财务契约对企业价值的影响机理研究

发布时间：2021-12-24 08:12

　　依据现代企业理论,企业是一系列契约的联结,而处于企业契约中枢地位的“财务契约”,自上世纪七十年代诞生以来,一直都是西方学术界的研究重点。具体来说,财务契约理论是在代理理论、产权理论、信息不对称理论以及不完全契约假设的基础上与博弈论相结合而产生的。在企业融资和公司财务治理中人们的基本关系都是通过财务契约确定的,主要包括不同的股东之间签订的股权契约、股东与管理者签订的管理者报酬契约、以及股东和管理者与债权人签订的债务契约等。研究分析财务契约对于企业价值的影响机理,对于提高投资者的投资积极性,降低代理成本,提高公司经营效率以及企业财务治理水平都具有积极的意义。文章首先回顾了国内外有关于财务契约的相关研究成果,对西方财务契约理论模型的演化过程进行了详细的介绍和分析；其次,在前文的基础上,分析研究了财务契约对企业价值产生影响的驱动机理,并具体地按照财务契约的分类逐一地分析了财务契约缔约成效对于企业价值的影响情况；最后,尝试通过对于上证A股632家公司财务报表数据的分析,对本文的理论研究进行了实证检验。文章在前人的研究基础上,扩大了研究范围,阐述了更为全面的财务契约对于企业价值的影响机理,而不仅仅... 

【文章来源】：天津财经大学天津市

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
内容摘要
Abstract
第1章 导论
    1.1 前言
    1.2 研究框架和方法
    1.3 国内外研究现状
        1.3.1 国外财务契约相关研究评述
        1.3.2 国内财务契约相关研究评述
    1.4 本文创新之处
第2章 理论基础概述
    2.1 财务契约的衍生及其分类
        2.1.1 财务契约的衍生
        2.1.2 财务契约的分类
    2.2 财务契约相关理论
        2.2.1 财务约束模型
        2.2.2 重新协商模型
        2.2.3 控制权配置模型
        2.2.4 索取权多样化模型
    2.3 企业价值相关理论
        2.3.1 企业价值概述
        2.3.2 企业价值衡量指标
第3章 财务契约对企业价值产生影响的驱动机理
    3.1 基于利益相关者的分析
        3.1.1 利益相关者的权利与义务
        3.1.2 利益相关者财务契约强调利益相关者共同创造企业价值
    3.2 基于企业所有权的分析
        3.2.1 企业所有权辨析
        3.2.2 状态依存财务契约强调企业所有权安排影响企业价值
第4章 财务契约对企业价值创造影响的具体分析
    4.1 债务契约对企业价值的影响分析
        4.1.1 债务契约的主要特性
        4.1.2 债务契约缔约成效对企业价值的影响
    4.2 股权契约对企业价值的影响分析
        4.2.1 股权契约的特性
        4.2.2 股权契约缔约成效对企业价值的影响
    4.3 管理者报酬契约对企业价值的影响分析
        4.3.1 管理者报酬契约的特性
        4.3.2 管理者报酬契约缔约成效对企业价值的影响
第5章 财务契约对企业价值创造影响的实证检验
    5.1 研究目的
    5.2 指标设计
    5.3 样本选择和信息来源
    5.4 描述性统计分析
        5.4.1 计量指标整体情况分析
        5.4.2 各指标分布状态分析
    5.5 相关性分析
第6章 结论与展望
    6.1 研究结论与启示
    6.2 本文研究存在的局限性
附录
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]所有权和控制权的分离度、政府干预与资本结构选择——来自中国上市公司的实证证据[J]. 肖作平.  南开管理评论. 2010(05)
[2]大股东控制、政府控制层级与公司价值创造[J]. 刘星,安灵.  会计研究. 2010(01)
[3]从利益相关者理论看财务契约与财务冲突[J]. 刘冬荣,贺勇.  中南大学学报(社会科学版). 2009(06)
[4]中国上市公司资本结构与企业价值的关系研究[J]. 刘义鹃,朱燕萍.  财贸研究. 2009(05)
[5]治理环境、控制人性质与债务契约假说[J]. 张玲,刘启亮.  金融研究. 2009(02)
[6]内生性财务契约研究范式转换:从完备契约观到不完备契约观[J]. 雷新途.  财贸研究. 2008(04)
[7]经济股权集中型公司财务契约安排的基本问题[J]. 张庆.  江汉论坛. 2008(06)
[8]双重委托代理下的财务契约安排研究[J]. 张庆,何威风.  武汉大学学报(哲学社会科学版). 2008(03)
[9]不完全契约视角下的财务治理机制分析[J]. 高汉祥.  经济经纬. 2008(03)
[10]股权结构与公司绩效:理论与实证研究前沿综述[J]. 刘永春,宋增基.  生产力研究. 2008(04)

硕士论文
[1]财务契约理论研究[D]. 袁克利.东北财经大学 2005
[2]资本结构、财务契约与财务治理权配置[D]. 胡振国.湖南大学 2005



本文编号：3550131