中国期房和现房市场价格关系及影响因素的实证研究

发布时间：2020-04-23 18:33

【摘要】：现有文献对我国商品住宅价格的影响因素,以及住宅市场的波动规律进行了充分的研究,但对期房市场和现房市场这两个重要的子市场关注不足。充分了解住宅子市场间的价格关系有利于购房者制定购买决策,投资者进行资产组合；同时详细了解不同子市场的特征和各自影响因素也有利于政府部门制定更加细致有效的监管措施。因此,本文仔细考察了期房和现房价格的互动关系,并对期房和现房价格各自的影响因素进行探讨。 首先,借鉴金融领域的研究方法对期房和现房价格的领先-滞后关系进行探讨。通过期房和现房价格关系的协整分析,以及基于VECM模型的长短期Granger因果检验考察我国期房和现房市场的价格引领关系。实证结果表明,我国期房和现房市场之间存在长期均衡关系和双向价格引领,并且期房市场的价格发现作用大于现房市场。 其次,研究我国商品住宅期房和现房价格的各自波动特征,以及期房和现房市场之间的波动溢出关系。我们建立对称和非对称的EGARCH模型研究期房和现房价格的波动特征,并建立BEKK-GARCH模型研究期房和现房市场之间的波动溢出关系。实证结果表明,我国商品住宅的期房价格波动和现房价格波动均具有波动的聚集性和持续性,但不具有非对称性；并且期房和现房市场之间不存在显著的波动溢出效应。 最后,运用面板数据的逐步回归法考察我国商品住宅期房和现房价格的影响因素,实证结果表明： 我国商品住宅现房价格的主要影响因素有：短期供给和需求状况：住宅新开工面积,销售面积；长期供给和需求状况：土地开发面积指数,各地区人均可支配收入和城镇从业人口；成本因素：土地价格；信贷状况：全国货币供应量,房贷利率；以及前期现房价格。 我国商品住宅期房价格的主要影响因素有：短期需求：销售面积；长期供给：土地开发面积指数；成本因素：土地价格；信贷状况：全国货币供应量,房贷利率；以及前期期房价格。
【学位授予单位】：电子科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F299.23;F726;F224

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本文编号：2638024