外部投资者保护与公司价值的关系研究

一、外部投资者保护与公司价值

外部投资者保护主要是抑制内部人对外部投资者的掠夺，保护外部投资者的利益，维持投资者信心，实现公司价值的最大化，促进资本积累、证券市场发展和经济增长。当外部投资者向企业投资时，在没有投资者保护的极端情况下，，他们将会承担很大的风险。这种风险是因为控制股东或管理层的掠夺行为，他们利用企业的利润使内部人受益，而使外部投资者实现不了收益。在被“掠夺”的情况下，投资者不愿意持有公司股票，或者对公司股票只愿付出较低的价格，致使股票交易低迷，价格不振，债券价格也是如此，从而导致公司市场价值的下跌。如果外部投资者的权利能够得到法律的严格保护，外部投资者购买股票和债券等金融资产的意愿会大为提升。投资者保护程度越高，企业就会按照严格的制度将更多的利润以股利或利息形式分配给外部投资者。在这种获利预期的激励下，外部投资者会愿意付出更高的价格购入从而提高了企业的市场价值。