双重股权结构下表决权问题研究

发布时间：2021-10-21 08:02

　　双重股权被当作是加权表决权的股票或者是含有不平等表决权利的股票,给特定持股人赋予某种相比于普通股更为优先的股票层级,这些手持特定股票的股东就可以借此来控制公司并且不用过多考虑普通股股东的态度。一个公司的创始人通常情况下都被当作是公司成功经营的关键性因素,他们需要特殊的股权保证自己决策的落实;企业在首次公开发行股票的时候不得不去扩充资金池,为了吸引大额投资,双重股权的设立显得十分诱人,投资者也希望获得更多权重的股票来稳定降低自己投资金额的风险;一般而言,公司发起创立人都不希望权利被转移导致自己被实际架空,故而寻求某种制度作为防御机制或者可以对其他股东形成制衡的行为就显得尤为必要。通过双重股群结构就可以实现两方的需求,授予发起创立人优越的股权让他们保持对公司的实际控制,同时让外来投资者获得参与公司发展管理的机会。论文的主要目的就是为我国大陆引进这种制度明确一些关键性的问题。首先,介绍双重股权结构在当前引进的必要性,在世界新型冠状病毒疫情和俄罗斯与沙特石油大战背景下,新兴科技公司可以在四次美股熔断、中国市场遭受波及的情况下表现比大多数A股的传统结构公司优秀,双重股权结构功不可没,该结构下表决... 

【文章来源】：安徽财经大学安徽省

【文章页数】：50 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
引言
一、双重股权结构的研究背景
    (一)当前研究双重股权结构的时代背景
    (二)双重股权结构下的表决权类型
二、双重股权结构下表决权制度的实证分析
    (一)样本案例简述
        1.阿里巴巴公司案例
        2.Facebook公司案例
        3.麦格纳公司案例
        4.小米公司案例
    (二)针对案例中关于双重股权结构使用做法的评价
        1.双重股权结构表决权差异导致代理成本增加
        2.对优势股股东问责机制不完善
        3.双重股权结构改制困难(改制需要付出高额代价)
        4.双重股权结构公司长期性问题较多
        5.双重股权结构容易引起恶性竞争
三、构建双重股权结构下表决权制度必要性与可行性分析
    (一)我国建立双重股权结构制度的必要性分析
        1.对表决权进行控制的必要性
        2.双重股权结构表决权差异符合投资者预期
        3.双重股权结构表决权多样化增强防范市场异常风险能力
        4.采用双重股权结构挂牌上市的公司市场表现优异(大部分初期)
        5.表决权差异化增强市场独立性,减少政府对市场干预
        6.双重股权结构表决权多样化满足新型市场主体的需求
    (二)我国构建双重股权结构的可行性分析
        1.国内双重股权结构尝试
        2.以双重股权结构不同表决权经营的域外借鉴
四、双重股权结构下表决权制度的构建
    (一)刚性规则:框架稳定
        1.强制引入第三方监管的法律规定
        2.“一带一路”顺风车下的强制性共同管理约定
    (二)柔性规则:具体使用灵活可变
        1.法定削弱转化条款
        2.投票差异设立上下限
        3.规定双重股权结构下新投票权股票种类数目
    (三)具体化准入标准
        1.对双重股权结构公司进行特有标记
        2.设立单独的板块
        3.风险信息提示
结语
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]双重股权结构对公司治理的影响研究——以小米公司为例[J]. 牛晓童,于培友.  商业会计. 2019(16)
[2]创始人控制权的维持——双重股权与阿里巴巴“合伙人制度”的研究[J]. 江超.  中国商论. 2019(15)
[3]我国引入双重股权结构的制度设计研究[J]. 张横峰,邱晨怡.  财会通讯. 2018(32)
[4]双重股权结构对非效率投资的影响研究[J]. 蒋冬梅,付燕.  商业研究. 2018(10)
[5]我国在美上市互联网企业创始人控制权保护研究——以阿里巴巴实行“合伙人制度”为例[J]. 张继德,刘卓.  北京工商大学学报(社会科学版). 2018(05)
[6]橘兮?枳兮?——权变视角下国外双重股权研究中的争议[J]. 韩宝山.  外国经济与管理. 2018(07)
[7]股权结构对上市公司内部控制影响的实证研究[J]. 徐妍.  时代经贸. 2018(20)
[8]“不平等投票权”的股票发行与控制权安排设计制度创新的边界——基于Snap公司三重股权结构的案例研究[J]. 郑志刚,关田田.  金融评论. 2018(03)
[9]忠实义务下的雇员言论边界[J]. 杨益章.  交大法学. 2018(02)
[10]新经济需包容双重股权结构[J]. 杨梦.  证券市场导报. 2018(02)

硕士论文
[1]中国A股市场概念板块的动量效应与反转效应研究[D]. 陈雅洁.云南大学 2019



本文编号：3448575