企业慈善捐赠对A股上市公司的影响研究

发布时间：2017-04-06 15:12

  本文关键词：企业慈善捐赠对A股上市公司的影响研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：自中国加入世界贸易组织(WTO)以来,伴随着我国企业在国内外失责行为的频发,企业社会责任逐渐成为学术界、企业自身、监管层乃至投资者的关注焦点。而作为企业承担社会责任最古老的方式之一,企业慈善捐赠又是其中最为热门的话题。尤其在2008年汶川地震之后,由于“万科门”和王老吉等事件的影响,企业纷纷将慈善捐赠上升到公司战略的层面,全社会的企业慈善捐赠水平有了大幅提升,众大型国有企业与上市公司对于企业社会责任(CSP)的信息披露也愈发规范。在此背景之下,本文在国内外关于企业慈善捐赠与企业社会责任的众理论基础上,尝试探索我国近年来,尤其是2006年(上市公司慈善捐赠数据披露自2006年起规范)以来A股上市公司在进行企业慈善捐赠后对于企业本身的一系列影响。本文最大的创新在于没有对企业慈善捐赠的影响在方向性上一概而论,而是分别对其短期效应和长期效应分别进行实证研究。短期效应的实证研究部分,本文以股价作为因变量,提取2008-2012年全部A股上市公司进行企业慈善捐赠的符合要求的4139个样本点,利用可比公司法分组计算从30天到160天6个不同期限的累计超额收益率(CAR),发现企业慈善捐赠对于A股上市公司股价具有短期的负效应,并从数据分组标准、可比公司基准收益率计算方法和时间维度三个角度进行了稳健性检验,结果依然显著。而在长期效应的实证研究部分,本文则选择捐赠次年的ROE作为企业第二年经营绩效的代表指标,选取2006-2012年A股上市公司对外捐赠数据和其相关的财务指标共计8431个样本点,在将企业总资产、财务杠杆、年度效应和行业效应作为控制变量的条件下,对各企业慈善捐赠指标进行了一系列的回归模型分析,发现上市公司第二年ROE与前一年的捐赠水平有显著性极高的正相关关系,且从剔除无捐赠公司、按年度分组、以系列变量(营业收入、净利润和ROA)代替ROE和引入新的控制变量的四个维度进行了稳健性检验,结果依然呈现了非常好的显著性。本文的一大看点是分别对企业慈善捐赠长短期效应实证研究结果进行了多角度的稳健性检验,另外在研究过程中还发现了一些除主要结论外的有趣现象。
【关键词】：企业慈善捐赠 企业社会责任(CSP) A股上市公司 短期效应 累计超额收益率(CAR) 长期效应
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：D632.9;F275;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-7
• 1. 导论7-13
• 1.1 研究背景7-10
• 1.1.1 现实背景与理论需求7-8
• 1.1.2 我国企业慈善捐赠的发展与现状8-10
• 1.2 研究问题的提出10-11
• 1.2.1 相关概念10
• 1.2.2 研究方向与具体问题10-11
• 1.3 研究意义与创新点11-13
• 1.3.1 研究的理论意义11
• 1.3.2 研究的实践意义11-12
• 1.3.3 研究的创新12-13
• 2. 文献综述13-15
• 2.1 企业慈善捐赠与企业绩效关系研究(CSP-CFP)13-14
• 2.2 慈善捐赠的股市效应14-15
• 3. 研究假设15-16
• 4. 企业慈善捐赠对A股上市公司的短期效应实证研究16-28
• 4.1 研究思路与研究方法16-18
• 4.2 数据来源与样本选择18
• 4.3 全样本t检验与分年度t检验18-20
• 4.4 结论稳健性检验20-27
• 4.4.1 将数据按不同标准分组再检验20-24
• 4.4.2 修改基准收益率计算方法再检验24-26
• 4.4.3 时间维度稳健性的检验26-27
• 4.5 小结27-28
• 5. 企业慈善捐赠对A股上市公司的长期效应实证研究28-38
• 5.1 研究思路、变量选择与模型构建28-30
• 5.2 数据来源与样本选择30
• 5.3 实证研究结果30-32
• 5.4 结论稳健性检验32-37
• 5.4.1 剔除没有捐赠的企业进行再回归33-34
• 5.4.2 按年度分组分别进行回归的稳健性检验34-35
• 5.4.3 更换其他因变量替代ROE进行回归分析35-36
• 5.4.4 增加前十大股东持股比例作为控制变量进行再回归36-37
• 5.5 小结37-38
• 6. 结论与讨论38-40
• 6.1 研究结论与讨论38
• 6.2 研究局限性38-40
• 7. 附录40-53
• 7.1 新标准下其余六种分类标准的t检验结果40-42
• 7.2 新标准下不同年度的稳健性检验结果42-53
• 参考文献53-55
• 后记55-56

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 王海燕;陈五洲;;企业慈善的时代价值及其在中国的实践探索[J];长江论坛;2006年05期

  本文关键词：企业慈善捐赠对A股上市公司的影响研究，由笔耕文化传播整理发布。

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本文编号：289097