敌意收购中大额持股权益披露违规的民事救济
发布时间：2021-07-30 06:16
以集中竞价的方式在二级市场增持目标公司股份是收购方实施敌意收购的重要手段之一。出于自身利益的考量,收购方本能地有向市场隐瞒或推迟披露权益相关信息的倾向。与此同时,公众投资者因无法获得真实充分的信息而难以作出理性的投资决定,遭受到直接损失或交易机会的丧失。为保护处于弱势的公众投资者,大额持股权益披露制度应运而生。考虑到敌意收购在减少代理成本、改善目标公司经营管理状况上发挥的积极作用,美国联邦层面的权益披露立法在收购方与目标公司、目标公司管理层和控股股东之间持中立态度未作有倾向性的保护选择。我国相关立法未明确规定披露制度的目的,但保护投资者是题中应有之义。大额持股权益披露制度能否真正保障公众投资者的知情权及其他合法权益、起到防范违规收购的风险的作用,取决于其实施机制的有效性。相比美国,我国的民事救济机制是明显的短板。同时,实施机制的另外两大支柱也难有效地应对现实中层出不穷的披露违规行为,行政执法面临着行政责任过轻且短时间内难以扩张的困境,刑事制裁在违反披露义务的情形中适用困难。这一背景下,加强民事救济成为了现阶段遏制收购方披露违规势头的突破口。然而在现有案例中,民事救济的实施效果并不理想。...
【文章来源】：华东政法大学上海市
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
导言
一、问题的提出
二、研究的价值和意义
三、文献综述
四、主要研究方法
五、论文结构
六、论文主要创新及不足
第一章 我国与美国大额持股权益披露制度概述
第一节 引言
第二节 我国与美国大额持股权益披露制度的制度设计
一、美国的制度设计
二、我国的制度设计
第三节 我国与美国大额持股权益披露制度的实施机制
一、美国的实施机制
二、我国的实施机制
第四节 我国实施机制的面临困境与出路
一、各机制之间相互协调的欠缺
二、刑事责任难落实、行政责任不充分
第二章 收购方违反披露义务行为的法律性质
第一节 内幕交易说辩析
一、规范分析——内幕交易构成要件、例外规定
二、应然分析——主观目的、行为模式与内幕交易行为的区别
第二节 诱空型虚假陈述说辩析
一、应然分析——诱空型虚假陈述说的合理性
二、实然分析——实务中的可操作性欠缺
第三节 特殊的侵权
一、过错推定的归责原则
二、因果关系确定的规则
第三章 民事责任的承担主体、对象和责任形式
第一节 承担民事责任的主体
一、不同权益控制方式中适格被告的认定与责任分配
二、一致行动人情形下被告间民事责任的分配
三、特殊情形:目标公司
第二节 民事责任的对象
一、现状分析——美国民事诉讼的原告范围
二、现状分析——我国民事诉讼的原告范围
三、应然分析——我国民事诉讼中适格原告的范围
第三节 民事责任的形式
一、现状分析——美国原告的主张及法院的采纳情况
二、应然分析——在我国追究收购方的民事责任形式
第四章 民事救济方式探究
第一节 诉讼保全的适用
一、适用诉讼保全的正当性问题
二、美国衡平救济的类型与适用情况
三、适用诉讼保全所要考虑的要素
第二节 投服中心的证券支持诉讼、股东直接诉讼的适用
一、股东直接诉讼的可行性分析
二、证券支持诉讼的可行性分析
第三节 我国现行法律规范中的制约因素及后续完善
一、慢走规则缺少对应的法律责任
二、法律责任条款用语问题
三、限制表决权的责任规定缺乏实效
结语
参考文献
后记
【参考文献】：
期刊论文
[1]论违规增持的私法救济[J]. 梁上上. 法商研究. 2019(02)
[2]“实质性剥夺”股东知情权的公司意思效力研究 《公司法解释四》第9条的法教义学分析及展开[J]. 李建伟. 中外法学. 2018(05)
[3]论我国大额持股披露制度的完善[J]. 伍坚华. 法学. 2018(05)
[4]大额持股披露义务规制[J]. 解正山. 现代法学. 2018(03)
[5]跨市场收购的信息披露问题研究——以上市公司收购挂牌公司为视角[J]. 林海. 证券法苑. 2017(04)
[6]我国证券民事赔偿诉讼方式改革的路径选择[J]. 李激汉. 证券法苑. 2017(05)
[7]上市公司收购中的报告义务及一致行动人法律问题研究——从新梅诉讼到万科事件[J]. 符望. 证券法苑. 2017(04)
[8]敌意收购的价值及对我国上市公司的影响[J]. 陈洋. 现代企业. 2017(10)
