中国存托凭证法律制度研究
发布时间：2021-10-25 13:57
在科技型企业频繁出走的时代浪潮下推出中存托凭证实为迎接优质资本回归乃至为其他境外公司实现内地上市的铺路之举。自证监会重启关于中存托凭证的讨论到相关配套文件的相继出台标志着中存托凭证法律制度框架已基本搭建完毕。然而现阶段看似完备的制度体系经过小米公司的发行尝试之后却暴露出诸多不足之处,即在面对发行公司的特殊股权安排、存托凭证定价以及投资者权益保障等方面的问题时仍存有制度短板。但“理论”与实践的碰撞并不会使得中存托凭证的推行前景就此充满阴霾,在对相关制度不断地试错与完善过程中,中存托凭证终将成为符合内地资本市场发展规律的优质金融工具。本文分为六个部分,第一部分首先述明中存托凭证的制度价值,并就前者发行过程中所涉及的相关概念与法律关系进行阐述与厘定;第二部分就中推行存托凭证而出台的配套法律文件进行梳理,籍此总结现行相关制度的内容与特点。同时详细介绍小米公司申请发行中存托凭证的实践案例,并以其作为切入点展开后续的研究;第三部分主要在前文的基础上详细分析现阶段发行中存托凭证仍将面临的各种潜在问题;第四部分利用从HeinOnline、WestLaw以及月旦知识库等网站搜集的文献资料,并结合第四部分...
【文章来源】：青岛科技大学山东省
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 导论
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究综述
1.2.1 美与台湾的研究动态
1.2.2 内研究动态
1.3 相关概念的介绍及法律关系的厘定
1.3.1 相关概念的介绍
1.3.2 主要法律关系的厘定
2 中国存托凭证的发展现状
2.1 中存托凭证法律制度的建设情况
2.2 中存托凭证的实践案例
3 中推行存托凭证面临的困境
3.1 搭建协议控制架构的法律风险
3.2 采取双层股权结构的现实障碍
3.3 定价过程中的潜在问题
3.3.1 放开自由配售权的潜在风险
3.3.2 做市商制度规则尚不完备
3.4 信息披露的规则缺陷
3.4.1 控制信息披露成本与保障投资者权益间的失衡
3.4.2 发行人独立承担披露义务的弊端
3.5 投资者权益救济机制的不足
3.5.1 投服中心的不足
3.5.2 投资者保护基金的不足
4 美与台湾经验的考察与借鉴
4.1 美存托凭证的相关法律制度
4.1.1 双层股权结构的规定
4.1.2 定价过程中的相关规则
4.1.3 信息披露的规定
4.1.4 投资者的权益救济机制
4.2 台湾存托凭证的相关法律制度
4.2.1 双层股权结构的规定
4.2.2 定价过程中的相关规则
4.2.3 信息披露的规定
4.2.4 投资者的权益救济机制
4.3 小结
5 中存托凭证法律制度的完善建议
5.1 降低协议控制架构的法律风险
5.1.1 加速法律规范的制定,完善监管体系
5.1.2 明确监管主体职责,转变执法理念
5.2 合理限制多数表决权股东的权利
5.2.1 构建表决权自动转换机制
5.2.2 限制部分事项的表决特权
5.3 明确定价过程中相关主体的行为规则
5.3.1 合理控制自由配售权的风险
5.3.2 明确做市商的运作规则
5.4 信息披露规则的问题完善
5.4.1 实现信息披露的差异化监管
5.4.2 监管层转变监管理念
5.4.3 增加责任主体
5.5 强化投资者权益的救济机制
5.5.1 强化投服中心的法律地位与机构职能
5.5.2 拓宽投保基金的适用范围与资金来源渠道
结语
参考文献
致谢
攻读学位期间发表的学术论文目录
【参考文献】：
期刊论文
[1]论中国存托凭证投资者保护机制的完善——从虚假陈述民事责任角度切入[J]. 吴维锭. 南方金融. 2019(11)
[2]论存托凭证机制下的投资者权益保护问题[J]. 吴学敏,黄正一. 南方金融. 2019(11)
[3]中国存托凭证投资者保护机制的完善路径[J]. 薛晗. 中国法律评论. 2019(02)
[4]论中国存托凭证的法律关系构造——兼论中国存托凭证下的投资者权益保护[J]. 郑敏华. 北方金融. 2019(04)
[5]CDR视角下的风险探究——从ADR到CDR如何更为稳健[J]. 黄勇,严文斌. 河北法学. 2019(04)
[6]中国存托凭证制度的规制逻辑与完善路径[J]. 薛晗. 中国政法大学学报. 2019(02)
