上市公司章程中的反收购条款效力研究

发布时间：2020-09-19 16:15

　　 资本市场掀起的并购浪潮让人们的视线聚焦到公司章程中反收购条款的设置上来。反收购条款实质上是对公司章程的修订,虽然公司章程是公司高度自治的集中体现,但公司章程的修改亦有诸多限制之处,它的效力问题值得深思。因此,本文研究了我国上市公司章程中的反收购条款的有效性。本文主要分为三个部分。第一部分基于反收购条款的实质,提出了判断公司章程条款效力的四个原则,即:不能违反法律的强制性规定;不能违反公序良俗;不得违反公司本质;不得违背股东平等原则并且不得损害股东的固有利益。第二部分,根据本文提出的效力判断标准,对分期分级董事会条款、超级多数条款、董事资格限制条款以及金降落伞条款进行了详细的分析,并得出以下结论:其一,通常情况下,分期分级董事会条款的设置是有效的,但若有证据表明,分期分级董事会条款是大股东为了过度维护自身利益和地位而推动设置,那么,该条款便有可能因违背公序良俗原则无效。其二,超级多数条款有违公司的本质,也是对公序良俗原则、股东平等原则的挑战,因此无效。其三,董事积极任职资格的明确是有效的,但扩大化的董事资格限制条款即对董事产生程序的限制条款是无效的。其四,金降落伞条款的设置将会引发极高的道德风险和违反法律强制性规定的风险,同时不利于上市公司的利益,因此无效。第三部分,笔者提出了对于反收购条款进行立法规制的三点建议,即建立反收购条款信息披露制度;完善投服中心功能,维护中小股东权益;完善反收购条款救济制度。
【学位单位】：中国社会科学院研究生院
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：D922.291.91

【参考文献】

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本文编号：2822726