财经大学硕士毕业论文：P2P网络贷款信用风险度量模型及其实证分析

发布时间：2016-12-09 15:18

摘  要

随着互联网金融的不断发展，互联网风险也越来越受到监管者和投资者的关注，P2P网络贷款过程中无论是由于借款人还是网络平台本身出现信用风险而给整个市场带来的不良影响都是不可小觑的，尤其是在我国这样一个新兴金融市场中，社会诚信普遍欠佳、监管系统尚不健全的情况下，信用风险带来的后果就会更加严重，所以加强对互联网金融的监管及测量就显得尤为重要，作为P2P网络借贷的最主要风险之一，加强信用风险额监管和测量对于互联网金融以及整个金融行业都具有重要意义。
首先本文通过查阅大量的文献和资料，比较详细的介绍了目前我国互联网网以及P2P网络贷款的发展现状和面对的一些问题，尤其是对目前我国P2P网络贷款的发展状况和面对的信用风险花费了大篇幅进行了介绍和分析；其次比较系统的介绍了国际上关于信用风险衡量的主流方法，并比较了古典方法和现代信用风险评估方法的特点和运用；然后以人人贷为例分析了我国P2P网络贷款信用风险的主要影响因素以及影响程度，通过指标和数据的选取，构建了我国P2P网络贷款的Logistic回归模型，将各主要影响因素和借款者违约状况之间的关系进行了量化，给出了具体而详细的数量两表达式，并且在测试样本的基础上进一步验证了该模型实际应用价值；最后根据本文的研究结论，有针对性的提出了自己的观点和建议。
P2P作为目前我国金融创新的一个重要内容，对我国金融市场有着非常重要的影响，不但给我传统金融市场带来一股新鲜血液，推动着我国金融市场向着更加全面而健康的发展，同时也使得我国的金融市场与国际接轨的程度更加深刻，而且给我国长期以来的小额贷款提供了新的途径，但是同时也存在一些不足，其中信用较高的信用风险就是一个重要表现，所以加大对信用风险的监管是促进我国P2P网络贷款业务继续快速发展的重要内容和必然要求。
关键词：P2P网络贷款；信用风险；Logistic回归模型

ABSTRCT
Risk with the continuous development of the Internet financial,the Internet is mo re and more get the attention of regulators and investors,the P2P lending as borrowers  or network platform itself appear in the process of the ill effects of the credit risk and to the whole market is to be reckoned with,especially in such an emerging financial m arket in China,the social credit is generally poor,regulatory system is not perfect,the c onsequences of the credit risk will be more serious,so to strengthen the supervision of the Internet financial and measurement is particularly important,as one of the most ma in risk of lending to the P2P network, strengthen the credit risk of supervision and me asurement for Internet financial as well as the financial industry has important signific ance.
First in this paper,through a large number of literatures and information,more det ailed introduces the current situation of the development of the Internet network and P 2P network loans in China and facing some problems,especially for the current develo pment status of P2P loans and in the face of the credit risk has spent much of the intro duction and analysis;Second systematic introduces the international mainstream about credit risk measure method,and compare the classical method,and the characteristic of  modern credit risk assessment method and using;Then all loans for example analyze s the P2P network are the main factors causing the loan credit risk as well as the influe nce degree,through the selection of indicators and data,build the Logistic regression m odel of P2P loans in our country,the main influence factors and borrowers default stat us in has carried on the quantitative relationship between the number of specific and d etailed two expressions are given, and on the basis of the test sample to further validat  the model the actual application value;According to the research conclusion of this pa per, targeted put forward its own views and Suggestions.
Peer-to-peer(P2P) as at present in our country an important contents of financial  innovation,financial market of our country has a very important influence,not only giv e me the traditional financial market brings a fresh blood,pushing towards a more com prehensive and healthy development of financial market in China, at the same time als o makes the degree of financial market in line with international standards in our coun try is more profound,and give the small loan provides a new way for a long time, but  also exists some shortage at the same time,the higher credit risk is an important perfor mance,so to increase supervision of the credit risk is to promote the P2P network loan business continue to rapid development of our country's important content and the req uest inevitably.
Keywods: P2P loans; credit risk;logistic regression model