[7]存托凭证持有人保护机制比较研究[J]. 谢贵春,吴瑕. 证券市场导报. 2018(07)
[8]股票发行询价制度下的合谋行为研究[J]. 冯琳. 商业研究. 2017(01)
[9]美国双层股权结构:发展与争论[J]. 蒋小敏. 证券市场导报. 2015(09)
[10]证券市场先行赔付制度的法律构造——以投资者保护基金为中心[J]. 张东昌. 证券市场导报. 2015(02)
硕士论文
[1]投服中心中小投资者保护机制研究[D]. 熊神.华东政法大学 2019
本文编号：3457542
【文章来源】：青岛科技大学山东省
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 导论
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究综述
1.2.1 美与台湾的研究动态
1.2.2 内研究动态
1.3 相关概念的介绍及法律关系的厘定
1.3.1 相关概念的介绍
1.3.2 主要法律关系的厘定
2 中国存托凭证的发展现状
2.1 中存托凭证法律制度的建设情况
2.2 中存托凭证的实践案例
3 中推行存托凭证面临的困境
3.1 搭建协议控制架构的法律风险
3.2 采取双层股权结构的现实障碍
3.3 定价过程中的潜在问题
3.3.1 放开自由配售权的潜在风险
3.3.2 做市商制度规则尚不完备
3.4 信息披露的规则缺陷
3.4.1 控制信息披露成本与保障投资者权益间的失衡
3.4.2 发行人独立承担披露义务的弊端
3.5 投资者权益救济机制的不足
3.5.1 投服中心的不足
3.5.2 投资者保护基金的不足
4 美与台湾经验的考察与借鉴
4.1 美存托凭证的相关法律制度
4.1.1 双层股权结构的规定
4.1.2 定价过程中的相关规则
4.1.3 信息披露的规定
4.1.4 投资者的权益救济机制
4.2 台湾存托凭证的相关法律制度
4.2.1 双层股权结构的规定
4.2.2 定价过程中的相关规则
4.2.3 信息披露的规定
4.2.4 投资者的权益救济机制
4.3 小结
5 中存托凭证法律制度的完善建议
5.1 降低协议控制架构的法律风险
5.1.1 加速法律规范的制定,完善监管体系
5.1.2 明确监管主体职责,转变执法理念
5.2 合理限制多数表决权股东的权利
5.2.1 构建表决权自动转换机制
5.2.2 限制部分事项的表决特权
5.3 明确定价过程中相关主体的行为规则
5.3.1 合理控制自由配售权的风险
5.3.2 明确做市商的运作规则
5.4 信息披露规则的问题完善
5.4.1 实现信息披露的差异化监管
5.4.2 监管层转变监管理念
5.4.3 增加责任主体
5.5 强化投资者权益的救济机制
5.5.1 强化投服中心的法律地位与机构职能
5.5.2 拓宽投保基金的适用范围与资金来源渠道
结语
参考文献
致谢
攻读学位期间发表的学术论文目录
【参考文献】：
期刊论文
[1]论中国存托凭证投资者保护机制的完善——从虚假陈述民事责任角度切入[J]. 吴维锭. 南方金融. 2019(11)
[2]论存托凭证机制下的投资者权益保护问题[J]. 吴学敏,黄正一. 南方金融. 2019(11)
[3]中国存托凭证投资者保护机制的完善路径[J]. 薛晗. 中国法律评论. 2019(02)
[4]论中国存托凭证的法律关系构造——兼论中国存托凭证下的投资者权益保护[J]. 郑敏华. 北方金融. 2019(04)
[5]CDR视角下的风险探究——从ADR到CDR如何更为稳健[J]. 黄勇,严文斌. 河北法学. 2019(04)
[6]中国存托凭证制度的规制逻辑与完善路径[J]. 薛晗. 中国政法大学学报. 2019(02)
[7]存托凭证持有人保护机制比较研究[J]. 谢贵春,吴瑕. 证券市场导报. 2018(07)
[8]股票发行询价制度下的合谋行为研究[J]. 冯琳. 商业研究. 2017(01)
[9]美国双层股权结构:发展与争论[J]. 蒋小敏. 证券市场导报. 2015(09)
[10]证券市场先行赔付制度的法律构造——以投资者保护基金为中心[J]. 张东昌. 证券市场导报. 2015(02)
硕士论文
[1]投服中心中小投资者保护机制研究[D]. 熊神.华东政法大学 2019
本文编号：3457542
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