媒体报道对互联网企业IPO价格的影响研究

发布时间：2020-10-09 00:58

　　 IPO定价一直是金融市场的一道难题。定价过高,投资者会望而却步;定价过低,企业会因此带来损失。在许多国家和市场,IPO的抑价与溢价是深入研究的问题。研究者都希望能够从市场中发现IPO的价格规律,从而给出IPO定价的模型。不过至今,IPO的定价问题尤其是互联网企业的IPO定价问题还是很难被阐述清楚。作为信息传播者的媒体在IPO的定价中扮演着怎样的角色?许多研究都指出,媒体报道在很大程度上会影响IPO的首发价格和后续的转手价格。首先,媒体报道可能会对IPO的价格产生抑价或是溢价的影响,这很大程度上取决于媒体报道的性质或者偏向性。在媒体中性、负面或者正面的不同性质的报道下,IPO的价格是否会受到影响,又会受到何种影响。其次,与其他行业比较而言,互联网行业是否更容易受到媒体报道的影响。关于本文的主要研究过程,首先是制定了研究方案,设计模型。然后根据模型当中的变量选取了上市公司对应的信息,接下来通过财经搜索来搜索财经类媒体的关于IPO发行企业的报道,选取市场占比和发行量大的财经媒体的报道,本文选取的是《21世纪经济报道》、《上海证券报》、《第一财经日报》、《证券时报》以及《证券日报》五大财经类媒体的报道进行分析。在实验设计环节,设计模型最重要的是要突出媒体报道的不同性质,因此本文专门为媒体报道性质设置了一个模型,并将这个模型带入到主模型当中,来判断不同报道的性质对企业IPO价格的影响。对于如何判断媒体报道的性质,本文是通过报道中特定色彩的词汇进行判断的。根据最终的检验结果可以认为,媒体的负面报道对企业的IPO价格是有负面影响的。由于本文是着重关注互联网企业,因此在此基础之上,继续说明负面报道对互联网企业影响的特点。为了更好地说明这一特点,本文将采矿企业与互联网企业进行了对比,从检验的结果来看,互联网企业的IPO价格比采矿企业更容易受到媒体负面报道的影响。究其原因,应该与互联网企业的所有制及其行业性质相关。因此可以认为,媒体的负面报道会给企业的IPO带来抑价,且互联网企业IPO价格更容易受到企业负面报道的影响。
【学位单位】：长沙理工大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F49;F832.51;G206
【部分图文】：

工业部门的报道相对来说较大，这也与其ＩＰ０的发行量比较大爷关。逡逑４．１．２媒体样本分析逡逑五大财经媒体对丨Ｐ０的报道量如图４．３所示：逡逑２０１２－２０１７五大财经媒体对ＩＰＯ的报道量逡逑８０００逡逑６０００邋■逡逑°：邋■■丨Ｉ逦＿Ｌ邋ＢＬ逡逑２１世纪经济b霅上海正券报邋第一邋Ｗ经日报逦时报逦证券日报逡逑灥报道总量报道邋负面报Ｍ逡逑图４．３财经媒体的报道量逡逑在这上而提到的财经类报纸中，从各个方面来看，上海证券报对ｉｒｏ报道量逡逑最大，占全部报道Ｍe螅常埃ヒ陨希�第一财经日报的ＩＰ０报道是相对偏小，其报量不逡逑足中国证券报的一半。从报道性质来看，全部报道中，对ＩＰ０积极性的报道占全逡逑部报道比例的８０％以上，换句话说，媒体对ＩＰ０的宣传报道可能对１Ｐ０抑价和溢逡逑价起到积极的作用。很年前，受政策限制，再加上我国丨Ｐ０发行制度不健全，逡逑上市的过程可谓艰难又漫长，审核难度大，丨？．市的成功率很低，而且在上市企业逡逑中火多以大型暕存企业为�

本文编号：2832997