媒体监督、信息披露与中小投资者保护

发布时间：2020-04-14 20:38

【摘要】：随着资本市场的发展,中小投资者保护越来越受到学术界和实务界的高度关注,而投资者保护也是证券监管的根本目标。不少国内外学者从公司治理、法律规定以及政府监管等方面对上中小投资者保护现状进行研究,随着信息技术的不断发展,20世纪以来,媒体报道上市公司负面新闻而使得中小投资利益得到维护的案例屡见不鲜,媒体开始进入学者们的视线,在学术界开始出现大量关于媒体报道与公司治理的研究成果,媒体的治理作用在监督上市公司经营和保护投资者利益方面起到积极作用。基于公司治理的投资者关系管理越来越重要,证监会为此采取了诸多强化措施,其中会计信息披露质量逐渐成为政府监管工作的重心。在此基础上,结合媒体关注和信息披露的发挥治理作用的理论机制,并由此分析媒体关注和信息监督发挥治理作用的影响,从而进一步分析媒体关注、信息披露其中小投资者保护的影响。寻找保护中小投资者利益的有效途径,为促进我国资本市场的健康有序发展提出自己的观点和看法。本文回顾媒体关注和信息披露的国内外研究成果,总结出媒体关注和信息披露通过声誉理论和政府规制理论发挥其治理作用的。总结影响中小投资者利益受损理论,分析衡量上市公司中小投资者保护水平的指标体系。结合媒体关注和信息披露发挥治理作用的理论机制,提出媒体监督和信息披露质量对上市中小投资者保护水平的影响假设,选取深圳主板A股上市公司为样本,数据来自2014-2016年的财务数据,通过回归分析,实证检验了媒体关注、信息披露对中小投资者保护影响的假设。实证先分析媒体监督对上市公司中小投资者保护水平的影响,再分析信息披露质量对中小投资者保护水平的影响,最后分析媒体监督和信息披露质量共同作用对上市公司投资者保护的影响。研究结果表明:(1)企业的信息披露质量和中小投资者保护水平有明显的正相关系。(2)随着媒体报道数量越多企业中小投资者保护水平越高。(3)存在媒体关注时,信息披露对中小投资者保护的影响程度增大。本文的创新之处在于:(1)从媒体关注对公司治理的影响角度,考察媒体监督对企业中小投资者保护水平的影响。(2)分析企业信息披露质量对中小投资者保护水平的影响,结合媒体监督和信息披露质量双重作用对企业中小投资者保护水平的影响,从内外两方面突破对中小投资保护研究的单一性。
【学位授予单位】：武汉轻工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：G206;F275;F832.51

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