媒体报道、制度环境与投资效率

发布时间：2017-05-03 14:11

  本文关键词：媒体报道、制度环境与投资效率，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：研究企业投资效率,已有的文献主要集中在董事会结构、股权结构、管理层激励等公司治理内部机制角度,本文从外部治理角度出发,研究媒体报道的影响,并在此基础上拓展了现有视角,即增加制度环境因素,研究二者与投资效率的关系。目前我国的市场、法律环境和公司治理结构并不如西方一样成熟完善,本文立足于现状,不仅研究了媒体、制度环境对企业投资效率的影响,还检验了其影响渠道,从而能够通过加强媒体报道行为和完善制度环境,为企业提高其投资效率提供理论支持,并为投资者的相关投资决策形成参考,对于引导我国媒体监督工作,优化外部制度环境和我国企业投资决策行为具有重要的实践价值。本文首先对相关概念和文献综述进行介绍,然后以2009年至2014年我国沪市A股上市公司为样本数据,研究了外部治理角度一一媒体报道和制度环境对企业投资效率的影响,得出以下结论：第一,媒体报道数与企业过度投资成正相关,媒体报道越多,企业过度投资行为也越多,与企业投资不足成负相关,媒体报道能够缓解企业投资不足程度。第二,制度环境(包括政府干预环境、金融环境、法律环境等)对企业的过度投资行为的抑制效果较为明显,对于投资不足行为的抑制不够明显。第三,上市公司所处地区的制度环境水平越低,媒体报道对投资效率的影响作用越强,媒体报道与制度环境之间主要表现出替代效应,而不是互补效应。这说明整体水平相对较低的制度环境不仅没有制约媒体作用的发挥,反而更突显了媒体报道作用的重要性。最后,本文从研究中得出相关启示,并从媒体报道和制度环境角度对提高企业投资效率提出一些政策建议。政府应减少对媒体行业的干预,并加强对媒体报道的立法保障。同时改善制度环境,缩小地区间制度环境差异,从而提高企业投资效率。
【关键词】：媒体报道 制度环境 投资效率
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;G206
【目录】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-10
• 第一章 引言10-18
• 第一节 选题背景及意义10-11
• 一、选题背景10-11
• 二、理论意义和实际意义11
• 第二节 研究对象界定11-14
• 一、投资效率11-13
• 二、媒体报道13
• 三、制度环境13-14
• 第三节 研究方法与主要内容14-17
• 第四节 研究创新点17-18
• 第二章 理论基础18-24
• 第一节 投资效率理论分析18-21
• 一、信息不对称理论与投资效率18-19
• 二、代理理论与投资效率19-21
• 三、自由现金流假说与投资效率21
• 第二节 投资效率度量方法21-24
• 一、“投资——现金流”敏感模型21-22
• 二、现金流与投资机会交乘项敏感模型22
• 三、边际托宾Q模型22
• 四、Richardson模型22-24
• 第三章 文献综述24-34
• 第一节 媒体报道相关文献综述24-29
• 一、媒体报道的公司治理作用24-25
• 二、媒体报道的公司治理作用的质疑25-27
• 三、我国传媒行业的市场化改革27
• 四、媒体报道的公司治理作用的效果27-29
• 第二节 媒体报道与投资效率相关文献综述29-30
• 一、媒体报道通过公司治理影响投资效率29-30
• 二、媒体报道通过资本市场影响投资效率30
• 第三节 制度环境与投资效率相关文献综述30-32
• 一、政府干预环境与投资效率30-31
• 二、金融环境与投资效率31
• 三、法律环境与投资效率31-32
• 第四节 媒体报道、制度环境与投资效率相关文献综述32-33
• 第五节 文献评述33-34
• 第四章 研究假设与研究设计34-44
• 第一节 研究假设34-37
• 一、媒体报道与投资效率34-35
• 二、制度环境与投资效率35-36
• 三、媒体报道、制度环境与投资效率36-37
• 第二节 研究设计37-44
• 一、样本选取与数据来源37-38
• 二、变量定义与度量38-41
• 三、模型设计与变量说明41-44
• 第五章 实证检验结果及分析44-58
• 第一节 描述性统计44-46
• 一、投资效率模型的回归结果44-46
• 二、描述性统计结果分析46
• 第二节 相关性分析46-47
• 第三节 回归结果与分析47-58
• 一、媒体报道与投资效率回归分析47-49
• 二、制度环境与投资效率回归分析49-55
• 三、媒体报道、制度环境与投资效率回归分析55
• 四、稳健性检验55-58
• 第六章 结论及展望58-62
• 第一节 研究结论58-59
• 第二节 相关启示59-60
• 第三节 研究局限与展望60-62
• 一、研究局限60
• 二、未来展望60-62
• 参考文献62-68
• 后记68-69

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