传媒行业上市公司资产结构对资本结构影响研究

发布时间：2022-12-06 21:43

　　传媒行业的发展正面临着新的历史机遇期,随着中国经济新常态的转型和发展,传媒行业板块受到了越来越多的关注。资本结构是影响企业发展与价值提升的重要因素,而资本结构合理与否与企业资产结构关系非常密切。就传媒行业上市公司而言,2015年到2017年三年之间行业平均的资产负债率分别35.42%、31.99%、34.03%,这样的负债水平表面上看,公司的财务风险较低,但如果结合公司的资产结构和资产质量,这样的负债水平,偿还债务能力较差,财务风险较大,对传媒行业的上市公司而言,要确定合理的资本结构,不仅需要合理配置资产,更重要的是要对自身的资产结构与资产质量有一个清醒的认识。本文首先回顾了企业资本结构命题在发展历程中的经典理论,并对近年来关于资产结构特征对资本结构影响问题的文献研究进行整理和综述,随后针对我国当前传媒行业上市公司的发展阶段,对其资产结构与资本结构的特征进行了统计分析。文章采用面板数据,对传媒行业上市公司资产结构特征影响资本结构进行了实证分析。实证结果为:传媒行业上市公司资产结构影响资本结构选择,资产的流动性与资本结构显著负相关;有形担保能力与资本结构显著正相关;资本结构与商誉水平正相... 

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景和研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 基本概念的界定
        1.2.1 传媒行业
        1.2.2 资产结构
        1.2.3 资本结构
    1.3 文献综述
        1.3.1 资产结构对资本结构影响研究
        1.3.2 资本结构的其他影响因素研究
        1.3.3 简要述评
    1.4 研究内容和研究方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
    1.5 文章创新
2 相关基本理论
    2.1 资本结构理论
        2.1.1 MM理论及其扩展
        2.1.2 静态权衡理论
        2.1.3 代理成本权衡理论
        2.1.4 信号传递理论
        2.1.5 优序融资理论
        2.1.6 资本结构动态权衡理论
    2.2 资产结构与资本结构的关联性理论
        2.2.1 资产结构与资本结构对称关系
        2.2.2 资产与资本对称性结构分类
3 传媒行业上市公司资产结构与资本结构特征
    3.1 传媒行业上市公司资产结构特征
        3.1.1 流动资产占比较大,资产流动性较好
        3.1.2 生产性有形资产占比较小,下降幅度较大
        3.1.3 商誉占比较大,资产减值风险大
    3.2 传媒行业上市公司资本结构特征
        3.2.1 资本结构特征
        3.2.2 负债结构特征
    3.3 资产结构与资本结构对称性
4 传媒行业上市公司资产结构特征对资本结构影响的理论分析
    4.1 传媒行业上市公司资产结构特征对静态资本结构水平影响
        4.1.1 传媒行业资产流动性与资本结构负相关
        4.1.2 传媒行业有形资产与资本结构正相关
        4.1.3 传媒行业商誉与资本结构负相关
    4.2 传媒行业上市公司资产结构特征对资本结构调整速度的影响
        4.2.1 较强的资产流动性对资本结构调整速度的影响
        4.2.2 商誉资产占比多对资本结构调整速度影响
5 传媒行业上市公司资产结构对资本结构影响的实证检验
    5.1 样本公司选取与数据来源
    5.2 变量设定、研究假设及描述性统计
        5.2.1 被解释变量设定
        5.2.2 解释变量设定
        5.2.3 描述性统计
    5.3 传媒行业上市公司资产结构对静态资本结构水平影响的检验
        5.3.1 静态计量模型
        5.3.2 模型的判定及估计结果
        5.3.3 检验结果与分析
    5.4 传媒行业上市公司资产结构对动态资本结构调整影响的检验
        5.4.1 研究假设
        5.4.2 动态计量模型
        5.4.3 模型的判定
        5.4.4 检验结果与分析
6 研究结论及建议
    6.1 主要结论
        6.1.1 传媒行业上市公司资产结构对静态资本结构影响结果
        6.1.2 传媒行业上市公司资产结构对动态资本结构调整速度影响结果
    6.2 建议
        6.2.1 完善公司治理结构
        6.2.2 合理配置资产,优化资本结构
        6.2.3 加强对企业信息披露行为的监管,严格规范企业并购行为
        6.2.4 加速资本结构动态调整
参考文献
致谢
攻读学位期间取得的科研成果清单


【参考文献】：
期刊论文
[1]商业银行资本结构影响因素分析[J]. 高佳琳,张小溪.  现代管理科学. 2018(02)
[2]基于动态资本结构理论的科技型中小企业资本结构研究[J]. 高长春,朱明君.  中国科技论坛. 2018(02)
[3]两任CEO权力差异对资本结构调整的影响研究[J]. 谭庆美,李月,陈欣.  软科学. 2018(02)
[4]股权结构对资本结构动态调整的影响研究——以我国A股电力行业上市公司为例[J]. 徐向艺,张虹霓,房林林,张磊.  山东大学学报(哲学社会科学版). 2018(01)
[5]宏观经济因素对房地产上市公司资本结构的影响[J]. 徐攀,刘方圆,黎精明.  财会通讯. 2017(35)
[6]公司特征因素对我国体育用品上市公司资本结构影响的研究[J]. 刘虹,黄谦,荀阳,寇清.  西安体育学院学报. 2017(06)
[7]基于现金流的公司资本结构调整研究[J]. 李薇,陈艺萍.  会计之友. 2017(12)
[8]管理层能力能促进资本结构动态调整吗?——基于制造业上市公司的经验证据[J]. 肖明,张静亚,班军.  财会通讯. 2017(02)
[9]现金持有、融资约束与资本结构非线性调整——基于动态面板阈值回归模型的实证研究[J]. 胡援成,潘启娣.  当代财经. 2017(01)
[10]经理薪酬激励与资本结构动态调整[J]. 黄继承,阚铄,朱冰,郑志刚.  管理世界. 2016 (11)

博士论文
[1]基于外部融资环境的公司资本结构动态调整研究[D]. 牛冬梅.暨南大学 2015
[2]宏观条件、融资约束与资本结构动态调整[D]. 潜力.江西财经大学 2014
[3]文化产业类上市公司的资本结构动态优化研究[D]. 姜鸾.财政部财政科学研究所 2013



本文编号：3711684