表示其距离违约点越远，也就是信用风险水平更低，违约距离评价值按照....

图4.22015Q1-Q4制造业违约距离评价值分布情况

重庆邮电大学硕士学位论文第4章制造业PADD评级模型的分析与检验30图4.22015Q1-Q4制造业违约距离评价值分布情况

图4.32016Q1-Q4制造业违约距离评价值分布情况

重庆邮电大学硕士学位论文第4章制造业PADD评级模型的分析与检验31图4.32016Q1-Q4制造业违约距离评价值分布情况其次，我们分别计算每个季度不同离散质态下公司样本的前景评价值，需要注意的是，在正、负离散质态样本集合中的市现率按照倒数处理，即。为进一步避免由于个别季度的极端....

本文编号：3907837