目  录

摘  要 I
ABSTRCT II
第一章 绪论 1
1.1 研究背景与意义 1
1.2 文献综述 2
1.2.1 国外文献综述 2
1.2.2 国内研究综述 4
1.3 论文的整体框架及创新点 5
1.3.1 整体框架 5
1.3.2 创新之处 7
第二章 P2P网络贷款概述 9
2.1互联网金融的发展现状 9
2.2 我国P2P网络贷款的发展现状 12
2.3 我国P2P网络贷款流程 14
第三章 P2P网络贷款信用风险 17
3.1 信用风险与网络贷款 17
3.1.1 信用风险 17
3.1.2 网络贷款信用风险 18
3.2 信用风险分析方法 18
3.2.1 传统信用风险分析方法 18
3.2.2 现代信用风险分析方法 19
3.3 信用风险分析方法的比较与选择 20
第四章 P2P贷款信用风险度量 21
4.1 模型介绍 21
4.1.1 相关系数 21
4.1.2 线性回归模型 22
4.1.3 Logistic回归模型 24
4.1.4 Logistic回归模型的极大似然估计 26
4.2 指标选择与数据来源 28
4.2.1 “人人贷”业务概述 28
4.2.2 数据来源与变量选择 33
4.2.3 Logistic回归模型构建与计算 36
4.2.4 Logistic回归模型的预测 39
4.3 实证小结 40
第五章 政策建议 41
5.1 P2P网络贷款如何发展 41
5.2 P2P网络贷款信用风险如何控制 42
第六章 结论和展望 44
参考文献 47
后记 50
 
第一章 绪论

1.1 研究背景与意义
长期以来传统的商业银行对贷款申请进行审核时最注重的是贷款申请者的资质情况以及提供的抵押品质量状况，尤其是针对个人申请者在审核环节尤为严格，所以无抵押品或者抵押品的质量较差的贷款申请往往很难通过审核，贷款申请者就无法及时有效的筹集到需要的资金，再加之商业银行贷款是我国国内最主要的融资渠道，筹资者尤其是中小企业和个人筹资者面对如此融资困境不得不需求其他解决资金困难的渠道，因此民间借贷越来越得到众多中小筹资者和个人筹资者的青睐，小额信贷市场发展迅速。
P2P贷款是一种不依靠商业银行的民间借贷形式，我国成立最早的P2P信贷公司是2006年成立的宜信公司，而P2P网络信贷是指依托现代互联网平台的P2P信贷，我国成立最早的P2P网络贷款企业是2007年成立的拍拍贷，这相对于欧美发达国家起步稍晚一些。我国的P2P网络信贷在刚起步的前几年发展的并不是很好，整个行业成长速度较慢，没有实质性的发展，直到2011年国内的P2P网络信贷的发展速度才开始有比较大的提升，2011年以来网络贷款平台数量和成交规模的增长幅度比较大，但与余额宝等金融理财产品相比，P2P网络贷款行业的发展速度还是相当慢的。虽然最近几年我国国内的网络信贷发展的比较迅速，违约事件也屡屡出现，投资者以及网络平台遭受的损失数目也相当可观，信用风险比较大，这主要是因为P2P网络信贷行业进入门槛低、监管不足等原因造成，作为金融行业的重要组成部分甚至给整个金融行业都带来很大的风险。P2P网络借贷信用风险主要是指网络平台上的借款人无法按时偿还规定贷款金额的风险，这也是P2P网络信贷的最基本风险之一。
随着互联网金融的不断发展，互联网风险也越来越受到监管者和投资者的关注，P2P网络贷款过程中无论是由于借款人还是网络平台本身出现信用风险而给整个市场带来的不良影响都是不可小觑的，尤其是在我国这样一个新兴金融市场中，社会诚信普遍欠佳、监管系统尚不健全的情况下，信用风险带来的后果就会更加严重，所以加强对互联网金融的监管及测量就显得尤为重要，作为P2P网络借贷的最主要风险之一，加强信用风险额监管和测量对于互联网金融以及整个金融行业都具有重要意义。
P2P网络贷款业务作为对传统金融业务的一种有力补充，其发展状况对整个金融行业、对整个社会经济的发展都是非常重要的，所以加强对其信用风险的监管和度量是促进行业健康、快速发展的重要组成部分，所以本文研究的意义也相当重大，主要表现在现实意义和理论意义两个方面，就现实方面来看，本文的研究可以达到：（一）为P2P网络平台以及相关监管机构对P2P网络借贷的风险监管指明方向；（二）为我国P2P网络借贷信用风险的监管提供参考数据和度量方法；（三）为我国互联网金融以及P2P网络贷款的健康发展出谋划策。就理论方面来看本文的研究可以为国内关于互联网金融风险研究添油加醋，弥补国内关于P2P网络贷款信用风险测量方法和测量模型的不足，为国内互联网金融信用风险方面的研究贡献绵薄之力。

