论美国证券法中“其他证券”的界定——规则演变及相互关系

发布时间：2021-08-13 20:46

　　在美国证券法中,Howey规则、Reves规则分别是判断投资合同和金融票证的判例法规则。Howey规则的适用,需要同时满足"包含金钱投资的计划""共同利益体""获利期望"和"利润完全来自他人的努力"这四个构成要件。Reves规则的核心内容是家族相似性规则,该规则需要考量的因素有"买卖双方的动机""分配计划""投资者的合理预期"和"是否存在其他风险防范或救济措施"。家族相似性规则虽然与Howey规则的内容有重合,但是二者的判定逻辑截然不同,由此决定了Howey规则和Reves规则之间不具有替代性。 

【文章来源】：证券市场导报. 2020,(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、逻辑起点：为后续研究提供智识基础
二、“投资合同”的认定规则：Howey规则之简析
    (一)Howey规则的由来
    (二)Howey规则的主要争议点
        1. 对“完全地”的解释
        2. 对“筹资人或第三人”援引的改变
        3. 对“筹资人”与“第三人”关系的解释
    (三)小结
三、“金融票证”的认定规则：Reves规则之简析
    (一)Reves规则的由来
    (二)Reves规则的真义
        1. Reves规则的内涵
        2. 家族相似性规则的内涵
    (三)小结
四、Howey规则与Reves规则的关系
    (一)理论解剖
    (二)实例分析
        1. 交易双方的动机
        2. 分配计划
        3. 投资者的合理预期
        4. 是否存在其他风险防范或救济措施
五、Howey规则和Reves规则的替代性规则
    (一)州法院的探索：整个交易计划是否满足“风险资本规则”
    (二)联邦法院的探索：投资人的出资是否为“风险资本”
六、结语


【参考文献】：
期刊论文
[1]被误解和被高估的动态体系论[J]. 解亘,班天可.  法学研究. 2017(02)
[2]我国《证券法》需要什么样的证券定义[J]. 吕成龙.  政治与法律. 2017(02)
[3]互联网金融语境中的非法集资风险及其刑法规制[J]. 高振翔.  交大法学. 2016(02)
[4]论我国股权众筹的证券法属性[J]. 万国华,王才伟.  理论月刊. 2016(01)
[5]合法私募与非法集资的界定标准[J]. 王荣芳.  政法论坛. 2014(06)
[6]金融结构、风险结构与我国金融监管改革[J]. 巴曙松,吴博,刘睿.  新金融. 2013(05)
[7]论证券概念的扩大及对金融监管的意义[J]. 姚海放.  政治与法律. 2012(08)
[8]非法集资活动规制研究[J]. 彭冰.  中国法学. 2008(04)
[9]从“Howey检验”看“投资合同”——美国证券法“证券”定义的法律辨析（一）[J]. 董华春.  金融法苑. 2003(02)
[10]美国证券法“投资合同”的法律辨析[J]. 董华春.  证券市场导报. 2003(04)



本文编号：3341109