类别股制度的中国建构法律问题研究

发布时间：2020-03-18 15:57

【摘要】：2017年6月16日港交所发布《有关建议设立创新板的框架咨询文件》,在回应人士中超过90%支持香港证券市场允许多元化的股权架构公司上市。2017年12月15日,香港交易所通过其官网向社会发表了创业板咨询总结,同时宣布修订创业板和主板上市规则。4月24日港交所举行上市规则修订咨询总结发布会,发表新兴及创新产业公司上市制度的市场咨询总结。香港资本市场迎25年最大改革,香港交易所发布IPO新规允许双重股权结构公司上市。香港在2018年将证券主板市场对使用双重股权架构公司的开放进程推进了实质的一步。进入21世纪以后,各国修改公司法,建立或完善类别股制度似乎成为了全球经济高速发展带来重要影响之一。近几年,大陆法系国家如德国、日本等,都纷纷开始增加本国类别股制度中的类别股种类,以期赋予资本市场更加灵活多变的自治空间。本文以此为出发点,讨论类别股制度在我国适用的相关问题。本文引言部分对类别股进行定义,明确本文讨论的类别股的范围,并对类别股的权利性质进行了探究,对类别股的常见种类做了归纳。本部分还介绍了学界对于类别股的理解和笔者的看法,全面阐述了笔者对于类别股概念的理解以确定本文对类别股探讨的前提。本文第一部分通过类别股制度的价值、我国现有法律制度基础和我国资本市场对于类别股制度的客观需求论述了类别股制度在法律层面建立的必要性。笔者认为类别股制度的主要价值是:(1)为公司提供多种融资途径;(2)满足异质化股东不同的利益诉求;(3)抵御敌意收购、通过法律强制和股东自治结合来保障股东间契约的效力;(4)提高公司治理能力同时丰富了公司法信义义务内涵;(5)提高我国资本市场竞争力的同时冲击我国传统公司制度理念。随后,笔者从公司融资和投资者投资两个角度分析了我国公司和投资者对类别股制度的需求很大并将现有法律制度中与类别股制度有关的内容进行了梳理分和析。最后,笔者进一步分析了我国国企改制过程中对类别股制度的需求,指出我国现有法律制度与我国资本市场的需求不匹配,我国有必要构建类别股制度。本文第二部分基于第一部分论证和分析,参考域外立法实践,提出了我国构建类别股制度的立法模式建议。本部分首先总结归纳英美法系和大陆法系通常采取的不同的类别股立法模式,即英美法系通常采用意定主义的立法模式,大陆法系通常采用法定主义的立法模式,并分析了两种立法模式的优劣和对我国类别股制度立法的借鉴。本部分第二节笔者提出类别股立法模式采用意定主义还是法定主义需要区分不同的公司形态,对有限责任公司应当采取类别股意定主义的立法模式,而对于股份有限公司应当采取类别股法定主义的立法模式。本文第三部分展开论述类别股制度的建构原则和建构内容,即类别股制度设计。本部分第一小节首先提出类别股立法应当明确的基本原则:股东平等原则。本部分第二小节和第三小节分别提出了我国构建有关利润和剩余财产分配类别股和有关控制权类别股的构建建议,提出笔者的相关立法建议。本文第四部分通过分析类别股东之间利益冲突产生的原因尝试提出调整类别股东利益冲突的立法建议。笔者在本部分第一节首先分析类别股东利益冲突产生的原因,即章程修改、董事会决议和股份的合并、新增与注销。第二节笔者尝试提出解决类别股东利益冲突的可行办法:(1)从公司内部提供公司章程设计的建议;(2)从公司法层面拓展董事忠实义务;(3)引入类别股东大会制度。
【学位授予单位】：西南政法大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：D922.291.91

【参考文献】