从雷士照明之争看非法律因素在公司控制权争夺中的重要影响

发布时间：2017-10-04 10:42

  本文关键词：从雷士照明之争看非法律因素在公司控制权争夺中的重要影响

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【摘要】：随着中国资本市场逐渐发展成熟，股权交易也日渐频繁，由此而导致公司股权逐渐分散，大股东之间对公司实际控制权的争夺案例也日渐增多。此前的文献研究较多地从公司法、公司章程等法律角度研究公司控制权争夺的方法和途径，而事实上，在对公司的实际控制争夺中还有人事控制、业务控制等诸多法律以外的因素。本文尝试以雷士照明的公司控制权争夺事件为例，来分析这些因素在公司控制权争夺过程中重要的影响。 雷士照明自2009年上市后经历了三年的快速增长，2012年，公司的发展遭遇瓶颈，业务增长乏力，盈利能力下降，股价出现大幅波动，此前被高速增长所掩盖的大股东之间的矛盾终于爆发。以第二大股东软银赛富和第四大股东高盛为代表的风险资本和产业资本背景的第三大股东施耐德对雷士照明公司创始人、第一大股东吴长江利用公司资源谋取控制权私利的行为非常不满，他们联合起来发起对雷士照明公司控制权争夺。吴长江面对风险资本和产业资本的联合逼宫，从股权的角度来看毫无胜算，，本应该让出公司控制权，但他依靠其牢牢掌握的公司经销商网络、供应商、关键员工等核心资源对资本方的进攻发起坚决抵抗。双方的激烈对抗导致雷士照明的日常运营受到很大的影响，公司股价迅速跳水，投资者损失惨重。最终，在双方对控制权的争夺相持不下的情况下吴长江引入第三方德豪润达，将自己在雷士照明的大部分股份转让给德豪润达，同时将对雷士照明的控制权部分让渡于德豪润达，雷士照明的控制权之争达成暂时的妥协。 本文结合雷士照明控制权争夺的案例，分析了公司控制权争夺中影响最终形势的除了股权等关键的法律因素外，还有对公司经销商、供应商等外部核心资源以及内部关键员工的争夺等非法律因素。这些外部资源和公司员工作为利益相关方都有自己的利益诉求，公司控制权的争夺双方如果能有效运用这些非法律因素，分析各利益相关方的利益诉求，让这些利益相关方的利益和自己的利益保持一致，成为自己的有力支持者，则将显著增强自己在竞争中的筹码，在最终的控制权争夺中取得有利于己的优势。 本文的研究发现可以为未来可能出现的类似的公司控制权争夺的各方提供借鉴，同时也可以为相关监管部门进一步完善相关法律法规，规范中国上市公司的经营行为提供参考。
【关键词】：雷士照明 公司控制权争夺 非法律因素
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F426.6;F271
【目录】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-6
• 目录6-8
• 图目录8-9
• 表目录9-10
• 第一章 前言10-12
• 1.1 研究的意义10
• 1.2 研究内容10
• 1.3 研究的方法10-11
• 1.4 创新点与论文结构11-12
• 第二章 公司控制权争夺的理论基础与文献综述12-23
• 2.1 公司控制权的理论与文献综述12-16
• 2.1.1 公司治理模式12-13
• 2.1.2 公司控制权13-15
• 2.1.3 控制权私利15-16
• 2.2 公司控制权争夺动机分析16-19
• 2.2.1 感情因素-创业感情16-17
• 2.2.2 法律因素-历史原罪17
• 2.2.3 利益因素-控制权私利17-19
• 2.3 公司控制权争夺的法律途径19-21
• 2.3.1 控股权19-20
• 2.3.2 董事制度20-21
• 2.4 公司控制权争夺的非法律途径21-23
• 2.4.1 印章控制21
• 2.4.2 人事控制21-22
• 2.4.3 业务控制22-23
• 第三章 雷士照明案例背景23-41
• 3.1 雷士照明公司简介23-24
• 3.2 案例利益相关方简介24-28
• 3.2.1 吴长江简介24-25
• 3.2.2 赛富资本简介25-26
• 3.2.3 施耐德简介26-27
• 3.2.4 德豪润达简介27
• 3.2.5 中小股东27-28
• 3.3 公司财务状况分析（与佛山照明、阳光照明比较）28-40
• 3.3.1 公司盈利能力分析29-33
• 3.3.2 公司营运能力分析33-37
• 3.3.3 公司偿债能力分析37-40
• 3.4 小结40-41
• 第四章 雷士照明控制权之争解析41-62
• 4.1 雷士照明控制权之争事件过程回顾41-43
• 4.2 雷士照明控制权之争的关键因素43-51
• 4.2.1 股权结构分析43-46
• 4.2.2 渠道因素46-48
• 4.2.3 供应商因素48-50
• 4.2.4 员工因素50-51
• 4.3 控制权之争对雷士照明公司的影响51-60
• 4.3.1 股价的影响51-55
• 4.3.2 公司经营状况的影响55-56
• 4.3.3 各利益相关方利益损益分析56-60
• 4.4 本章小结60-62
• 第五章 总结62-65
• 5.1 主要工作62
• 5.2 主要发现62-63
• 5.3 主要建议63-65
• 参考文献65-66
• 致谢66-67
• 攻读学位期间发表的学术论文目录67-69

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前8条

1 石琴;武艳丽;;控制权机制对公司治理影响的实证分析[J];重庆大学学报(自然科学版);2006年12期

2 梁洪学;;公司控制权的演进及其本质[J];江汉论坛;2008年10期

3 徐晓东,陈小悦;第一大股东对公司治理、企业业绩的影响分析[J];经济研究;2003年02期

4 戴伟华;林树;;全球公司控制模式的比较分析及其启示[J];开放导报;2006年04期

5 杜晓晗;张中瑞;;公司成长能力、股权制衡与控股股东的控制权私利[J];科学决策;2012年01期

6 何自力;家族资本主义、经理资本主义与机构资本主义──对股份公司所有权与控制权关系演进和变化的分析[J];南开经济研究;2001年01期

7 郑志刚;公司治理机制理论研究文献综述[J];南开经济研究;2004年05期

8 杨克智;索玲玲;;控股股东持股比率、股权制衡与控制权私人收益研究[J];生产力研究;2011年02期

本文编号：970214