第六章 结论和展望

1.通过全文的研究，本文的主要研究结论可以归纳为以下几点：

（1）通过查阅大量的文献和资料，本文的比较详细的介绍了目前我国互联网网以及P2P网络贷款的发展现状和面对的一些问题，尤其是对目前我国P2P网络贷款的发展状况和面对的信用风险花费了大篇幅进行了介绍和分析，研究结果显示，目前我国的P2P网络贷款业务正处于发展的初期，并且即将迈入快速发展时期，在我国具有很大的发展空间，同时由于行业法律法规以相关制度方面还存在不足，所以我国的P2P网络借贷业务的发展用还有很大缺陷，在制度以及平台的建设方面还需要不断的完善和健全。
（2）本文比较系统的介绍了国际上关于信用风险衡量的主流方法，并比较了古典方法和现代信用风险评估方法的特点和运用，分析结果得出Logistic回归模型是一种比较适合我国实际情况的模型，因此被选为本文的实证分析的主要模型。
（3）本文以人人贷为例分析了我国P2P网络贷款信用风险的主要影响因素以及影响程度，通过指标和数据的选取，构建了我国P2P网络贷款的Logistic回归模型，将各主要影响因素和借款者违约状况之间的关系进行了量化，给出了具体而详细的数量两表达式，并且在测试样本的基础上进一步验证了该模型实际应用价值，最后结果显示了本文选择的Logistic的有效性，并针对分析的问题和研究的结论提出了自己的观点和建议。
2.由于个人的能力和知识水平的有限，本文的研究也存在一些不足之处，一方面表现在案例和数据选取上，本文只选择了人人贷一家网络公司的数据，以人人贷为代表研究我国P2P网络贷款市场的整体状况，虽然人人贷已经发展成为我国目前非常典型的P2P网络贷款公司，但仅以一家的数据为例研究全国的状况，存在一定的以偏盖全的现象，另一方面表现为指标的选择有一定的不足之处，网络借款平台中认证的筹资者的信息相当全面，可能影响借款者违约与否的信息也很多，但由于数据的收集以及调去的能力和时间的限制，本文只选取几项主要的信息作为借款者信用状况的影响指标，其他相关信息全部归结为残差类，这对借款者信用风险度量准确性有一定的影响，也是本文研究的不足之处。
P2P网络借贷业务作为我国金融行业中的一支新秀，未来的发展空间和前景也将会是巨大的，对我国的金融业整体发展也将是一股非常强大的动力，学术界在P2P网络贷款的信用风险方面的研究也将会越来越深入，网络平台以及相关额监管机构对该领域信用风险的管理和控制也将会越来越完善，，也希望能够继续对该领域进行研究，以弥补本文研究的不足，向该行业贡献自己的绵薄之力。

参考文献

本文编号：208633