股权众筹领投人制度研究

发布时间：2020-09-30 15:27

　　目前我国京东东家,天使众筹、云投汇等多家知名私募股权众筹平台均设置了领投人制度,领投人制度已成为股权众筹中的主流模式。由于股权众筹天然的困境以及领投人和跟投人之间存在严重的信息不对称,领投人制度也并未带领股权众筹走向光明。在该制度的运行中仍然出现了诸多问题。本文试图对股权众筹领投人制度下的若干问题进行探讨。本文第一章主要关于股权众筹领投人模式的概述,包括对于股权众筹的定性。过去股权众筹皆为私募性质,称为私募股权融资。2015年7月十部委发文将股权众筹定义为“公开、小额”这里的公开是否是指《证券法》上的公开发行。股权众筹是否属于公募性质,应当还是属于不明朗。但是股权众筹“众”的属性,领投人制度的构建更显得尤为重要。同时笔者认为领投人的角色设置与基金管理人有相似之处,作出辨析,便于更好地理解领投人这一概念,同时可以对借鉴法律对基金管理人的规制。第二章则主要是介绍我国目前股权众筹领投人模式的现状,包括领投人存在于哪些股权众筹的运作模式中,有限合伙制股权众筹中的领投人模式是目前的主流模式。同时也指出了现存的领投人模式存在哪些风险,但是目前对于领投人这块的法律制度处于空白。第三章则是对股权众筹领投人模式法律关系进行探究。对于领投人和跟投人之间的法律关系性质尚无定论,笔者认为领投人和跟投人的法律关系应当可以是多样化的,本章节重点分析了有限合伙关系以及信托关系与领投人和跟投人之间的法律关系的适用性。同时对领投人和跟投人的权利义务进行设置。第四章则是对领投人监管制度的构建。对领投人的行为进行约束,保障跟投人利益。应当结合私法自治和政府监管双管其下。在保障跟投人利益的同时,也应该注重市场的运行效率,不可监管太死。
【学位单位】：广西大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：D922.287
【文章目录】：
摘要
Abstract
引言
第一章股权众筹领投人概述
    1.1 股权众筹领投人的概念与辨析
        1.1.1 公募与私募的含义
        1.1.2 股权众筹的概念
        1.1.3 领投人概念
        1.1.4 领投人概念辨析—基金管理人
    1.2 领投人的功能
        1.2.1 增强跟投人对融资企业的信任
        1.2.2 资源
        1.2.3 弥补跟投人专业知识的不足
第二章股权众筹领投人模式的现状
    2.1 领投人制度源起
    2.2 我国股权众筹现存领投人运行模式
        2.2.1 代持模式
        2.2.2 有限合伙模式
        2.2.3 由平台直接进行领投
    2.3 股权众筹领投人模式下现存风险
        2.3.1 领投人资质夸大或者虚构
        2.3.2 项目方与领投人合谋欺诈
        2.3.3 项目估值过高
        2.3.4 领投人尽职调查不充分
        2.3.5 退出时领投人压低回购价
        2.3.6 众筹平台虚设领投人
第三章股权众筹领投人模式法律关系
    3.1 法律关系性质
        3.1.1 领投人和跟投人之间为有限合伙关系
        3.1.2 领投人和跟投人之间为信托法律关系
    3.2 领投人模式下法律关系内容
        3.2.1 领投人义务
        3.2.2 跟投人义务
        3.2.3 跟投人权利
第四章股权众筹领投人模式监管制度的构建
    4.1 股权众筹领投人模式监管的理论基础
        4.1.1 私法自治制度的局限性
        4.1.2 股权众筹领投人模式法律规则的不足
        4.1.3 私法自治对股权众筹领投人模式适应的局限性
    4.2 股权众筹领投人模式监管规则的构建
        4.2.1 领投人资质的构建
        4.2.2 领投人信用体系的构建
        4.2.3 领投人保证金制度
        4.2.4 建立第三方托管制度
        4.2.5 建立信息提供制度
        4.2.6 设立风险准备金制度
        4.2.7 完善损失赔偿制度
        4.2.8 投资者退出机制的构建
结语
参考文献
致谢
攻读学位期间发表论文情况

【参考文献】