[9]违规举牌相关争点回应与规制路径探寻[J]. 吴飞飞. 证券市场导报. 2017(09)
[10]违反证券交易大额持股披露及慢走规则的民事责任探析[J]. 姚蔚薇. 证券法苑. 2017(02)
硕士论文
[1]违反大额持股披露及慢走规则行为的法律规制[D]. 梁梦琳.华东政法大学 2018
[2]违规增持行为的法律规制研究[D]. 孙洪泮.华东政法大学 2018
[3]中国上市公司敌意收购治理效果研究[D]. 许海波.复旦大学 2011
本文编号：3310874
【文章来源】：华东政法大学上海市
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
导言
一、问题的提出
二、研究的价值和意义
三、文献综述
四、主要研究方法
五、论文结构
六、论文主要创新及不足
第一章 我国与美国大额持股权益披露制度概述
第一节 引言
第二节 我国与美国大额持股权益披露制度的制度设计
一、美国的制度设计
二、我国的制度设计
第三节 我国与美国大额持股权益披露制度的实施机制
一、美国的实施机制
二、我国的实施机制
第四节 我国实施机制的面临困境与出路
一、各机制之间相互协调的欠缺
二、刑事责任难落实、行政责任不充分
第二章 收购方违反披露义务行为的法律性质
第一节 内幕交易说辩析
一、规范分析——内幕交易构成要件、例外规定
二、应然分析——主观目的、行为模式与内幕交易行为的区别
第二节 诱空型虚假陈述说辩析
一、应然分析——诱空型虚假陈述说的合理性
二、实然分析——实务中的可操作性欠缺
第三节 特殊的侵权
一、过错推定的归责原则
二、因果关系确定的规则
第三章 民事责任的承担主体、对象和责任形式
第一节 承担民事责任的主体
一、不同权益控制方式中适格被告的认定与责任分配
二、一致行动人情形下被告间民事责任的分配
三、特殊情形:目标公司
第二节 民事责任的对象
一、现状分析——美国民事诉讼的原告范围
二、现状分析——我国民事诉讼的原告范围
三、应然分析——我国民事诉讼中适格原告的范围
第三节 民事责任的形式
一、现状分析——美国原告的主张及法院的采纳情况
二、应然分析——在我国追究收购方的民事责任形式
第四章 民事救济方式探究
第一节 诉讼保全的适用
一、适用诉讼保全的正当性问题
二、美国衡平救济的类型与适用情况
三、适用诉讼保全所要考虑的要素
第二节 投服中心的证券支持诉讼、股东直接诉讼的适用
一、股东直接诉讼的可行性分析
二、证券支持诉讼的可行性分析
第三节 我国现行法律规范中的制约因素及后续完善
一、慢走规则缺少对应的法律责任
二、法律责任条款用语问题
三、限制表决权的责任规定缺乏实效
结语
参考文献
后记
【参考文献】：
期刊论文
[1]论违规增持的私法救济[J]. 梁上上. 法商研究. 2019(02)
[2]“实质性剥夺”股东知情权的公司意思效力研究 《公司法解释四》第9条的法教义学分析及展开[J]. 李建伟. 中外法学. 2018(05)
[3]论我国大额持股披露制度的完善[J]. 伍坚华. 法学. 2018(05)
[4]大额持股披露义务规制[J]. 解正山. 现代法学. 2018(03)
[5]跨市场收购的信息披露问题研究——以上市公司收购挂牌公司为视角[J]. 林海. 证券法苑. 2017(04)
[6]我国证券民事赔偿诉讼方式改革的路径选择[J]. 李激汉. 证券法苑. 2017(05)
[7]上市公司收购中的报告义务及一致行动人法律问题研究——从新梅诉讼到万科事件[J]. 符望. 证券法苑. 2017(04)
[8]敌意收购的价值及对我国上市公司的影响[J]. 陈洋. 现代企业. 2017(10)
[9]违规举牌相关争点回应与规制路径探寻[J]. 吴飞飞. 证券市场导报. 2017(09)
[10]违反证券交易大额持股披露及慢走规则的民事责任探析[J]. 姚蔚薇. 证券法苑. 2017(02)
硕士论文
[1]违反大额持股披露及慢走规则行为的法律规制[D]. 梁梦琳.华东政法大学 2018
[2]违规增持行为的法律规制研究[D]. 孙洪泮.华东政法大学 2018
[3]中国上市公司敌意收购治理效果研究[D]. 许海波.复旦大学 2011
本文编号：3310874
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