从“宝万之争”看我国的金融市场监管改革与完善

发布时间：2021-11-27 14:45

　　2015年我国股市发生了一些波动,其中万科和“宝能系”的股权之争更是成了社会各界关注的焦点,“宝万之争”中涉及到诸多股权收购的手段来增加杠杆,给金融市场带来的风险之大不言而喻。“宝万之争”虽然是宝能系不断买入万科股份,看似是属于证券市场的收购行为,应该是属于证监会行使监管职权。但通过穿透“宝能系”举牌万科的资金来源,发现用于收购万科的资金来源多种多样,其中包括应由保监会监管的“万能险”为主的保险资金,由银监会监管的银行理财资金等。单是用于股权收购的资金来源看不仅仅涉及到证监会的监管职权,更涉及保监会、银监会的监管。此次股权之争直到2017年才落下帷幕,其收购过程中的资本运作模式给我国金融市场的监管敲响了警钟,随后保监会、银监会的集体发声,更是表明了对此次事件的重视,由此也引发了我国当前金融市场分业监管模式的思考。此次事件发生后,三大监管机构对其中涉及的一些问题已经进行联席研判,但“宝万之争”背后呈现的新型监管问题已经对金融市场的监管模式改革和完善提出了不容忽视的要求。在“宝万之争”进程中,收购方运用到了各种股权收购手段,其中包括运用险资举牌、融资融券、收益互换、股权质押、资管计划等方式... 

【文章来源】：河南师范大学河南省

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
引言
第一章 “宝万之争”引发的资本市场监管检视
    1.1 宝能与万科股权之争事件概述
    1.2 宝能收购万科的手段分析
        1.2.1 .杠杆手段之一——险资举牌
        1.2.2 杠杆手段之二——融资融券
        1.2.3 杠杆手段之三——收益互换
        1.2.4 杠杆手段之四——股权质押
        1.2.5 杠杆手段之五——资管计划
    1.3 “宝万之争”折射出的金融市场监管问题
        1.3.1 风险跨市传递,监管难度加大
        1.3.2 虚拟经济与实体经济失衡,不符合监管政策
        1.3.3 融资手段嵌套,缺乏监管规则
第二章 我国金融市场混业经营及监管制度的现状分析
    2.1 我国金融市场混业经营状况分析
        2.1.1 我国金融市场混业经营的模式分类
        2.1.2 我国金融市场混业经营面临的风险
    2.2 我国资本市场当前的监管状况分析
        2.2.1 中国人民银行统一监管时期
        2.2.2 证券业监管体制的发展
        2.2.3 保险监督委员会的成立
        2.2.4 我国分业监管模式的确立
        2.2.5 我国当前的监管改革动向
    2.3 我国关于金融市场监管的法律规定
第三章 我国金融市场分业监管中存在的问题
    3.1 监管机构间缺乏有效的信息沟通机制
    3.2 企业并购重组中入市资金的风险积累问题
        3.2.1 保险资金入市风险
        3.2.2 杠杆收购风险
        3.2.3 政策变动风险
    3.3 防范金融交叉风险难度大
    3.4 被动监管现象突出
    3.5 多元化金融机构业务结构复杂多变
    3.6 削弱分立监管的业务基础,限制金融创新
第四章 我国金融市场监管改革应遵循的理念选择
    4.1 稳中求进,符合金融市场的监管目标
    4.2 前瞻指引,加强对融资融券业务的杠杆监管
    4.3 审慎监管,重点防范系统性金融风险
    4.4 促进发展,引导经济脱虚向实
    4.5 尊重市场,依法依序监管
    4.6 穿透式监管,确保金融监管的有效性
第五章 我国金融市场监管体制选择
    5.1 国外金融监管体制借鉴
        5.1.1 主要发达国家的监管模式
        5.1.2 国外金融监管模式的比较
        5.1.3 国外金融监管模式变革对我国的启示
    5.2 更新监管目标与原则
        5.2.1 监管目标
        5.2.2 监管原则
    5.3 金融监管模式变革的路径选择
        5.3.1 借鉴“双峰”监管模式
        5.3.2 完善监管联席会议制度
        5.3.3 确立两两之间的沟通协商机制
    5.4 有效实施监管的配套措施
        5.4.1 进一步完善监管制度
        5.4.2 在多个金融机构之间建立信息共享机制
        5.4.3 增强金融监管机构的独立性和专业化水平
结语
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国小贷公司存在的问题及建议[J]. 台莉本.  时代金融. 2017(08)
[2]我国资本市场监管制度研究[J]. 鲁敏.  改革与战略. 2017(03)
[3]从资金来源看险资举牌的实质[J]. 王辉.  中国保险. 2017(01)
[4]澳大利亚“双峰”金融监管协调机制及其借鉴[J]. 黎海华,周晓波.  新经济. 2016(36)
[5]优质资产荒 险资举牌忙[J]. 石运金.  股市动态分析. 2016(45)
[6]不完全信息下上市公司股权反收购动态博弈——基于万科与宝能系的股权之争[J]. 黄金曦,徐丹.  财会通讯. 2016(32)
[7]融资融券、杠杆控制和资本市场监管[J]. 孙彩虹,郝志运,林旭洋.  金融监管研究. 2016(08)
[8]对中国金融监管体制改革的几点思考[J]. 王志成,徐权,赵文发.  国际金融研究. 2016(07)
[9]万科控制权之争引发的思考[J]. 何建国,刘超.  财会通讯. 2016(19)
[10]寻找险资投资的轨迹[J]. 刘强,顾文欣.  金融博览(财富). 2016(04)

硕士论文
[1]我国金融控股公司监管制度法律问题研究[D]. 李敏.浙江大学 2017
[2]险资入市面临风险与应对策略[D]. 何一涛.浙江大学 2017
[3]我国金融监管模式的选择研究[D]. 王飞.郑州大学 2014



本文编号：3522497